Setelah Februari ２０２５， peleburan timbal sekunder memasuki periode kerugian berkepanjangan， dengan harga bahan baku tetap tinggi dan konsumsi akhir timbal yang lemah， meninggalkan pelebur timbal sekunder dengan sedikit harapan untuk profitabilitas。 Menurut data SMM， tingkat operasi mingguan timbal sekunder berfluktuasi antara ３０％ dan ５０％， turun di bawah ３０％ dalam beberapa pekan terakhir menjadi ２２，３％， mencapai titik terendah baru dalam hampir satu setengah tahun。
Dalam lingkungan pasar saat ini di mana antusiasme produksi pelebur timbal sekunder tetap rendah， harapan untuk pemulihan operasi telah mendapatkan perhatian signifikan。 SMM akan menyelami dimensi kunci dari biaya utama peleburan timbal sekunder dan kinerja konsumsi akhir untuk menganalisis secara menyeluruh harapan untuk melanjutkan operasi di pelebur timbal sekunder。
Pertama， mari kita tinjau secara singkat harga besi tua mengandung timbal utama selama dekade terakhir， menggunakan baterai EV timbal－asida bekas sebagai contoh。
Selama dekade terakhir， tren harga baterai timbal－asida bekas yang digunakan dalam EV di Tiongkok sangat jelas， dengan pusat keseluruhan terus meningkat。 Mulai dari ２０１６， seiring kapasitas timbal sekunder secara bertahap berkembang， harga baterai bekas meningkat signifikan。 Pada Desember ２０１９， wabah pandemi menyebabkan penurunan tajam dalam tingkat operasi industri， dengan permintaan rendah untuk baterai bekas dan harga mendekati titik terendah。 Pada Januari ２０２３， akhir resmi dari langkah－langkah pengendalian pandemi diumumkan。 Seiring ekonomi pulih secara bertahap， proyek timbal sekunder baru meningkat， mengarah ke ketidakseimbangan penawaran－permintaan yang menonjol untuk baterai bekas dan kenaikan harga。 Pada Mei ２０２４， implementasi kebijakan "pembuatan faktur terbalik" untuk baterai bekas meninggalkan perusahaan daur ulang dalam keadaan kebingungan， dengan sebagian besar memilih untuk menghentikan daur ulang dan mengamati。 Ini mengakibatkan penurunan tiba－tiba dalam volume besi tua， dan karena meningkatnya biaya pajak， sejumlah kecil pendaur ulang keluar dari industri daur ulang baterai timbal－asida bekas， mendorong harga baterai bekas ke rekor tertinggi sejarah。 Setelah harga baterai bekas menarik kembali， pusat mempertahankan tren naik； dalam setengah bulan terakhir， ada sedikit penarikan kembali， terutama karena pemotongan produksi skala besar oleh pelebur timbal sekunder， mengarah ke penurunan simultan dalam permintaan untuk baterai timbal－asida bekas。
Penurunan harga baterai bekas menunjukkan penurunan biaya bahan baku bagi pelebur timbal sekunder. Dari grafik di bawah, harga rata-rata baterai EV bekas telah turun 250 yuan/ton dalam sebulan terakhir, dengan peningkatan yang nyata dalam selisih harga antara timbal sekunder dan baterai EV bekas (selisih harga yang lebih besar menunjukkan kemungkinan profitabilitas yang lebih tinggi bagi pelebur timbal sekunder).
Selain itu, pemulihan harga timbal baru-baru ini juga merupakan pendorong utama melebarnya selisih harga antara timbal sekunder dan baterai EV bekas.
Pasar baterai e-sepeda saat ini berada dalam musim puncak tradisional, dan dengan penerapan standar nasional baru untuk e-sepeda, pesanan set kendaraan lengkap telah meningkat secara stabil. Meskipun kinerja pasar penggantian baterai bervariasi, beberapa perusahaan masih dapat mencapai produksi penuh. Permintaan ingot timbal dari produsen baterai asam timbal ini telah membaik, dan karena tingginya jumlah kegiatan pemeliharaan untuk timbal primer dan sekunder pada bulan September, pasokan produk jadi di gudang produsen terbatas, mengarah pada penawaran yang kuat dari pemasok (beberapa pemasok, mengharapkan kenaikan harga di masa depan, menahan diri untuk tidak menjual).
Saat ini, persediaan produk jadi ingot timbal terbatas, sementara persediaan sosial ingot timbal telah meningkat seperti yang diharapkan karena kedatangan pasokan pengiriman di gudang. Dengan hanya tersisa setengah bulan hingga liburan Festival Pertengahan Musim Gugur dan Hari Nasional, perusahaan hilir secara tradisional mengumpulkan ingot timbal sesuai kebutuhan sebelum liburan. Persediaan sosial ingot timbal dapat membalikkan trennya dan menarik kembali, dan dalam jangka pendek, harga timbal diperkirakan akan bertahan dengan baik.
Menurut data terbaru dari model keuntungan timbal sekunder SMM, meskipun keuntungan peleburan timbal sekunder belum berubah positif, margin kerugian telah menyempit secara signifikan. Ini telah memberikan beberapa dorongan pada antusiasme produksi pelebur timbal sekunder.
Meskipun konsumsi baterai asam timbal untuk e-sepeda saat ini menguntungkan, kinerja jenis baterai lainnya bervariasi. Pesanan untuk perusahaan baterai ESS tetap relatif stabil, meskipun beberapa pesanan ekspor menunjukkan fluktuasi. Pasar baterai otomotif berkinerja lemah, dengan dealer mengalami pencernaan inventaris yang lambat. Dampak tarif pada pesanan ekspor baterai, tingkat operasional beberapa produsen turun hingga 50-60%, bahkan di bawah 50%. Perlu memantau intensitas sebenarnya dari penimbunan stok pra-liburan oleh perusahaan hilir dan dampaknya terhadap tren harga timah.
Secara keseluruhan, harga baterai bekas baru-baru ini telah stabil setelah mengalami penurunan. Dengan meningkatnya konsumsi baterai sepeda listrik dan rebound harga timah, keuntungan peleburan timah sekunder mendekati impas. Selain itu, karena liburan Tenggat Tahun Baru dan Hari Nasional yang akan datang, penimbunan stok biasa oleh perusahaan hilir diperkirakan akan mendukung harga timah. SMM percaya bahwa kemauan pelebur timah sekunder untuk memulai kembali produksi mungkin akan bertambah secara bertahap. Saat ini, beberapa pelebur timah sekunder yang tidak aktif telah menentukan jadwal sementara untuk memulai kembali produksi pada awal Oktober.
Pernyataan Sumber Data: Kecuali informasi yang tersedia secara publik, data lain diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model basis data internal SMM, dan hanya untuk referensi, bukan sebagai nasihat pengambilan keputusan.
![Tingkat Operasi Mingguan Peleburan Timbal Primer SMM (12 Juni 2026 - 18 Juni 2026) [Tinjauan Mingguan Produksi Timbal Primer SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/TmYox20251217171721.jpeg)
![Pemeliharaan dan Pengambilan Kargo Hilir Menguras Persediaan Pabrik Perusahaan Timbal Primer ke Level Rendah [Tinjauan Mingguan Inventaris Timbal Primer SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/bAjSC20251217171721.jpg)
