Data Produksi Logam SMM untuk Agustus 2025 Dirilis

Ikhtisar Produksi Logam Dasar Agustus 2025

Katoda Tembaga

Pada Agustus, produksi katoda tembaga China SMM turun 2.800 ton secara bulanan, penurunan 0,24%, namun meningkat 15,59% secara tahunan. Output kumulatif Januari hingga Agustus naik 978.800 ton, meningkat 12,30% secara tahunan.

Penurunan kecil produksi katoda tembaga Agustus disebabkan beberapa faktor: 1) Hanya tiga smelter yang menjalani pemeliharaan, berdampak pada 4.000 ton. 2) Dua smelter baru di China timur terus meningkatkan produksi, meski lebih lambat dari perkiraan. 3) Meski "Pemberitahuan tentang Implementasi Kebijakan Regulasi Promosi Investasi" telah diterbitkan, dampaknya terhadap produksi anoda tembaga sekunder dan tembaga elektrolitik relatif kecil karena perusahaan masih memiliki stok bahan baku dan kontrak jangka panjang dengan perusahaan hilir, sehingga enggan melanggar perjanjian; namun, banyak yang akan mulai memotong produksi mulai September, tercermin dari tingkat operasi smelter yang tidak menggunakan konsentrat tembaga (skrap tembaga atau anoda) sebesar 68,1%, turun 0,4 poin persentase secara bulanan. 4) Harga asam sulfat, masih pada level tertinggi tahunan di Agustus, efektif mengimbangi kerugian peleburan, namun mulai turun pada pertengahan hingga akhir Agustus, menunjukkan tanda-tanda puncak; jika harga asam sulfat terus jatuh, akan menekan semangat produksi smelter. 5) TC konsentrat tembaga mengalami penurunan setelah kenaikan cepat, dengan indeks konsentrat tembaga impor (mingguan) pada -＄41,48／per ton per 29 Agustus, turun ＄3,8／per ton dari puncak pertengahan Agustus, dan kemungkinan terus menurun.

Secara keseluruhan, tingkat operasi sampel industri katoda tembaga pada Agustus adalah 87,97%, turun 0,21 poin persentase secara bulanan; smelter besar memiliki tingkat operasi 91,33%, naik 0,21 poin persentase, smelter menengah 86,28%, naik 0,66 poin persentase, dan smelter kecil 59,61%, turun 7,67 poin persentase. Tingkat operasi smelter yang menggunakan konsentrat tembaga adalah 92,1%, turun 0,2 poin persentase; untuk yang tidak menggunakan konsentrat tembaga (skrap tembaga atau anoda), sebesar 68,1%, turun 0,4 poin persentase.

Memasuki September, menurut statistik kami, lima smelter memiliki rencana pemeliharaan, melibatkan 1 juta ton kapasitas pemurnian kasar, menyebabkan pengurangan produksi lebih besar dibandingkan bulan sebelumnya, diperkirakan 14.000 ton. Selain perawatan rutin, pemotongan produksi luas (mempengaruhi 60% sampel survei kami) akibat ketatnya pasokan anoda tembaga menjadi alasan utama penurunan signifikan produksi September. Hal ini juga tercermin dalam penurunan besar tingkat operasi smelter yang tidak menggunakan konsentrat tembaga (skrap tembaga atau anoda), yang turun menjadi 59,9%, turun 8,3 poin persentase bulan-ke-bulan, dan kami perkirakan situasi ini mungkin bertahan hingga akhir tahun. Implementasi Pemberitahuan NDRC No. 770 (2025) akan menentukan produksi anoda sekunder dan secara signifikan mempengaruhi output katoda tembaga.

Berdasarkan jadwal produksi individu, SMM memperkirakan produksi katoda tembaga domestik pada September akan turun 52.500 ton, penurunan 4,48% bulan-ke-bulan, dan meningkat 114.700 ton, naik 11,42% tahun-ke-tahun. Output kumulatif dari Januari hingga September diperkirakan meningkat 1,0935 juta ton, naik 12,20% tahun-ke-tahun. Tingkat operasi sampel industri katoda tembaga pada September adalah 84,04%, turun 3,93 poin persentase bulan-ke-bulan; smelter besar 88,78%, turun 2,56 poin persentase bulan-ke-bulan, smelter menengah 79,2%, turun 7,08 poin persentase bulan-ke-bulan, dan smelter kecil 52,78%, turun 6,83 poin persentase bulan-ke-bulan. Tingkat operasi untuk smelter yang menggunakan konsentrat tembaga adalah 89%, turun 3 poin persentase bulan-ke-bulan; untuk yang tidak menggunakan konsentrat tembaga (skrap tembaga atau anoda) adalah 59,9%, turun 8,3 poin persentase bulan-ke-bulan. Kami mengantisipasi bahwa produksi Oktober akan terus menurun, karena enam smelter memiliki rencana perawatan, dan pasokan anoda akan tetap ketat.

Aluminium

Menurut SMM, pada Agustus 2025 (31 hari), produksi aluminium domestik tumbuh 1,22% tahun-ke-tahun dan 0,33% bulan-ke-bulan. Agustus menandai transisi antara musim sepi dan puncak, dengan beberapa daerah melaporkan tanda-tanda pemulihan permintaan hilir. Proporsi aluminium cair pada Agustus pulih, meningkat 1,3 poin persentase bulan-ke-bulan menjadi 75,07%. Berdasarkan data SMM tentang proporsi aluminium cair, volume pengecoran ingot pada Agustus menurun 10,38% tahun-ke-tahun dan 4,68% bulan-ke-bulan menjadi sekitar 930.600 ton.

