Operasi Alumina Mingguan Turun Sedikit, Pola Surplus Tak Berubah dengan Harga Spot Terus Turun [Ulasan Mingguan Alumina SMM]

SMM 4 Sep:

Tinjauan harga:

Per Kamis, indeks alumina SMM tercatat di 3.168,46 yuan/mt, turun 57,66 yuan/mt mingguan. Harga di Shandong dikutip di 3.100-3.140 yuan/mt, turun 40 yuan/mt mingguan; Henan di 3.140-3.180 yuan/mt, turun 40 yuan/mt mingguan; Shanxi di 3.100-3.180 yuan/mt, turun 45 yuan/mt mingguan; Guangxi di 3.240-3.300 yuan/mt, turun 40 yuan/mt mingguan; Guizhou di 3.250-3.310 yuan/mt, turun 30 yuan/mt mingguan; Bayuquan tetap stabil mingguan di 3.210-3.290 yuan/mt.

Pasar luar negeri: Per 4 Sep 2025, alumina FOB Australia Barat dihargai $368/mt, dengan tarif angkutan laut $22,55/mt dan kurs jual USD/CNY sekitar 7,16, mengkonversi ke harga jual pelabuhan domestik sekitar 3.240,48 yuan/mt, 72,02 yuan/mt lebih tinggi dari indeks alumina. Jendela impor tetap tertutup. Tidak ada transaksi alumina spot dilaporkan di luar negeri minggu ini.

Pasar domestik: Menurut data SMM, per Kamis, total kapasitas alumina metalurgi Tiongkok mencapai 110,32 juta mt/tahun, dengan kapasitas operasi di 89,96 juta mt/tahun. Tingkat operasi alumina nasional turun 0,89 poin persentase mingguan ke 81,55%, terutama karena penurunan beban tungku pemanggangan di beberapa pabrik yang menjalani pemeliharaan. Tingkat operasi regional adalah: Shandong stabil mingguan di 91,15%; Shanxi stabil mingguan di 77,56%; Henan turun 2,38 poin persentase mingguan ke 58,69%; Guangxi stabil mingguan di 89,44%; Guizhou turun 11,67 poin persentase mingguan ke 66,67%.

Pasar spot: Transaksi spot lesu minggu ini, dengan beberapa kesepakatan sporadis menunjukkan diskon signifikan terhadap harga online, mendorong harga spot lebih rendah. Hanya satu tender smelter dilaporkan di Tiongkok utara, dengan harga transaksi di bawah 3.100 yuan/mt ex-Shanxi; satu kesepakatan spot tercatat di Tiongkok selatan di sekitar 3.260 yuan/mt.

Secara keseluruhan, fundamental alumina tetap surplus. Meskipun kapasitas operasi menurun minggu ini, pengurangan tersebut tidak cukup untuk membalikkan surplus, karena penurunan terutama berasal dari pemeliharaan rutin yang menurunkan beban tungku pemanggangan, dengan dampak jangka panjang terbatas pada produksi. Smelter aluminium mempertahankan persediaan bahan baku alumina yang relatif tinggi di 2,899 juta mt minggu ini, melemahkan minat pembelian spot. Penjual juga menurunkan ekspektasi harga mereka. Dalam situasi surplus, harga alumina spot diperkirakan akan terus mengalami tren penurunan dalam jangka pendek. Perhatian selanjutnya harus diberikan pada profitabilitas biaya perusahaan alumina dan dinamika kapasitas operasional.

Sumber: SMM