[SMM Analisis] Harga nikel rebound signifikan minggu ini, dengan percepatan destocking domestik.

Minggu ini, harga nikel memulihkan diri secara signifikan di tengah angin punggung makro yang dipicu oleh meningkatnya ekspektasi terhadap penurunan suku bunga oleh Fed AS. Kontrak nikel NI2510 SHFE yang paling banyak diperdagangkan ditutup pada 121.700 yuan/mt pada Jumat, naik 1,75% WoW. Nikel LME menunjukkan pemulihan yang lebih nyata, dengan penawaran terbarunya pada $15.370/mt, naik 2,6% WoW. Dari segi pasar spot, harga nikel olahan #1 SMM rata-rata minggu ini berada pada 122.000 yuan/mt, naik 1.850 yuan/mt WoW. Rata-rata premi nikel Jinchuan rata-rata 2.400 yuan/mt minggu ini, turun 300 yuan/mt WoW, terutama karena penerimaan hilir yang lebih lemah di tengah harga berjangka yang lebih tinggi, yang menyebabkan penurunan premi. Rentang premi nikel elektrodeposisi utama tetap berada pada -100-300 yuan/mt minggu ini. Secara keseluruhan, aktivitas perdagangan spot pada bulan Agustus tidak jauh berbeda dari bulan Juli, mempertahankan pola permintaan musim sepi yang lemah.

Dari perspektif makro, ekspektasi terhadap penurunan suku bunga oleh Fed AS meningkat setelah Gubernur Fed Christopher Waller menyerukan penurunan biaya pinjaman jangka pendek di AS, menandakan dukungan untuk penurunan suku bunga bulan depan dan penurunan lebih lanjut selama tiga hingga enam bulan ke depan untuk mencegah keruntuhan pasar tenaga kerja. Sinyal dovish Fed menekan dolar AS, sehingga mendukung harga nikel. Sementara itu, Komite Sentral Partai Komunis Tiongkok (CPC) dan Dewan Negara mengeluarkan pedoman tentang promosi pembangunan kota berkualitas tinggi, yang bertujuan untuk secara dasar menyelesaikan pembangunan kota modern yang berpusat pada masyarakat pada tahun 2035. Rencana infrastruktur jangka panjang diharapkan akan meningkatkan permintaan baja tahan karat dan nikel di masa depan.

Secara keseluruhan, pasar nikel saat ini mendapat manfaat dari lingkungan makro yang menguntungkan. Dengan mendekatnya musim puncak September-Oktober yang tradisional, permintaan hilir diharapkan akan pulih, dan aktivitas perdagangan spot kemungkinan akan meningkat. Harga nikel diprediksi akan berfluktuasi naik, dengan kisaran harga 120.000-124.000 yuan/mt.

Dari segi persediaan, stok Zona Bebas Perdagangan Shanghai berada pada sekitar 4.700 mt minggu ini, tidak berubah WoW. Persediaan sosial domestik total mencapai sekitar 39.500 mt, turun 1.402 mt WoW.