Perubahan Kapasitas: Pada akhir Agustus, SMM memperkirakan bahwa kapasitas aluminium domestik mencapai sekitar 45,79 juta ton (SMM menyesuaikan angka dengan memperhitungkan pertukaran kapasitas dan pembongkaran pabrik lama, menghilangkan perhitungan duplikat). Kapasitas operasi sekitar ４４ juta ton， mengalami kenaikan ringan secara bulanan pada Agustus， terutama disebabkan oleh：

１） Proyek pertukaran kapasitas aluminium Shandong－Yunnan fase kedua telah mulai berproduksi；

２） Sebagian proyek pertukaran sebelumnya di Guizhou telah mulai beroperasi；

３） Proyek transformasi teknologi di Guangxi secara bertahap kembali berproduksi；

４） Sejumlah kecil kapasitas menganggur di Yunnan telah kembali berproduksi．

Ramalan Produksi： Memasuki September ２０２５， dengan pengoperasian bertahap proyek pertukaran， kapasitas operasi aluminium domestik diperkirakan mengalami kenaikan ringan， di mana proyek－proyek yang dikomisioning sebelumnya mulai menghasilkan， menyebabkan peningkatan produksi harian rata－rata batang aluminium． Terkait proporsi aluminium cair， seiring September memasuki musim puncak tradisional， beberapa perusahaan menunjukkan rencana untuk meningkatkan penjualan langsung aluminium cair bulan depan， dan proporsi aluminium cair diperkirakan sedikit pulih． Ke depan， perhatian harus diberikan pada pemenuhan musim puncak tradisional， kecepatan pengomisioning proyek pertukaran， serta tren proporsi aluminium cair．

Alumina

Menurut data SMM， pada Agustus ２０２５（３１ hari）， produksi alumina tingkat metalurgi Tiongkok meningkat １，１５％ secara bulanan dan ７，１６％ secara tahunan． Hingga akhir Agustus， kapasitas alumina tingkat metalurgi Tiongkok mencapai sekitar １１０，３２ juta ton， dengan kapasitas operasi aktual naik １，１５％ secara bulanan， dan tingkat operasi sebesar ８２，６％．

Pada Agustus， kapasitas operasi alumina mengalami kenaikan dan penurunan， dengan kenaikan bersih sekitar １，０４ juta ton． Di satu sisi， harga spot rata－rata alumina pada Agustus tergolong moderat， dan berdasarkan model biaya－keuntungan harian， margin keuntungan teoretis industri berada di atas ３００ yuan／ton， mendorong perusahaan untuk mempertahankan tingkat produksi tinggi， bahkan beberapa meningkatkan kapasitas operasinya． Selain itu， proyek－proyek yang baru dikomisioning semakin ditingkatkan， berkontribusi pada pertumbuhan produksi． Di sisi lain， beberapa perusahaan sedikit mengurangi produksi karena masalah bahan baku， sementara beberapa perusahaan di utara menurunkan beban pemanggangan akibat parade ３ September， dan beberapa perusahaan di selatan melakukan pemeliharaan rutin， mengurangi beban pemanggangan， yang hingga batas tertentu membatasi kenaikan produksi．

Berdasarkan Wilayah:

Pada bulan Agustus, terjadi divergensi signifikan dalam harga alumina spot antara utara dan selatan, dengan harga di selatan tetap relatif kuat. Salah satu alasannya adalah pemeliharaan kapasitas alumina yang sedang berlangsung di selatan, yang mencegah kapasitas operasi mempertahankan level tinggi. Kapasitas operasi tahunan di selatan turun sekitar 270,000 ton secara bulanan, sementara di utara meningkat sekitar 1,3 juta ton.

Perkiraan Bulan Depan: Memasuki September, meskipun harga alumina spot lesu, harga tersebut belum mencapai titik di mana banyak produsen alumina mengalami kerugian, sehingga niat untuk memotong produksi tidak kuat. Saat ini, hanya rencana pemeliharaan rutin beberapa perusahaan yang akan berlanjut hingga awal September, dan beberapa akan mengurangi beban pemanggangan karena parade 3 September, berlanjut hingga awal September. Kapasitas operasi alumina metalurgi pada September diperkirakan tumbuh sedikit menjadi sekitar 91,35 juta ton/tahun.

Aluminium Luar Negeri

Menurut SMM, pada Agustus 2025, total produksi aluminium luar negeri meningkat 2,9% secara tahunan; tingkat operasi rata-rata bulanan adalah 88,8%, datar secara bulanan dan naik 0,5% secara tahunan. Hingga akhir Agustus, produksi kumulatif tahun 2025 naik 2,9% secara tahunan.

Pada tanggal 7 bulan ini, Century Aluminium mengumumkan pengaktifan kembali jalur produksi 50,000 ton di fasilitas Mt. Holly-nya di Carolina Selatan, bertujuan meningkatkan kapasitas pabrik dari 75% saat ini ke produksi penuh. Rencana pengaktifan kembali, dengan biaya sekitar $50 juta, menargetkan produksi penuh pada 30 Juni 2026, untuk pertama kalinya sejak 2015. Selain itu, South32, karena tidak adanya kesepakatan dengan pemerintah dan pemasok energi HCB, mengumumkan rencana untuk menempatkan peleburan aluminium Mozal-nya di Mozambik dalam perawatan dan pemeliharaan pada Maret 2026, mengakibatkan biaya penurunan nilai $372 juta. Perusahaan memperkirakan bagian produksinya pada tahun fiskal 2026 (1 Juli 2025 hingga 30 Juni 2026) turun menjadi 240,000 ton (dari 355,000 ton pada tahun fiskal 2025). Pabrik ini memiliki kapasitas total 580,000 ton, dengan total produksi 511,000 ton pada tahun 2024.

Alcoa mengumumkan bahwa pengaktifan kembali, yang tertunda karena pemadaman listrik nasional pada musim semi, dilanjutkan pada Agustus. Perusahaan bertujuan untuk secara bertahap menyelesaikan pengaktifan kembali dan meningkatkan beban operasi pada pertengahan 2026.

Melihat ke depan ke September, PT. Industri Aluminium di Indonesia diperkirakan akan memulai produksi pada awal bulan, dengan batch pertama produk akan diproduksi pada Oktober. Selain itu, peleburan aluminium Balco milik Vedanta di India secara bertahap meningkatkan produksi. Tingkat operasi aluminium luar negeri yang diharapkan untuk September adalah 88,7%, turun 0,2% dibandingkan bulan sebelumnya dan naik 0,4% dibandingkan tahun sebelumnya.

