Pasar Magnesium Masuki Musim Gugur: Ketidakseimbangan Pasokan dan Permintaan Beri Tekanan pada Harga Magnesium. Dapatkah Pasar Magnesium Menembus Berbagai Tantangan? [Analisis Domestik SMM]

Setelah hampir setengah bulan tarik ulur antara penjual dan pembeli di pasar magnesium, tren masa depan telah ditentukan, dengan keseimbangan penawaran-permintaan kembali condong ke arah pembeli hilir. Belakangan ini, harga magnesium menunjukkan tren penurunan lambat. Hingga berita ini ditulis, harga ingot magnesium 99,90% di daerah produksi utama telah jatuh di bawah angka 17,000 yuan/ton, dengan penawaran utama dari pabrik magnesium berkisar sekitar 16,800-16,900 yuan/ton. Namun, mengingat bahwa meskipun inventaris pabrik magnesium telah meningkat, mereka tetap berada di titik terendah dalam beberapa tahun, apakah saluran penurunan untuk harga magnesium sudah terbuka?

Sisi penawaran, pasokan magnesium primer pada Agustus tetap relatif rendah (produksi magnesium primer: 80,500 ton, produksi ingot magnesium: 71,000 ton). Menurut survei SMM, beberapa pelebur magnesium primer dijadwalkan menjalani penghentian pemeliharaan terencana selama periode berbeda di September. Berdasarkan perhitungan SMM, produksi yang terpengaruh dari penghentian pemeliharaan ini sekitar 3,000 ton. Akibatnya, ekspektasi pertumbuhan produksi magnesium primer melemah, dan output magnesium primer pada September diperkirakan sekitar 76,000 ton.

Sisi permintaan, dipecah: Produksi bubuk magnesium pada Agustus adalah 7,494 ton, turun 10,41% bulan-ke-bulan. Terpengaruh oleh permintaan lesu dari pabrik baja pengguna akhir dan substitusi bahan baku, permintaan bubuk magnesium domestik berkinerja lemah. Baru-baru ini, permintaan perdagangan luar negeri mengalami penurunan signifikan dalam pesanan karena dampak Pengumuman No. 17. Permintaan bubuk magnesium kurang memiliki dukungan kuat. Pada September, permintaan bubuk magnesium mungkin masih dibatasi dalam jangka pendek oleh Pengumuman No. 17, menyajikan umpan balik negatif pada permintaan ingot magnesium. Produksi paduan magnesium pada Agustus adalah 32,850 ton, naik 0,77% bulan-ke-bulan. Didukung oleh permintaan dari berbagai bidang aplikasi seperti NEV terminal, EV, dan robot humanoid, permintaan paduan magnesium menguat. Namun, dukungannya untuk permintaan ingot magnesium itu sendiri terbatas, terutama karena sebagian besar produsen paduan magnesium adalah perusahaan terintegrasi yang mencakup seluruh rantai industri, dengan ingot magnesium yang dibeli secara eksternal sekitar 21,30%. Dengan demikian, dukungan permintaan paduan sebagian besar memberikan dasar untuk harga ingot magnesium. Belakangan ini, beberapa produsen paduan magnesium melaporkan pasokan paduan magnesium yang ketat. Didukung oleh permintaan, output paduan magnesium diperkirakan menunjukkan tren naik ke depan, dan pasar paduan magnesium akan memberikan dukungan dasar bagi permintaan magnesium ingot. Produksi spons titanium pada Agustus mencapai 20.900 ton, turun 9,39% secara bulanan. Produsen spons titanium merespons kebijakan anti-involusi nasional, yang menyebabkan penurunan output spons titanium. Selain itu, konsumsi spesifik magnesium ingot untuk spons titanium saat ini masih stabil, sehingga dukungan bagi permintaan magnesium ingot dari spons titanium umumnya moderat. Mempertimbangkan bahwa beberapa produsen spons titanium menempatkan pesanan triwulanan untuk magnesium ingot, siklus pengadaan magnesium ingot mungkin disesuaikan. Namun, karena ekspektasi psikologis "memburu pembelian di tengah kenaikan harga berkelanjutan dan menahan diri di tengah penurunan harga" di antara pembeli hilir, rencana pengadaan magnesium ingot mungkin tertunda. Selain itu, tekanan inventaris di pasar spons titanium pada September masih memerlukan pemotongan produksi untuk meringankan tekanan, menunjukkan bahwa dukungan permintaan dari spons titanium masih kurang.

Melihat kembali awal September, alasan utama penurunan harga magnesium sebelumnya masih terletak pada dampak ekspektasi pasar terhadap perilaku pasokan dan permintaan. Di sisi permintaan, dipengaruhi oleh mentalitas "memburu pembelian di tengah kenaikan harga berkelanjutan dan menahan diri di tengah penurunan harga", pengadaan pasar tertunda. Di sisi pasokan, mempertimbangkan tekanan inventaris dan ekspektasi psikologis bahwa menjual lebih awal lebih menguntungkan, pemasok secara aktif melepas stok. Dalam operasi pasar magnesium baru-baru ini, produsen magnesium telah beralih dari sesekali menawarkan sumber berharga rendah ke menjual secara proaktif dengan harga lebih rendah, dan perilaku pasar telah mengonfirmasi tren ini. Akankah harga magnesium menunjukkan tren penurunan sepihak? Permintaan di pasar magnesium memang membaik pada September. Berdasarkan volume perdagangan selama seminggu terakhir, transaksi melebihi 1.000 ton selama empat hari kerja berturut-turut. Selanjutnya, pasar magnesium mungkin melihat transaksi luas pada periode konsensus, yang menyebabkan pembentukan dasar. Namun, dalam jangka panjang, pemulihan harga magnesium diperkirakan bersifat jangka pendek, dan harga mungkin terus dipandu oleh fundamental pasokan dan permintaan, beroperasi di bawah tekanan lagi.