Departemen Perdagangan AS Terapkan Tarif pada Lebih Banyak Komponen Mobil Impor, Harga Timah SHFE Masih Bertahan di Sekitar 273.000 yuan/ton [Berita Pagi Timah SMM]

Briefing Pagi Timah SMM 17 September 2025:

Berjangka: Kontrak timah SHFE yang paling diperdagangkan (SN2510) dibuka sedikit lebih tinggi dan berfluktuasi turun selama sesi malam, ditutup pada 272.900 yuan/ton, naik 0,07% dari hari perdagangan sebelumnya.

Makro: (1) Menurut Reuters, Departemen Perdagangan AS menyatakan pada Selasa bahwa mereka akan mempertimbangkan permintaan industri untuk memberlakukan tarif pada komponen otomotif impor tambahan dengan alasan keamanan nasional dalam beberapa minggu mendatang. Pada Mei, Trump memberlakukan tarif 25% pada lebih dari $460 miliar nilai impor mobil dan komponen otomotif per tahun, tetapi kemudian mencapai kesepakatan untuk mengurangi tarif untuk beberapa negara. Departemen Perdagangan AS menyatakan pada Senin bahwa produsen domestik mobil atau komponen otomotif, atau asosiasi industri mana pun, dapat meminta tarif pada komponen tambahan. (2) Cui Dongshu, Sekretaris Jenderal CPCA, memposting bahwa inventaris industri kendaraan penumpang nasional pada akhir Agustus 2025 adalah 3,16 juta unit, turun 130.000 unit secara bulanan. Inventaris industri mencapai titik tertinggi dua tahun sebesar 3,5 juta unit pada April. Sementara penjualan eceran didorong oleh kebijakan tukar-tambah, produsen tetap relatif hati-hati dalam produksi. Produsen mobil mengendalikan produksi lebih rasional dari Mei hingga Agustus, mengurangi tekanan inventaris pada dealer dan menyebabkan terus dilakukannya pengurangan stok selama periode ini. Pada Agustus, inventaris industri keseluruhan turun menjadi 3,16 juta unit, dengan penurunan sedikit secara keseluruhan. Inventaris pabrikan menyumbang 23,9%, naik 0,3 poin persentase secara bulanan. Penurunan inventaris industri terutama terjadi pada inventaris saluran, meringankan tekanan pada dealer. Berdasarkan inventaris pada akhir Agustus 2025 dan proyeksi penjualan masa depan, inventaris saat ini dapat mendukung 42 hari penjualan, dibandingkan dengan 52 hari pada Agustus 2023 dan 42 hari pada Agustus 2024, menunjukkan pengurangan signifikan dalam tekanan inventaris keseluruhan pada Agustus ini. (3) Menurut statistik CINNO Research, pendapatan semikonduktor gabungan dari 10 pemasok peralatan semikonduktor global teratas pada H1 2025 melebihi $64 miliar, naik sekitar 24% secara tahunan. 10 pemasok peralatan teratas pada H1 sama dengan tahun 2024, tanpa perubahan dalam peringkat lima besar. Pendapatan H1 ASML sekitar $17 miliar, peringkat pertama; Pendapatan H1 Applied Materials sekitar $13,7 miliar, peringkat kedua; Lam Research, Tokyo Electron, dan KLA masing-masing berada di peringkat ketiga, keempat, dan kelima. Dari sisi pendapatan, pendapatan gabungan bisnis semikonduktor lima pemasok peralatan teratas di H1 mencapai hampir 54 miliar dolar, atau sekitar 85% dari total 10 besar.

Dasar-dasar: (1) Gangguan sisi penawaran: Pasokan bijih timah menipis di daerah produksi utama seperti Yunnan. Beberapa peleburan tetap tutup untuk perawatan pada September (Bullish ★). (2) Sisi permintaan: Industri PV: Setelah lonjakan pemasangan, pesanan batang timah PV di timur China menurun, dan beberapa produsen mengurangi tingkat operasionalnya. Industri elektronik: Terminal elektronik di selatan China memasuki musim sepi, ditambah dengan harga timah yang tinggi, menyebabkan sentimen wait-and-see yang kuat di kalangan pengguna akhir, dengan pesanan hanya memenuhi kebutuhan esensial. Sektor lain: Permintaan tetap stabil di bidang seperti plat timah dan kimia, tanpa melebihi ekspektasi.

Pasar spot: Harga timah berfluktuasi relatif kecil dan tetap berada pada level yang relatif tinggi, dengan sebagian besar perusahaan hilir dan pengguna akhir tetap mempertahankan strategi pembelian tepat waktu. Mayoritas pedagang hanya melakukan transaksi sekitar 10 ton kemarin, dan sangat sedikit pedagang yang melakukan transaksi lebih dari satu truk. Secara keseluruhan, transaksi pasar spot relatif lesu.

[Pernyataan sumber data: Kecuali informasi yang tersedia secara publik, data lain diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, dan hanya untuk referensi dan tidak merupakan saran pengambilan keputusan. Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan penelitian investasi langsung atau saran pengambilan keputusan. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat oleh klien tidak berkaitan dengan SMM.]