Senin depan (1 September) menandai Hari Buruh AS, dengan bursa termasuk NYSE tutup pada hari itu. Selasa adalah Hari Kemerdekaan Vietnam, dan Bursa Saham Ho Chi Minh juga akan menangguhkan perdagangan. Rilis data makro kunci meliputi PMI Manufaktur ISM AS Agustus, angka ketenagakerjaan ADP, tingkat pengangguran, dan payroll nonpertanian yang disesuaikan musiman. Ekspektasi pasar baru-baru ini untuk pemotongan suku bunga Fed AS pada September semakin intensif, dengan pejabat kunci sangat mendukung pengurangan 25 basis poin.
Untuk timbal LME, fundamental luar negeri tetap lesu. Meskipun inventaris timbal LME telah menurun, kontango tunai-3M timbal LME tetap lebar, melayang sekitar -$40/mt. Selain itu, peningkatan ekspektasi untuk pemotongan suku bunga Fed AS pada September dan indeks dolar AS yang lebih lemah dapat memberikan beberapa dukungan untuk harga timbal. Timbal LME diperkirakan akan diperdagangkan antara $1,975-2,010/mt minggu depan.
Secara domestik, timbal SHFE memasuki September dengan peningkatan pemeliharaan di smelter timbal primer dan sekunder, ditambah dengan kendala pasokan bahan baku yang belum terselesaikan. TC konsentrat timbal telah turun lebih jauh, dan pengurangan pasokan yang diantisipasi dapat memperkuat harga timbal untuk bertahan dengan baik. Namun, perhatian harus diberikan pada pencabutan pembatasan logistik di Tiongkok Utara setelah KTT SCO Tianjin dan parade militer Beijing, yang dapat meningkatkan pasokan pasar spot. Mengingat konsumsi timbal saat ini yang biasa-biasa saja, tekanan penurunan harga jangka pendek tidak dapat dikesampingkan. Kontrak timbal SHFE yang paling banyak diperdagangkan diproyeksikan akan diperdagangkan antara 16,750-16,950 yuan/mt minggu depan.
Perkiraan harga spot: 16,600-16,850 yuan/mt. Untuk timbal primer, pencabutan pembatasan transportasi di Tiongkok Utara diperkirakan akan meningkatkan pasokan pasar spot, dengan transaksi kemungkinan tetap pada diskon. Smelter timbal sekunder menghadapi dampak pemeliharaan yang semakin besar dan kerugian yang terus-menerus, mempertahankan penolakan mereka untuk menurunkan harga. Beberapa wilayah mungkin terus mengalami inversi harga (timbal sekunder di atas timbal primer). Di sisi permintaan, pasar baterai timbal-asam tetap lesu, dengan produsen mengadopsi pendekatan produksi-berdasarkan-penjualan dan hanya membeli bahan baku sesuai kebutuhan, menawarkan dukungan terbatas untuk harga timbal.
![Dukungan dan resistensi hadir bersamaan, SHFE timbal bergerak sideways di atas 16.000 [Komentar Singkat Futures Timbal]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/mIbTL20251217171721.jpg)