Alumina Metalurgi Kelas Luar Negeri

Menurut SMM, pada Agustus 2025, produksi alumina metalurgi kelas luar negeri meningkat 7,2% dibandingkan tahun sebelumnya; tingkat operasi rata-rata perusahaan alumina luar negeri naik menjadi 81,6%, naik 0,5% dibandingkan bulan sebelumnya dan 1,5% dibandingkan tahun sebelumnya. Hingga akhir Agustus, produksi kumulatif untuk tahun 2025 naik 3,8% dibandingkan tahun sebelumnya.
Peningkatan bulan ini terutama berasal dari Indonesia: PT Bintan Alumina Indonesia (BAI) Phase III (1 juta ton/tahun) dari Nanshan Group mulai memasukkan bahan baku pada Juni, memproduksi batch pertama alumina pada Juli, dan diperkirakan akan mencapai kapasitas penuh pada akhir tahun, dengan rencana komisioning Phase IV akan dimulai segera setelahnya. Sementara itu, kilang alumina Borneo Alumindo Indonesia memulai konstruksi pada 11 Agustus untuk fasilitas energi "batubara-ke-gas" Phase II, yang bertujuan untuk mengurangi biaya dan meningkatkan stabilitas operasional.

Di Amerika, Century Aluminum mengumumkan akan menginvestasikan hingga $30 juta di kilang alumina Jamalco-nya di Jamaika pada tahun 2026 untuk mengurangi konsumsi energi dan meningkatkan tingkat operasi dari 80% menjadi 100%. Kapasitas total pabrik adalah 1,4 juta ton.

Memandang ke depan ke September, produksi alumina metalurgi kelas luar negeri diperkirakan akan meningkat 7,4% dibandingkan tahun sebelumnya, dengan tingkat operasi mencapai 82,1%, naik 0,5% dibandingkan bulan sebelumnya dan 2,3% dibandingkan tahun sebelumnya.

Timbal Primer

Produksi timbal primer Tiongkok pada Agustus 2025 sedikit meningkat, naik 0,32 poin persentase dibandingkan bulan sebelumnya dan 2,92 poin persentase dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Produksi timbal primer kumulatif dari Januari hingga Agustus 2025 meningkat 8,23 poin persentase dibandingkan tahun sebelumnya.

Diketahui bahwa pada Agustus, smelter timbal primer menengah dan besar di Tiongkok tengah, utara, dan timur secara bertahap melanjutkan produksi setelah pemeliharaan, berkontribusi pada peningkatan pasokan keseluruhan yang diharapkan. Namun, beberapa peleburan di Tiongkok utara, timur laut, dan selatan mengalami penurunan lebih besar dari perkiraan akibat perawatan dan kekurangan pasokan bijih, sehingga peningkatan produksi Agustus secara keseluruhan hampir terimbangi dan tidak memenuhi ekspektasi．

Untuk September, peningkatan perawatan di peleburan timbal primer, terutama perusahaan besar di Tiongkok tengah yang merencanakan perawatan pada September, kemungkinan menjadi faktor utama yang menekan produksi bulan ini．Secara bersamaan, dimulainya kembali produksi setelah perawatan di peleburan timbal primer di Tiongkok timur laut dan utara akan mengimbangi sebagian penurunan produksi．SMM memperkirakan produksi timbal primer September turun １,３ poin persentase dibandingkan bulan sebelumnya．

Selain itu, permintaan bijih timbal tetap kuat dari Agustus hingga September, dengan peleburan timbal umumnya dalam mode "penimbunan"．TC bijih timbal konsisten menurun, dengan TC bulanan bijih impor pb６０ SMM untuk September dilaporkan pada -１１０~(-７０) $／dmt, turun $３０／dmt dari bulan sebelumnya, dan peningkatan transaksi sekitar -１５０ $／dmt．Hal ini menyiratkan biaya peleburan yang lebih tinggi, dan penyusutan laba telah meredam semangat produksi di kalangan peleburan timbal．Beberapa peleburan yang merencanakan perawatan menunjukkan mereka telah membangun persediaan timbal kasar tertentu, sehingga bahkan jika sistem peleburan kasar menjalani perawatan, dampak terhadap produksi timbal primer akan terbatas．

Timbal Sekunder

Produksi timbal sekunder Agustus ２０２５ meningkat kurang dari perkiraan, naik ０,７１％ dibandingkan bulan sebelumnya dan ７,７３％ dibandingkan tahun sebelumnya；produksi timbal murni sekunder turun ３,５４％ dibandingkan bulan sebelumnya tetapi meningkat １,９８％ dibandingkan tahun sebelumnya．

Produksi timbal sekunder sedikit meningkat pada Agustus, terutama karena dimulainya kembali produksi setelah penyelesaian perawatan di peleburan timbal kasar sekunder di Tiongkok tengah dan output tidak stabil setelah restart di peleburan timbal kasar sekunder lain di Tiongkok timur．Produksi timbal murni sekunder, bagaimanapun, mengalami penurunan kecil： (１) Sebagian besar peleburan di Tiongkok timur dan utara mengurangi atau menghentikan produksi karena pasokan bahan baku ketat dan kerugian parah, sementara peleburan timbal sekunder di Tiongkok barat daya menangguhkan operasi pertengahan bulan akibat kegagalan peralatan．Pengurangan keseluruhan melebihi ４０,０００ ton． (２) Peleburan besar di Mongolia Dalam kembali berproduksi akhir Juli, demikian juga peleburan menengah di Anhui, dengan keduanya meningkatkan produksi secara normal pada Agustus, berkontribusi pada kenaikan；kapasitas timbal sekunder baru yang besar di Tiongkok barat daya secara resmi diluncurkan akhir Juli dan ditingkatkan secara normal pada Agustus, juga menambah kenaikan；selain itu, peleburan besar di Jiangxi melaporkan bahwa output kembali ke tingkat normal karena kedatangan bahan baku membaik pada Agustus．Total kenaikan melampaui 30,000 ton.

Memasuki September, smelter besar di China timur dan China utara masih menunjukkan rencana pengurangan atau penghentian produksi, terutama karena kurangnya keyakinan terhadap konsumsi akhir dan outlook bearish harga timbal, hanya sedikit yang menyebutkan perawatan rutin; ditambah dengan pasokan baterai bekas ketat di China utara selama periode parade militer 3 September, restocking bahan baku signifikan oleh smelter mungkin tertunda hingga pertengahan September, sehingga membatasi produksi. SMM memperkirakan produksi timbal halus sekunder pada September akan turun sekitar 40,000 ton secara bulanan.

