Sesi Siang SHFE Timah Turun Tertekan, Menanti Panduan Data Non-Farm Payrolls [Ulasan Tengah Hari SMM Timah]

Pada sore 5 September 2025, kontrak timah SHFE 2510 yang paling banyak diperdagangkan tetap berada di bawah tekanan dalam kondisi lesu, menutup sesi pagi di 271.930 yuan/mt, turun 870 yuan (0,32%) dari penyelesaian sebelumnya. Berjangka bergerak turun setelah pembukaan lebih tinggi di 272.300 yuan/mt tetapi kesulitan naik, mempertahankan pola konsolidasi lemah. Semalam, timah LME turun 0,56% menjadi $34.425/mt dengan volume perdagangan 514 lot, sementara posisi terbuka turun 2,25 juta menjadi 211,7 juta lot, mencerminkan sentimen menunggu yang kuat menjelang data kunci. Inventaris timah LME naik untuk hari ketiga berturut-turut, meningkat 30 mt menjadi 2.195 mt pada 4 September, memberikan tekanan kecil pada harga. Dari perspektif makro, pasar fokus pada data non-farm payrolls AS yang akan datang setelah lapangan kerja ADP Agustus naik 54.000 (vs. ekspektasi 65.000), yang mendorong ekspektasi pemotongan suku bunga Fed AS pada September tetapi diimbangi oleh rebound dolar AS yang menekan aset berisiko.

Sesi sore diperkirakan tetap lesu karena sisi makro menunggu panduan non-farm payrolls. Data yang lebih lemah dari perkiraan dapat memperkuat ekspektasi pemotongan suku bunga dan mengangkat harga logam, meskipun rebound dolar AS yang terus-menerus berisiko membatasi kenaikan timah. Dengan fundamental pasokan dan permintaan yang lesu, ruang kenaikan timah tetap terbatas, dengan dukungan di level psikologis 270.000 yuan/mt. Fokus pasar tetap pada rilis pasokan aktual dari Myanmar dan realisasi permintaan selama puncak musim September-Oktober.