Makro internasional, PPI AS Agustus naik 2,6% tahun-ke-tahun, dibandingkan perkiraan kenaikan 3,3%; turun 0,1% bulan-ke-bulan, versus perkiraan kenaikan 0,3%. PPI AS Agustus turun untuk pertama kalinya dalam empat bulan, memperkuat ekspektasi pemotongan suku bunga Fed AS pada pertemuan minggu depan, dengan pasar hampir sepenuhnya mematok tiga pemotongan suku bunga untuk sisa tahun ini. Presiden Meksiko Sheinbaum menyatakan bahwa negara tersebut mempertimbangkan untuk memberlakukan tarif tambahan pada negara-negara tanpa perjanjian dagang dengan Meksiko, termasuk Tiongkok. Trump menandatangani perintah eksekutif yang memungkinkan AS menyesuaikan tarif secara dinamis (seperti menghapus tarif pada barang tertentu) setelah mencapai perjanjian kerangka atau akhir dengan mitra dagang asing, sambil mempertahankan tarif turunan baja dan aluminium yang ada hingga perjanjian ditandatangani. Domestik, MIIT dan lima departemen lainnya meluncurkan kampanye khusus untuk memperbaiki kekacauan online di industri otomotif. Wakil Menteri Perdagangan Yan Dong menyatakan pada konferensi pers tanggal 8 bahwa negosiasi Kawasan Perdagangan Bebas Tiongkok-ASEAN 3.0 telah sepenuhnya selesai, dan Tiongkok akan menjaga komunikasi dengan ASEAN, secara aktif memajukan proses penandatanganan, dan mendorong penandatanganan resmi protokol Kawasan Perdagangan Bebas Tiongkok-ASEAN 3.0 pada akhir tahun. Musim pelaporan interim 2025 berakhir; meskipun kinerja keseluruhan perusahaan real estat tidak ideal, hal tersebut telah memulihkan kepercayaan pasar sedikit.
Sisi fundamental, kapasitas operasi aluminium domestik tetap tinggi, dengan tingkat operasi industri naik tipis mingguan seiring beberapa proyek penggantian dan transformasi teknologi di barat daya Tiongkok berjalan stabil. Proporsi aluminium cair, September adalah musim puncak tradisional, dan beberapa perusahaan melaporkan peningkatan rencana penjualan langsung aluminium cair, dengan proporsi aluminium cair diperkirakan pulih sedikit. Sisi biaya, harga alumina spot berfluktuasi dalam rentang sempit, dan biaya real-time aluminium berubah minimal bulanan, turun sekitar 11 yuan/ton mingguan menjadi 16.738 yuan/ton Kamis lalu, sementara laba teoritis langsung aluminium naik 121 yuan/ton bulanan menjadi 3.951 yuan/ton. Sisi biaya, harga alumina spot tetap lesu, dan biaya real-time aluminium terus menurun bulanan, turun sekitar 182 yuan/ton mingguan menjadi 1.643 yuan/ton Kamis lalu, sementara laba teoritis langsung aluminium meningkat 432 yuan/ton bulanan menjadi 4.422 yuan/ton. Sisi permintaan, dengan tiba musim puncak konsumsi September, sebagian besar perusahaan ekstrusi melaporkan peningkatan situasi pesanan. Minggu ini, tingkat operasional perusahaan ekstrusi aluminium terkemuka domestik rebound 1 poin persen WoW menjadi 54%, dan tingkat operasional di sektor hilir lainnya juga mengalami pemulihan dalam berbagai derajat. Sisi inventaris, menurut statistik SMM, inventaris balok aluminium di area konsumsi utama domestik mencatat 625.000 ton pada Kamis ini, turun 6.000 ton dari Senin ini dan 1.000 ton WoW dari Kamis lalu. Meskipun arus keluar dari gudang menunjukkan beberapa peningkatan memasuki September, premi dan diskon tetap berada di bawah tekanan. Selain itu, dilaporkan bahwa meskipun muatan dalam perjalanan diperkirakan akan berkurang baru-baru ini, penurunan tersebut masih tidak signifikan, dan apakah titik belok destocking akan muncul dengan lancar pertengahan September memerlukan pengamatan lebih lanjut.
Secara keseluruhan, pasar aluminium saat ini mendapat manfaat dari angin ekor makro multidimensi, memberikan dukungan kuat bagi harga aluminium. Secara internasional, PPI AS menurun pada Agustus untuk pertama kalinya dalam empat bulan, memperkuat ekspektasi penurunan suku bunga Fed AS pada rapat pekan depan. Pasar hampir sepenuhnya telah memperhitungkan tiga kali penurunan suku bunga untuk sisa tahun ini. Ketidakpastian seputar perang tarif tetap ada, namun dampak negatifnya telah berkurang. Secara domestik, kepercayaan pasar telah pulih, dan ada antisipasi yang tinggi untuk langkah-langkah substansial lebih banyak di H2 untuk meningkatkan konsumsi dan pertumbuhan ekonomi. Dari segi fundamental, September adalah musim puncak tradisional, dengan proporsi aluminium cair diperkirakan akan rebound sedikit. Meskipun dukungan biaya terus melemah, kinerja sisi permintaan sedang pulih. Dari sisi inventaris, menurut statistik SMM, inventaris balok aluminium elektrolit di area konsumsi utama domestik mencatat 625.000 ton pada Kamis ini, turun 6.000 ton dari Senin ini dan turun 1.000 ton WoW. Meskipun arus keluar dari gudang membaik pada September, premi dan diskon tetap berada di bawah tekanan. Meskipun muatan dalam perjalanan diperkirakan akan berkurang, penurunan tersebut belum signifikan. Apakah titik belok destocking akan muncul dengan lancar pertengahan September memerlukan pengamatan lebih lanjut. Secara keseluruhan, angin ekor makro domestik dan internasional, ditambah dengan pemulihan kinerja fundamental, menjaga harga aluminium tetap stabil. SHFE aluminium diperkirakan akan diperdagangkan pada kisaran 20.700–21.200 yuan/mt pekan depan, sementara LME aluminium diperkirakan akan diperdagangkan pada kisaran $2.600–$2.680/mt. Namun, seiring harga aluminium mendekati ambang batas 21.000 yuan, penerimaan dan kinerja hilir masih perlu dibuktikan. SMM akan terus melacak pemenuhan pesanan aktual di berbagai sektor.