Seng Halus

Produksi seng halus SMM China pada Agustus 2025 meningkat lebih dari 3% secara bulanan dan sekitar 28% secara tahunan, dengan produksi kumulatif Januari-Agustus naik lebih dari 7% secara tahunan, melampaui ekspektasi. Produksi paduan seng domestik pada Agustus juga meningkat secara bulanan. Pada Agustus, output smelter domestik meningkat, dengan pemulihan produksi pasca perawatan menjadi pendorong utama di Shaanxi, Mongolia Dalam, Qinghai, Yunnan, Hunan, dan Guangxi, selain perawatan rutin di area seperti Hunan dan Gansu; tambahan lagi, kapasitas baru terus dilepaskan di Jiangxi, Mongolia Dalam, Henan, dan Yunnan, mendorong produksi keseluruhan ke rekor baru.

SMM memperkirakan produksi seng halus China pada September 2025 akan turun lebih dari 2% secara bulanan tetapi meningkat lebih dari 22% secara tahunan, dengan produksi kumulatif Januari-September 2025 diproyeksikan naik lebih dari 9% secara tahunan. Perawatan di smelter pada September terutama terkonsentrasi di Henan, Mongolia Dalam, Hunan, dan Yunnan, sementara beberapa perusahaan seng sekunder melihat output turun karena kenaikan harga bahan baku dan pasokan ketat; namun, kenaikan produksi di Hunan, Shaanxi, Gansu, Mongolia Dalam, Hunan, dan Hubei berkontribusi, menyebabkan penyesuaian penurunan output secara keseluruhan.

Timah Halus

Berdasarkan data SMM yang diproses dari komunikasi pasar, produksi timah halus China pada Agustus 2025 turun 3,45% secara bulanan dan turun 0,5% secara tahunan. Penurunan ini terutama dipengaruhi oleh penghentian perawatan di beberapa perusahaan, dengan analisis regional terperinci sebagai berikut:

Menurut data Administrasi Umum Bea Cukai, impor bijih timah China berdasarkan konten fisik mencapai 10,278 ton pada Juli 2025, turun sedikit secara bulanan. Impor konsentrat timah dari Afrika (DRC dan Nigeria) menurun, terutama karena siklus transportasi yang lebih lama dan gangguan geopolitik seperti kebuntuan dalam negosiasi perjanjian energi di DRC. Impor dari Myanmar tetap lesu; meskipun persetujuan lisensi penambangan diberikan, musim hujan menghambat pemulihan produksi, ditambah dengan larangan transit darat Thailand (melarang pengiriman transit), pasokan jangka pendek tidak mungkin membaik.

Yunnan: Kekurangan bahan baku tetap parah, dengan inventaris bahan baku peleburan umumnya di bawah 30 hari. Satu perusahaan telah sebagian besar menyelesaikan pemeliharaan dan bersiap untuk memulai produksi kembali, dengan output timah olahan diharapkan bulan depan. Namun, mengingat peleburan lainnya dijadwalkan untuk pemeliharaan pada September, produksi batangan timah secara keseluruhan di Yunnan kemungkinan akan terus menurun.

Jiangxi:

Pemutusan rantai pasokan limbah: Sistem daur ulang limbah timah berada di bawah tekanan, dengan volume sirkulasi bahan sekunder turun lebih dari 30%. Kekurangan bijih timah mentah secara langsung membatasi pertumbuhan produksi timah olahan. Sebagian besar peleburan mempertahankan produksi normal bulan ini.

Wilayah lain:

Kekurangan ganda bahan baku: Pasokan konsentrat timah dan limbah timah lemah. Tingkat operasional telah lama di bawah 70% kapasitas yang direncanakan, dan pemeliharaan yang direncanakan di beberapa perusahaan lebih lanjut menekan output, dengan tingkat operasional di beberapa peleburan turun ke titik terendah tahunan.

Berdasarkan perhitungan SMM, produksi timah olahan pada September diperkirakan akan turun 29,89% MoM. Faktor pendorong: Beberapa peleburan di Yunnan dan Guangxi menjalani pemeliharaan.

Nikel Olahan

Pada Agustus 2025, produksi nikel olahan SMM meningkat 7% MoM dan 21% YoY, dengan pertumbuhan kumulatif naik 26% YoY. Tingkat operasional perusahaan nikel olahan domestik adalah 66%. Perusahaan kelas atas meningkatkan tingkat operasional mereka, sementara peleburan lainnya mempertahankan output stabil, menyebabkan kenaikan produksi nikel olahan secara keseluruhan. Dari segi harga, harga spot rata-rata nikel olahan SMM #1 pada Agustus adalah 121.945 yuan/mt, turun 292 yuan/mt MoM, dengan harga stagnan. Di pasar spot, premi rata-rata nikel Jinchuan pada Agustus adalah 2.300 yuan/mt, naik 200 yuan/mt MoM, mencerminkan ketidakmauan produsen untuk mengubah harga. Premi dan diskon untuk nikel elektrokimia domestik mainstream tetap relatif stabil dalam kisaran -100-300 yuan/mt. Dari sisi permintaan, Agustus masih berada di musim rendah hulu, dengan pabrik paduan dan pelapisan listrik menunjukkan permintaan pembelian yang lemah, hanya menimbun untuk kebutuhan rigid saat harga futures rendah. Volume perdagangan spot tidak banyak berbeda dari Juli. Dengan mendekatnya musim puncak September-Oktober, diperkirakan pesanan hulu akan pulih, permintaan akan meningkat, dan aktivitas perdagangan spot akan bertambah.

Produksi nikel terpilih pada September diproyeksikan meningkat 4% MoM, dengan proyek nikel terpilih baru perlahan mulai berproduksi, memberikan kontribusi terhadap pertumbuhan output lebih lanjut.

Nikel Pig Iron (NPI)

Pada Agustus 2025, produksi NPI China berdasarkan konten fisik naik 4,89% MoM, sementara konten logam naik 11,77% MoM. Pada Agustus, produksi NPI China baik berdasarkan konten fisik maupun konten logam meningkat MoM. Harga NPI terus rebound selama bulan tersebut, dan produksi juga meningkat melebihi ekspektasi. Dari sisi pasokan, harga bijih nikel Filipina mengalami koreksi kecil pada Agustus, namun biaya inti seperti bahan bantu dan harga listrik terus meningkat, menjaga garis biaya NPI tetap kuat dan memberikan dukungan dasar bagi harga NPI. Dari sisi permintaan, sentimen makro bersama dengan ekspektasi musim puncak mendukung stabilitas futures baja tahan karat, dan seiring mendekatnya musim puncak, konsumsi hulu perlahan pulih, dengan stok baja tahan karat terus berkurang. Secara keseluruhan, didukung oleh pasokan dan permintaan, harga NPI terus pulih, profitabilitas peleburan meningkat dalam batas tertentu, dan pembelian hulu perlahan meningkat, menyebabkan produksi NPI berdasarkan konten fisik dan konten logam rebound pada Agustus.

