Pembaruan Mingguan Pasar Seng/Timbal - 2025/8/29

Indeks Konsentrat Seng Impor SMM minggu ini sebesar $93,75/dmt, meningkat 1,35% mingguan.

Rata-rata TC spot Konsentrat Timbal Impor SMM minggu ini sebesar $-90/dmt, tidak berubah mingguan.

Pasar Spot & Pembaruan Tender

• Sebuah smelter melaporkan diskusi dengan pedagang mengenai material Longxing, dengan harga tender akhir sedikit di atas $80/mt. Pengiriman diperkirakan dimulai akhir September selama 5–6 bulan, dalam batch 1.000 dmt. Baru-baru ini, konsentrat dari Ozernoye dilaporkan terjual seharga $110/mt, meskipun smelter tidak yakin berapa volume dari Ozernoye yang akan mencapai China tahun ini. Konsentrat Peruvian Shouxin diperkirakan sekitar $130/mt berdasarkan pengambilan sendiri di pelabuhan.

• Smelter lain menunjukkan perdagangan baru-baru ini sekitar $85–95/mt untuk pengiriman curah, dengan pemuatan September/Oktober.

• Smelter berbeda mencatat transaksi sekitar $100/mt untuk pengiriman kontainer, pemuatan Oktober, dengan volume 5.000–6.000 dmt.

• Sumber pasar mengatakan penawaran Antamina masih terdengar sekitar $80/mt. Aktivitas telah lesu, dengan sedikit transaksi yang dilaporkan dan sebagian besar peserta tetap berada di pinggir.

Wawasan Tambang & Smelter Global

• Pada 27 Agustus, Hudbay Minerals mengumumkan telah melanjutkan operasi di Snow Lake setelah pencabutan perintah evakuasi wajib oleh Manitoba Wildfire Service dan Kota Snow Lake. Tidak ada kerusakan struktural pada fasilitas permukaan, dan inspeksi pasca-evakuasi pada poros dan sistem listrik bawah tanah telah selesai. Penggilingan di New Britannia dimulai kembali pada 26 Agustus, dengan seluruh tenaga kerja Lalor kembali pada 27 Agustus. Hudbay awalnya menangguhkan penambangan dan eksplorasi pada 4 Juni karena kebakaran hutan di Manitoba utara. Operasi sempat dilanjutkan setelah perintah evakuasi dicabut pada 14 Juni tetapi dihentikan lagi awal Juli ketika perintah itu diberlakukan kembali. Dengan pencabutan perintah evakuasi lagi pada 22 Agustus, operasi telah dimulai kembali. Produksi penuh di Snow Lake diperkirakan awal September, dan Hudbay terus mempertahankan panduan produksi Manitoba 2025.

• Pada 27 Agustus, Ivanhoe Mines mengumumkan bahwa program debottlenecking di Tambang Seng Kipushi di DRC selesai lebih cepat dari jadwal dan di bawah anggaran. Dimulai pada September 2024, program ini bertujuan untuk meningkatkan throughput konsentrator sebesar 20%, dari 800.000 menjadi 960.000 ton per tahun. Setelah komisioning akhir awal Agustus, efisiensi pabrik meningkat signifikan, ketersediaan sirkuit DMS naik dari ~70% menjadi 96% dengan perolehan melebihi 90%. Sejak penyelesaian, Kipushi mencatat beberapa rekor baru: produksi harian 1.052 ton seng dalam konsentrat pertengahan Agustus (setara tahunan 340.000 ton), dan 5.545 ton diproduksi dalam minggu pertama pasca-penghentian (setara tahunan ~290.000 ton). Mempertahankan tingkat ini akan menjadikan Kipushi tambang seng terbesar keempat dunia. Perusahaan menegaskan kembali panduan produksi 2025 sebesar 180.000–240.000 ton. Selain itu, Kipushi menandatangani perjanjian offtake tiga tahun dengan Mercuria untuk sekitar sepertiga konsentrat seng berkualitas tinggi yang belum dialokasikan, melengkapi perjanjian existing dengan CITIC Metal dan Trafigura. Sebagai bagian kesepakatan, Mercuria menyediakan fasilitas pinjaman $20 juta untuk Kipushi.

Data Mingguan SMM

• Minggu ini, stok konsentrat seng di pelabuhan utama Tiongkok mencapai 414.000 ton, naik 25.500 ton dari minggu lalu. Per Kamis, SMM mencatat stok sosial di tujuh wilayah Tiongkok total 144.500 ton, dengan akumulasi mingguan 6.000 ton dan kenaikan WoW 11.600 ton. Fluktuasi harga sepanjang minggu membuat minat beli downstream tetap rendah, ingot tiba di stok sosial sehingga meningkatkan stok sosial dalam minggu ini.

• Minggu ini, stok konsentrat timbal di pelabuhan utama Tiongkok berjumlah 26.200 ton, tidak berubah dari minggu lalu. Per Kamis, stok sosial di tujuh wilayah Tiongkok tercatat 67.100 ton, dengan penyusutan mingguan 1.200 ton dan penurunan WoW 2.800 ton. Pembatasan lalu lintas sementara di bagian Tengah dan Utara Tiongkok menjelang KTT SCO Tianjin dan parade militer Beijing memperpanjang siklus transportasi ingot timbal. Beberapa produsen timbal sekunder memasuki masa perawatan, pasokan berkurang ditambah kerugian berkelanjutan. Akibatnya, stok sosial ingot timah terus menurun. Meski Agustus–September secara tradisional merupakan puncak musim untuk baterai timbal-asam, konsumsi aktual hanya menunjukkan peningkatan terbatas, sehingga penurunan stok pun moderat.

• Pada Agustus 2025, produksi seng olahan China mencapai 626.200 ton, naik 23.400 ton atau 3,88% dibanding bulan sebelumnya, serta meningkat 28,77% secara tahunan. Output kumulatif Januari–Agustus mencapai 4,469 juta ton, naik 7,49% YoY dan melampaui ekspektasi. Produksi paduan seng domestik pada Agustus tercatat 105.000 ton, naik 3.700 ton dari Juli. Produksi meningkat seiring peningkatan operasi smelter dan kapasitas baru yang terus beroperasi, mendorong output keseluruhan ke rekor tertinggi. SMM memproyeksikan produksi seng olahan China pada September 2025 mencapai 609.800 ton, turun 16.400 ton atau 2,61% MoM, tetapi naik 22,14% YoY. Output kumulatif Januari–September diprediksi sebesar 5,079 juta ton, meningkat 9,06% YoY.

• Pada Agustus 2025, produksi timbal sekunder China mencapai 248.800 ton, turun 9.200 ton atau 3,57% secara bulanan. Margin laba negatif yang terus berlanjut memicu serangkaian pengurangan produksi dengan beberapa smelter memasuki periode perawatan. Kami masih mengerjakan data produksi timbal primer China dan akan menyajikan ringkasan pada awal pekan depan.

Penulis: Yueang He, Analis Seng & Timbal SMM UK

Kontak: yueanghe@smm.cn | +44 (0)7522 173725