Minggu lalu, harga timah SHFE dibuka tinggi pada sesi malam tetapi anjlok signifikan. Permintaan belum menunjukkan antusiasme puncak musim September-Oktober. [SMM Tin Morning Brief]

8 September 2025 Briefing Pagi Timah SMM:

Futures: Kontrak timah SHFE yang paling aktif diperdagangkan (SN2510) dibuka sedikit lebih tinggi selama sesi malam tetapi kemudian anjlok tajam, ditutup pada 269.700 yuan/mt, turun 0,92% dari hari perdagangan sebelumnya.

Makro: (1) Forum Ketua Pabrikan Semikonduktor dan Peralatan & Komponen Inti pada Pameran Peralatan Semikonduktor dan Komponen Inti & Material China ke-13 (CSEAC 2025), yang diselenggarakan bersama oleh Asosiasi Industri Peralatan Khusus Elektronik China dan Shanghai Securities News·China Securities Network, diadakan di Wuxi. Li Weiming, CTO dan Wakil Ketua Micro-Nano, menyatakan dalam pidato kuncinya, "Dalam tiga hingga lima tahun, jumlah transistor pada satu chip diperkirakan mencapai satu triliun, dan ukuran pasar semikonduktor global diproyeksikan mencapai $1 triliun." Di awal pidatonya, Li mencatat bahwa "dua triliun" ini menggambarkan prospek perkembangan industri semikonduktor di masa depan, yang juga membuka peluang baru untuk material, proses, dan peralatan. Li menekankan bahwa "logistik harus mendahului pergerakan pasukan," mengibaratkan peralatan dan material sebagai "logistik" dari pabrik wafer. Pemasok peralatan harus berinovasi lebih dulu daripada pabrik wafer, bukan menunggu klien yang memimpin. Selain memenuhi kebutuhan inovasi pelanggan, Li menyoroti bahwa pemasok peralatan domestik menawarkan kemampuan layanan yang lebih efisien dalam dukungan pelanggan, proses khusus, dan peralatan, sehingga memberikan dukungan lebih kuat untuk pengembangan pabrik wafer lokal. (2) Cristiano Amon, CEO Qualcomm (QCOM.O), menyatakan bahwa teknologi produksi Intel (INTC.O) saat ini belum memenuhi standar pemasok untuk produsen prosesor smartphone. Amon berkomentar dalam sebuah wawancara bahwa jika Intel meningkatkan proses manufakturnya untuk menghasilkan chip yang lebih hemat energi, Qualcomm akan mempertimbangkan bermitra dengannya. "Intel bukan pilihan kami saat ini," akui Amon, "tetapi kami berharap dapat memasukkannya ke dalam opsi kami di masa depan." CEO tersebut mencatat bahwa Qualcomm akan terus berkolaborasi dengan foundry yang ada, TSMC dan Samsung Electronics. Sebagai perusahaan desain chip, Qualcomm, seperti kebanyakan di industri ini, mengandalkan produksi outsourcing. Sementara itu, Intel, yang pernah menjadi pembuat chip terbesar di dunia, berusaha menarik klien eksternal seperti Qualcomm untuk membalikkan penurunannya sambil mempertahankan bisnis pembuatan chipnya sendiri. (3) Presiden AS Trump menyatakan di Gedung Putih pada Minggu bahwa ia siap memasuki fase kedua sanksi terhadap Rusia, mendekati petunjuk peningkatan tindakan terhadap Moskow atau pembeli minyaknya akibat konflik Ukraina. Trump telah berulang kali mengancam akan memberlakukan sanksi lebih lanjut terhadap Moskow tetapi menahan diri dari menerapkannya sambil mengejar negosiasi perdamaian. Komentar terbaru ini menunjukkan sikap yang semakin agresif, meskipun ia tidak secara langsung berkomitmen pada keputusan tersebut atau menjelaskan apa yang mungkin termasuk dalam fase kedua. Mantan Presiden Trump membela diri pada Rabu lalu bahwa ia telah mengambil tindakan terhadap Rusia, termasuk pemberlakuan tarif hukuman atas ekspor India ke Amerika Serikat bulan lalu.

Dasar: (1) Gangguan pasokan: Pasokan bijih timah secara keseluruhan di daerah penghasil utama seperti Yunnan semakin ketat, dan beberapa pabrik pemurnian tetap tutup untuk perawatan pada September (Bullish ★). (2) Sisi permintaan: Industri PV: Setelah lonjakan pemasangan berakhir, pesanan batangan timah PV di timur China menurun, dan beberapa produsen melihat penurunan tingkat operasi; Industri elektronik: Terminal elektronik di selatan China memasuki musim sepi, ditambah dengan harga timah yang tinggi, menyebabkan sentimen wait-and-see yang kuat di kalangan pengguna akhir, dengan pesanan hanya memenuhi kebutuhan dasar; Sektor lain: Permintaan di bidang seperti plat timah dan kimia tetap stabil, tanpa melebihi harapan.

Pasar spot: Perdagangan di pasar spot kemarin kurang ramai dari yang diharapkan. Meskipun harga timah fluktuatif turun, sebagian besar perusahaan hilir dan pengguna akhir tetap bersikap wait-and-see, dengan beberapa perusahaan hilir melakukan pembelian kecil. Sebagian besar pedagang melaporkan transaksi sekitar 10 ton, sementara beberapa pedagang melakukan transaksi lebih dari satu truk.

[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan nasihat riset investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian mandiri. Keputusan yang dibuat oleh klien tidak berkaitan dengan SMM.]