Menghadap ke depan, dengan mendekatnya musim puncak September-Oktober, SMM memperkirakan produksi baja tahan karat akan terus tumbuh pada September, mendorong produksi NPI China naik 4,22% MoM berdasarkan konten fisik dan 3,92% MoM berdasarkan konten logam pada September 2025. Sementara itu, didukung oleh pemulihan permintaan dan garis biaya, SMM memperkirakan harga NPI akan terus meningkat pada September.

NPI Indonesia

Pada Agustus 2025, produksi NPI Indonesia naik 1,15% MoM berdasarkan konten fisik dan 2,60% MoM berdasarkan konten logam. Memasuki Agustus, seiring kenaikan harga NPI, profitabilitas peleburan Indonesia meningkat dalam batas tertentu, sehingga produksi meningkat. Dorongan dari keuntungan ekonomi dan permintaan hilir, kualitas NPI Indonesia juga meningkat bulan ke bulan, mengakibatkan pertumbuhan dalam konten fisik dan konten logam pada Agustus.

Untuk September 2025, produksi NPI Indonesia diperkirakan akan meningkat 1,10% bulan ke bulan dalam konten fisik dan 1,27% bulan ke bulan dalam konten logam. Dengan tiba musim konsumsi puncak dan perbaikan kerugian yang berkelanjutan, SMM memperkirakan tingkat operasi peleburan Indonesia akan terus pulih.

Nikel Sulfat

Menurut data SMM, pada Agustus 2025, produksi nikel sulfat SMM meningkat sekitar 4,80% bulan ke bulan tetapi menurun sekitar 4,19% tahun ke tahun. Sisi permintaan, mendekati musim puncak penjualan otomotif September-Oktober, pesanan dari beberapa pabrik prekursor meningkat pada Agustus, mendorong permintaan nikel garam yang lebih tinggi. Sisi pasokan, beberapa produsen meningkatkan output, dan beberapa perusahaan terintegrasi melakukan penimbunan nikel sulfat, menyebabkan peningkatan pasokan nikel garam di pasar. Menatap pasar September, pasokan bahan baku nikel sulfat tetap ketat, namun permintaan pabrik prekursor untuk nikel garam diperkirakan akan semakin meningkat, dan pasokan nikel sulfat diproyeksikan akan mengalami pertumbuhan sedikit. SMM memperkirakan produksi nikel sulfat akan meningkat menjadi sekitar 31.700 ton dalam konten logam pada September, dengan produksi konten fisik diperkirakan mencapai 144.100 ton, naik sekitar 4,02% bulan ke bulan tetapi turun sekitar 2,23% tahun ke tahun.

Sulfat Mangan Tingkat Baterai

Pada Agustus 2025, produksi sulfat mangan murni tinggi meningkat signifikan bulan ke bulan, dengan pertumbuhan tahun ke tahun tertentu juga. Sisi pasokan, pabrik garam mangan aktif menjaga jadwal produksi bulan ini, ditambah dengan mendekatnya musim puncak September-Oktober, perusahaan melepaskan permintaan penimbunan, mendorong volume pelaksanaan kontrak jangka panjang untuk sulfat mangan murni tinggi, yang meningkatkan vitalitas pasar dan secara langsung mengakibatkan peningkatan pasokan bulanan yang nyata, dengan kenaikan MoM yang menonjol; sementara itu, semua produsen terus maju dalam pengiriman kontrak jangka panjang. Namun, pasar masih menunjukkan lesunya lokal: pembelian pesanan spot tetap rendah, tanpa ada penimbunan yang diamati, pabrik garam mangan sebagian besar mengadopsi model produksi berdasarkan penjualan, dan pabrik prekursor katoda ternary hilir sebagian besar melakukan pembelian tepat waktu. Menatap September, pasar prekursor katoda ternary hilir diperkirakan akan tetap tumbuh stabil, kemungkinan akan lebih mendorong produksi di pabrik garam mangan, dengan produksi sulfat mangan murni tinggi diproyeksikan akan mencapai pertumbuhan bulan ke bulan lagi dan tetap mempertahankan laju pertumbuhan tahun ke tahun tertentu.

EMD

Pada Agustus 2025, produksi EMD menunjukkan tren "penurunan ringan secara bulanan, peningkatan tahunan". Alasan spesifiknya sebagai berikut: di satu sisi, pasar baterai primer berada di musim sepi tradisional, produsen MnO2 berfokus pada pemenuhan pesanan yang ada, dengan sedikit pesanan baru, dan suhu tinggi menyebabkan produksi baterai tidak stabil, mendorong produsen memprioritaskan pengurangan stok sebagai tujuan inti, sehingga produksi sulit naik; di sisi lain, pasar LMO, hilir MnO2 yang digunakan untuk baterai LMO, menghadapi persaingan ketat, sebagian besar perusahaan beralih ke Mn3O4 yang lebih ekonomis untuk mengendalikan biaya, mengakibatkan penurunan permintaan dan ketidakmampuan mencapai jadwal produksi tambahan. Menjelang September, didorong oleh musim puncak tradisional September-Oktober dan banyak dukungan makro di pasar mangan, jadwal produksi perusahaan diperkirakan meningkat lebih lanjut, kemungkinan dengan pesanan baru muncul. Secara keseluruhan, total produksi EMD pada September diproyeksikan menunjukkan tren pertumbuhan.

Mn3O4

Pada Agustus 2025, produksi Mn3O4 menunjukkan tren "penurunan ringan secara bulanan, dengan tingkat pertumbuhan tahunan tertentu". Berdasarkan tingkat produk, produksi Mn3O4 tingkat elektronik dan baterai sama-sama menurun. Alasan spesifiknya sebagai berikut: di satu sisi, pasar LMO mengalami volatilitas signifikan pada Agustus, pengadaan baterai-grade Mn3O4 di hilir berhati-hati, perusahaan Mn3O4 berfokus mempertahankan produksi normal tanpa penimbunan tambahan; di sisi lain, meskipun pasar LMFP berada dalam tahap pengembangan dan masih menggunakan Mn3O4 sebagai sumber mangan dalam produksi, pertumbuhan industri lambat, menyulitkan pemberian dukungan kuat ke pasar baterai-grade Mn3O4. Selain itu, pasar elektronik-grade Mn3O4 memasuki musim sepi tradisional, perusahaan mempertahankan tingkat produksi asli dan memenuhi pesanan yang ada, sementara permintaan pasar tetap lemah. Menjelang September, ekspektasi pasar positif. Dengan potensi pemulihan ringan di pasar LMO, permintaan baterai-grade Mn3O4 diperkirakan mendapat dorongan lebih lanjut, mendorong peningkatan jadwal produksinya. Secara keseluruhan, total produksi Mn3O4 pada September diproyeksikan mempertahankan tren naik, dengan tingkat pertumbuhan tahunan tetap optimis.

