Latar Belakang
Bijih nikel Indonesia diperdagangkan dengan menggunakan harga patokan lokal yang ditetapkan pemerintah (HPM), yaitu rata-rata harga LME selama 20 hari ke belakang, dan ditetapkan setiap dua minggu. Namun, kadar bijih nikel saat ini, khususnya bijih/saprolit berkadar tinggi (1,5% ke atas), diperdagangkan dengan harga lebih tinggi melalui tambahan biaya yang disebut "premium". Keberadaan premium terutama berasal dari regulasi ketat Indonesia mengenai royalti kenaikan biaya bijih serta peluncuran sistem SIMBARA yang menangani prosedur transaksi bijih ilegal. Secara keseluruhan, hal ini mengurangi ketersediaan bijih yang diperdagangkan di pasar dan membatasi pasokan bijih di tengah meningkatnya jumlah smelter. Oleh karena itu, "premium" hadir untuk menghindari ketidaksesuaian pasokan dan permintaan ini serta memastikan bahwa smelter dapat mengamankan pengiriman bijih dari perusahaan pertambangan.
Menurut data SMM, premium arus utama diperdagangkan pada kisaran ＄24－＄26 sebagai mayoritas bijih nikel yang diperdagangkan di pasar. Pada kuartal sebelumnya, harga premium terutama didorong oleh kenaikan royalti sebesar 14%. Namun, memasuki kuartal kedua, premium turun sekitar ＄2 secara rata-rata pada Juli, dan tetap stabil hingga September. Alasan dan analisis yang mendasarinya adalah sebagai berikut:
- Kondisi Cuaca
Meskipun musim hujan di Indonesia telah berlangsung sejak awal Januari. Musim hujan juga berlanjut hingga Juli. Cuaca secara keseluruhan pada kuartal ketiga relatif lebih baik daripada kuartal-kuartal sebelumnya, di bagian Sulawesi dan beberapa bagian Halmahera terjadi perbaikan meskipun hujan sporadis terjadi.
- Persetujuan RKAB
Pengajuan revisi RKAB Indonesia berakhir pada 31 Juli 2025, dengan potensi tambahan kuota dari perusahaan pertambangan, yang meningkatkan pasokan bijih di pasar.
- Kerugian Berkelanjutan Smelter
Alasan utama penurunan premium pada Juli sebagian besar terkait dengan toleransi harga smelter. Pada kuartal sebelumnya, harga NPI turun secara stabil dari April hingga Juni, sementara premium bijih nikel terus naik meskipun terjadi kerugian yang berkelanjutan di antara produsen NPI. Hal ini memaksa beberapa smelter lokal untuk mengurangi produksi atau bahkan menghentikan operasi. Karena persaingan terus berlanjut antara smelter yang mencari bijih dan penambang yang membatasi pasokan, produsen dengan ambang batas biaya terendah tidak lagi mampu menyerap harga bahan baku yang tinggi. Akibatnya, premi bijih nikel menyesuaikan ke tingkat yang lebih dapat diterima oleh smelter.
Pada pertengahan Juli, harga NPI akhirnya menghadapi tren kenaikan yang berlangsung hingga September. Namun, harga premi terlihat stabil karena kerugian besar yang terjadi pada kuartal sebelumnya, ditambah beberapa rilis RKAB berkelanjutan dan musim yang lebih baik secara keseluruhan di Indonesia. Meskipun harga NPI meningkat signifikan, pengadaan bijih dari smelter lokal tidak dapat meningkat secepat itu. Akibatnya, baik smelter maupun penambang memiliki daya saing untuk melindungi masing-masing keinginan harga mereka.
Prospek
Ke depan, premi bijih nikel Indonesia akan relatif sulit untuk diturunkan. Baru-baru ini, ESDM dan pemerintah Indonesia telah menugaskan Satgas Kehutanan untuk menangani situs penambangan ilegal. Meskipun dampak besar pada pasokan keseluruhan mungkin belum terlalu signifikan, hal ini menandakan antisipasi kelangkaan bijih lainnya untuk putaran persetujuan RKAB berikutnya pada 2026. Kesimpulannya, bijih nikel premium di Indonesia diperkirakan akan tetap pada level ini menuju Q4, dengan probabilitas penurunan terbatas, dan sinyal potensial kenaikan harga menjelang akhir tahun, di tengah ketidakpastian apakah smelter akan mengamankan bijih di muka untuk menjaga pasokan mereka untuk awal 2026.
![[Analisis SMM] Pasar MHP Ketat dan Utang Tinggi di Tengah Kendala Pasokan dan Ketegangan Geopolitik](https://imgqn.smm.cn/usercenter/CjEnN20251217171733.jpg)
