Harga rata-rata SMM untuk NPI berkadar tinggi 10-12% naik mingguan sebesar 6,5 yuan/mtu menjadi 943,6 yuan/mtu (ex-pabrik, termasuk pajak), sementara harga indeks FOB NPI Indonesia meningkat mingguan sebesar 0,88 $/mtu menjadi 115,72 $/mtu. Analisis pasar NPI berkadar tinggi minggu ini adalah sebagai berikut:
Dari sisi penawaran dan permintaan, seiring mendekatnya musim puncak tradisional dan ekspektasi pemotongan suku bunga Fed AS yang mendorong kenaikan harga berjangka, harga NPI berkadar tinggi juga mengalami kenaikan. Sisi penawaran, pelebur tetap dalam kondisi inversi biaya, dengan garis biaya yang kuat mendukung harga NPI berkadar tinggi. Perusahaan hulu mengantisipasi harga lebih tinggi selama musim puncak, menyebabkan penawaran pasar dan harga transaksi meningkat bertahap. Sisi permintaan, konsumsi hilir membaik perlahan, dengan stok produk jadi baja nirkarat terus mengalami destocking. Pemulihan konsumsi telah meningkatkan kepercayaan pasar. Secara keseluruhan, didukung oleh musim puncak tradisional, harga NPI berkadar tinggi terus naik. Namun, perlu dicatat bahwa beberapa sektor hilir masih menunjukkan penerimaan terbatas terhadap harga tinggi, sementara beberapa stok harga rendah dari periode sebelumnya masih ada di pasar. Harga NPI berkadar tinggi diperkirakan akan mempertahankan tren kenaikan perlahan minggu depan.
Dari perspektif ekspektasi konversi NPI berkadar tinggi, harga nikel naik signifikan minggu ini didorong faktor makro, sementara harga NPI berkadar tinggi meningkat perlahan. Diskon rata-rata NPI berkadar tinggi terhadap nikel rafinasi melebar menjadi 278,1 yuan/mt minggu ini. Harga nikel rafinasi diperkirakan akan terus naik minggu depan di tengah ekspektasi pemotongan suku bunga Fed AS, dengan harga NPI berkadar tinggi mempertahankan tren pertumbuhan lambat. Diskon rata-rata NPI berkadar tinggi terhadap nikel rafinasi mungkin semakin melebar, menciptakan insentif untuk konversi NPI berkadar tinggi menjadi matte nikel berkadar tinggi. Sementara itu, pembelian eksternal matte nikel berkadar tinggi untuk produksi nikel sulfat menunjukkan keunggulan profitabilitas lebih besar. Proporsi NPI yang dikonversi menjadi matte nikel berkadar tinggi diproyeksikan memiliki potensi kenaikan.
Dari perspektif profitabilitas NPI berkadar tinggi, berdasarkan harga bijih nikel yang dihitung 25 hari lalu, biaya tunai sebagian besar pelebur untuk NPI berkadar tinggi tetap terbalik minggu ini. Sisi bahan baku, biaya inti seperti bijih nikel dari Filipina dan Indonesia tetap stabil, menjaga garis biaya pelebur tetap kuat. Namun, karena kenaikan bulanan dalam kadar NPI, biaya NPI berkualitas tinggi mengalami beberapa penyesuaian. Minggu depan, harga bahan baku tambahan diperkirakan tetap stabil, sementara harga bijih nikel Indonesia mungkin turun sedikit. Dengan kenaikan harga NPI berkualitas tinggi yang diantisipasi, margin keuntungan smelter diproyeksikan membaik secara moderat.
Secara keseluruhan, seiring mendekatnya musim puncak, harga NPI berkualitas tinggi menunjukkan tren naik bertahap. Namun, karena adanya inventaris dengan harga rendah sebelumnya di pasar dan pertumbuhan konsumsi serta harga baja tahan karat yang relatif lambat, harga transaksi NPI berkualitas tinggi diperkirakan memiliki ruang kenaikan terbatas dalam jangka pendek. Harga NPI berkualitas tinggi diprediksi berkisar antara 940-960 yuan/mtu minggu depan, naik 10-12%.
![[SMM Kilasan Baja Tahan Karat] Aturan Melt-and-Pour Uni Eropa Akan Membentuk Ulang Ketertelusuran Rantai Pasok Baja Tahan Karat](https://imgqn.smm.cn/usercenter/PuSOO20251217171732.jpeg)