Ferokrom Karbon Tinggi

Menurut data SMM, produksi ferokrom karbon tinggi China terus meningkat pada Agustus 2025, naik 1% secara bulanan dan 1,76% secara tahunan. Di Mongolia Dalam bagian utara, beberapa produsen melakukan pemeliharaan dengan penghentian atau pengurangan produksi, menyebabkan penurunan output sedikit 1,07% secara bulanan. Di wilayah selatan seperti Sichuan, Guizhou, dan Guangxi, banyak pabrik merencanakan produksi terpusat dengan memanfaatkan keuntungan musim hujan, menghasilkan lebih banyak pemulihan produksi dan peningkatan output, dengan output naik 8,7% secara bulanan.

Harga tender pabrik baja untuk ferokrom karbon tinggi pada Agustus turun sedikit sebesar 100－200 yuan/ton (kandungan logam 50%), sebagian besar sesuai dengan ekspektasi bearish pasar sebelumnya. Namun, angin makro mendukung kenaikan bertahap baja tahan karat hilir, memberikan dorongan permintaan untuk ferokrom dan membantu menstabilkan pasar krom. Sementara itu, harga bijih krom telah turun lebih awal, mendorong banyak produsen ferokrom untuk membeli dan menimbun, mengurangi tekanan biaya produksi. Selain itu, karena produksi ferokrom sebelumnya rendah ditambah dengan pemotongan produksi signifikan di luar negeri, kesenjangan pasokan untuk ferokrom bertahan, merangsang produsen domestik untuk mempertahankan produksi aktif dan tingkat operasi tinggi.

Untuk September 2025, produksi ferokrom karbon tinggi diperkirakan terus meningkat. Pada 25 Agustus, Tsingshan mengumumkan harga tender ferokrom karbon tinggi September sebesar 8,295 yuan/ton (kandungan logam 50%), naik 300 yuan secara bulanan dari Agustus, melampaui ekspektasi utama pasar kenaikan 100－200 yuan dan secara signifikan meningkatkan kepercayaan pasar. Harga ferokrom eceran juga naik sesuai, memperluas margin keuntungan produsen dan mempertahankan antusiasme produksi tinggi, dengan banyak merencanakan peningkatan output. Di Mongolia Dalam utara, produsen yang berhenti untuk pemeliharaan kembali beroperasi normal; pabrik selatan memanfaatkan harga listrik rendah selama musim hujan untuk mengontrol biaya, fokus pada produksi terpusat pada September, lebih mendorong naiknya output ferokrom. Selain itu, selama bulan tersebut, perusahaan krom Afrika Selatan utama Glencore-Merafe berulang kali menunjukkan tidak ada rencana untuk melanjutkan produksi ferokrom dalam 2025, menunjukkan output luar negeri akan tetap rendah dan pasokan ferokrom impor akan terus menurun. Secara bersamaan, memasuki puncak musim September-Oktober, pasar baja tahan karat hilir menunjukkan tanda jelas pemulihan, dengan produksi rencana tinggi meningkatkan permintaan pengadaan untuk ferokrom. Dalam dua faktor positif ini, produsen ferokrom domestik berproduksi aktif untuk mengisi kesenjangan pasokan.

Baja Tahan Karat

Data survei SMM menunjukkan produksi baja tahan karat China pada Agustus 2025 meningkat ３,６２％ secara bulanan dan ２,２３％ secara tahunan. Berdasarkan seri, output seri-２００ naik ８,９７％ secara bulanan; output seri-３００ meningkat ２,４４％ secara bulanan; output seri-４００ turun ０,５％ secara bulanan.

Pada Agustus, produksi baja tahan karat secara keseluruhan menunjukkan tren berhenti menurun dan bangkit kembali, meskipun sedikit lebih lemah dari perkiraan awal di awal bulan. Namun, dengan mendekatnya puncak musim tradisional September-Oktober, produksi baja tahan karat umumnya menunjukkan tren pemulihan. Didorong oleh angin makro yang terus berlanjut, kepercayaan pasar terhadap baja tahan karat secara bertahap pulih bulan ini, dan pembelian serta transaksi pasar membaik dibandingkan periode sebelumnya. Sementara itu, inventaris sosial baja tahan karat terus menurun sepanjang bulan, dengan tingkat inventaris keseluruhan menarik kembali ke level awal tahun, sangat meringankan tekanan destocking. Selain itu, seiring harga baja tahan karat secara bertahap menguat, fenomena inversi biaya-harga untuk pabrik baja tahan karat agak diperbaiki, mengarah pada peningkatan bertahap dalam permintaan bahan baku dan kebangkitan kembali antusiasme produksi dalam bulan tersebut.

Memandang ke depan ke September, produksi baja tahan karat diperkirakan akan semakin meningkat. Dengan datangnya puncak musim tradisional September-Oktober, meskipun pemulihan konsumsi ujung hilir belum memenuhi harapan, berakhirnya cuaca bersuhu tinggi dan hujan deras secara bertahap, bersama dengan peningkatan bertahap dalam permintaan infrastruktur dan properti, menunjukkan bahwa permintaan pasar sedang dalam proses pemulihan. Kepercayaan keseluruhan pabrik baja tahan karat kuat, dan telah terjadi peningkatan signifikan dalam antusiasme pembelian bahan baku baru-baru ini, dengan harga nikel, kromium, dan molibdenum terus menguat. Lebih lanjut, penarikan kembali inventaris baja tahan karat yang terus-menerus pada Juli dan Agustus telah melepaskan tekanan inventaris pada pabrik baja tahan karat. Ditambah dengan ekspektasi pemotongan suku bunga Fed AS dan dorongan dari kebijakan pelonggaran kuantitatif domestik, pasar umumnya mengharapkan harga komoditas naik, dan diantisipasi bahwa harga baja tahan karat akan terus bertahan dengan baik pada September di bawah efek gabungan dari pola penawaran-permintaan yang membaik dan angin makro. Namun, diperlukan kehati-hatian terkait potensi kendala kenaikan harga akibat pemulihan konsumsi ujung akhir aktual yang lebih lambat dari perkiraan．

EMM

Pada Agustus 2025, produksi EMM meningkat secara bulanan．Penyebab utamanya adalah: produksi baja tahan karat berhenti turun dan bangkit kembali, ditambah dengan dukungan makro yang berkelanjutan, yang mendorong pemulihan bertahap kepercayaan pasar terhadap baja tahan karat bulan ini, serta peningkatan aktivitas pembelian dan transaksi, sehingga mendongkrak permintaan pengadaan EMM, dan pabrik mangan pun meningkatkan jadwal produksinya; selain itu, beberapa pabrik mangan yang sebelumnya berhenti beroperasi kembali berproduksi pada Agustus, juga sedikit meningkatkan aktivitas pasar．Memandang September, dengan datangnya musim puncak tradisional September-Oktober, meskipun pemulihan konsumsi ujung akhir hilir belum sesuai harapan, berakhirnya cuaca bersuhu tinggi dan hujan deras secara bertahap, serta pelepasan bertahap permintaan infrastruktur dan properti, menunjukkan bahwa permintaan pasar sedang dalam proses pemulihan．Secara keseluruhan, produksi EMM pada September diperkirakan meningkat secara bulanan．

Paduan SiMn

Pada Agustus 2025, total produksi paduan SiMn Tiongkok mengalami peningkatan nyata, naik baik tahunan maupun bulanan．Dalam hal perubahan produksi regional, sebagian besar peningkatan berasal dari Tiongkok selatan, dengan Yunnan menunjukkan kenaikan terbesar, sementara Guangxi dan Guizhou juga mengalami pertumbuhan ringan secara bulanan．Produksi di berbagai wilayah utara juga meningkat dengan tingkat yang bervariasi．

Produksi Agustus meningkat bulanan, terutama karena dua alasan．Pertama, sentimen pasar SiMn hangat, mendongkrak semangat operasi pabrik．Pada akhir Juli, kebijakan nasional "anti-involusi" diluncurkan, dengan tingkat makro yang tidak mendorong persaingan harga berlebihan di industri, menyebabkan ekspektasi kuat kenaikan harga di sektor SiMn dan kenaikan harga berjangka SiMn berikutnya．Memasuki awal hingga pertengahan Agustus, dampak positif awal kebijakan berlanjut, dengan harga paduan SiMn berfluktuasi di level tinggi, meningkatkan kepercayaan pabrik paduan SiMn．Semangat operasi meningkat di pasar utara dan selatan, terutama di Yunnan, di mana manfaat dari tarif listrik preferensial selama musim hujan memberikan keunggulan biaya produksi, menyebabkan operasi yang relatif aktif．Kedua，harga dan volume tender baja HBIS meningkat secara bulanan pada Agustus，mendorong semangat pengiriman di pasar SiMn，mempercepat transaksi pasar，dan meningkatkan aktivitas。Selain itu，pada awal Agustus，terdapat banyak contoh lindung nilai harga tinggi oleh pabrik paduan SiMn di utara dan selatan，yang secara efektif mengunci keuntungan sekaligus meredakan tekanan pengiriman berikutnya。Berbagai faktor favorable mendorong pertumbuhan produksi paduan SiMn。

Memandang ke depan hingga September 2025，produksi paduan SiMn diperkirakan akan melanjutkan tren kenaikan。Di satu sisi，keunggulan biaya di Mongolia Dalam dan Ningxia akan bertahan，dan wilayah seperti Yunnan masih akan berada dalam periode listrik preferensial musim hujan，dengan sebagian besar pabrik menunjukkan tidak ada niat untuk memotong produksi。Di sisi lain，musim konsumsi puncak September-Oktober tiba，berpotensi meningkatkan permintaan rigid hilir untuk paduan SiMn。Lebih lanjut，menjelang liburan Hari Nasional，pabrik baja mungkin melakukan restok lebih awal，yang juga dapat mendongkrak produksi paduan SiMn sampai batas tertentu。

Wafer

Pada Agustus，perusahaan wafer sedikit menaikkan produksi，dengan output naik 6，24％ secara bulanan。Bulan ini，pertemuan "anti-involusi" PV diadakan di Beijing，dan mengikuti kenaikan harga polisilikon，perusahaan wafer tingkat atas mulai melaporkan kenaikan harga dan aktif membeli bahan baku，mendorong sentimen pasar naik。Berdasarkan ukuran，penjualan keseluruhan 18X dan 210 lebih baik daripada 210R，dan penularan kenaikan harga across berbagai ukuran baterai pada putaran ini juga menguatkan fakta ini。Berdasarkan hal di atas，output wafer pada September diperkirakan akan terus meningkat。

Polisilikon

Produksi polisilikon domestik pada Agustus meningkat dibandingkan dengan Juli，naik sekitar 22，29％ secara bulanan。Peningkatan signifikan terutama karena Agustus adalah bulan pelepasan produksi untuk polisilikon selama musim hujan，dengan output di Yunnan dan Sichuan mencapai puncak relatif，mendorong produksi polisilikon keseluruhan。Untuk September，produksi polisilikon sebelumnya diperkirakan akan terus meningkat， tetapi dipengaruhi oleh disiplin diri industri，output yang diantisipasi mungkin turun secara bulanan，dengan pengurangan utama berasal dari wilayah seperti Mongolia Dalam dan Qinghai。

Logam Silikon

Menurut komunikasi pasar SMM，produksi logam silikon pada Agustus 2025 meningkat 14％ secara bulanan tetapi menurun 19％ secara tahunan。

Dari Januari hingga Agustus 2025, produksi logam silikon turun 20% secara tahunan. Pada Agustus, produksi logam silikon meningkat signifikan secara bulanan, terutama didorong oleh kenaikan tingkat operasi di Xinjiang, Yunnan, dan Sichuan. Produksi bulanan Xinjiang naik hampir 20.000 ton, terutama karena dimulainya kembali produksi di beberapa perusahaan tingkat atas di wilayah tersebut. Yunnan dan Sichuan mengalami kenaikan tingkat operasi musiman selama musim hujan. Selain itu, Qinghai dan Mongolia Dalam memberikan kontribusi kenaikan kecil.

Produksi logam silikon diperkirakan akan terus meningkat pada September, karena output dari tungku yang ditambahkan pada Agustus akan terefleksi, ditambah dengan antisipasi kenaikan produksi lebih lanjut oleh perusahaan-perusahaan tingkat atas. Sementara itu, pemotongan produksi di Sichuan dan Yunnan selama musim kemarau tidak diperkirakan terjadi hingga akhir Oktober atau awal November, yang berarti pengurangan pasokan terbatas pada September. Produksi logam silikon diproyeksikan meningkat sekitar 5% secara bulanan pada September.

Modul PV

Pada Agustus, produsen modul PV meningkatkan jadwal produksi mereka, dengan output naik sekitar 3,75% secara bulanan dari Juli. Permintaan modul baru-baru ini melemah, karena penimbunan di luar negeri sebagian besar telah berakhir dan permintaan domestik terdistribusi agak menurun. Namun, dengan biaya modul yang secara bertahap naik dan tren kenaikan harga modul di masa depan yang jelas, para produsen meningkatkan produksi untuk membangun persediaan modul berbiaya lebih rendah. Jadwal produksi untuk Agustus diperkirakan akan terus meningkat sedikit, dengan tingkat operasi diproyeksikan naik sekitar 2,45% secara bulanan.

Sel Surya

Pada Agustus, produksi sel surya meningkat lebih lanjut dari Juli, naik 1,4% secara bulanan. Dipengaruhi oleh ekspor dan kebijakan perdagangan internasional, pesanan dari luar negeri meningkat signifikan karena permintaan penimbunan. Produsen berorientasi ekspor fokus pada pengiriman pesanan luar negeri, sementara pesanan domestik untuk sel efisiensi tinggi berukuran besar tetap kuat. Pasar secara keseluruhan berada dalam keseimbangan pasokan-permintaan yang ketat, dengan penumpukan persediaan minimal.

Film PV

Pada Agustus, total jadwal produksi untuk industri film PV meningkat 6,24% secara bulanan. Ini terutama disebabkan oleh kenaikan sedikit dalam jadwal produksi modul dan tingkat operasi yang lebih tinggi di beberapa produsen film. Dengan jadwal modul yang masih menunjukkan tren naik pada September, produksi film PV secara keseluruhan diperkirakan akan meningkat sedikit.

EVA Kelas PV

Pada Agustus, jadwal produksi EVA kelas PV naik 15,91% secara bulanan, terutama karena beberapa produsen petrokimia menyelesaikan pemeliharaan. Menurut SMM, dengan jadwal produksi modul yang sedikit meningkat pada September dan tingkat operasi produsen film yang kemungkinan naik, ditambah beberapa perusahaan petrokimia menerima pesanan PV atau beralih ke material tingkat PV serta yang lainnya menyelesaikan pemeliharaan, output tingkat PV diperkirakan akan mengalami tren naik pada September.

Kaca PV

Pada Agustus, produksi bulanan kaca PV domestik kembali menurun, turun 1,26% dibandingkan Juli. Meskipun hari produksi tetap sama, penurunan ini terutama disebabkan oleh perbaikan dingin dan kapasitas menganggur sebelumnya, yang mengurangi kapasitas operasional domestik. Namun, dengan tidak adanya perbaikan dingin baru di Agustus dan sekitar 1.500 ton/hari kapasitas tungku melanjutkan produksi, output lebih tinggi dari perkiraan. Dalam hal pasokan September, produksi kaca secara keseluruhan diperkirakan menurun karena lebih sedikit hari produksi untuk kaca PV. Tetapi, karena kemauan berproduksi perusahaan kemungkinan menguat setelah kenaikan harga yang diantisipasi, penurunan produksi diproyeksikan terbatas, dengan tingkat operasi diperkirakan turun hampir 1,35% dibandingkan Agustus.

DMC

Pada Agustus, produksi DMC silikon domestik meningkat 11,7% dibandingkan bulan sebelumnya dan 2,8% secara tahunan. Fasilitas yang sebelumnya menganggur di Zhejiang kembali beroperasi normal, dan fasilitas monomer di wilayah lain beroperasi pada tingkat utilisasi yang relatif tinggi. Meskipun beberapa pabrik monomer memulai rencana pemeliharaan dan mengurangi output menjelang akhir bulan, dampaknya sepanjang bulan relatif kecil, menyebabkan kenaikan produksi Agustus yang signifikan. Ke depan, karena faktor seperti penurunan tingkat operasi di beberapa pabrik monomer dan pemeliharaan fasilitas, produksi keseluruhan diperkirakan sedikit menurun pada September, dengan produksi silikon diproyeksikan turun sekitar 2,4% dibandingkan Agustus.

Batang Magnesium

Menurut data SMM, produksi magnesium primer China pada Agustus 2025 menurun 1,50% dibandingkan bulan sebelumnya, dengan tingkat operasi turun menjadi 60,95%.

Pada Agustus, peleburan batang magnesium di wilayah penghasil utama melanjutkan pemeliharaan rutin. Enam peleburan menjalani pemeliharaan selama bulan tersebut, dua di antaranya memiliki kapasitas relatif besar. Patut dicatat, dua pelebur magnesium primer yang memulai pemeliharaan pada akhir Juli melanjutkan produksi di Agustus, dua pabrik magnesium yang restart pada Juli beroperasi normal di Agustus, dan satu pabrik yang telah menjalani pemeliharaan selama dua tahun melanjutkan produksi dengan memasok bahan baku pada akhir Agustus, berkontribusi pada peningkatan output. Namun, mengingat dampak berkelanjutan suhu tinggi terhadap efisiensi peleburan, peningkatan produksi dari operasi yang dilanjutkan lebih kecil daripada penurunan akibat perawatan, sehingga menyebabkan tren penurunan produksi magnesium primer pada Agustus.

Pada September, pabrik magnesium yang sebelumnya menganggur secara bertahap melanjutkan produksi. Satu pabrik diperkirakan akan beroperasi kembali pada pertengahan hingga akhir September, meningkatkan pasokan batang magnesium. Di sisi lain, satu pabrik menunggu peralatan baru untuk penggantian, yang mungkin agak mengurangi pasokan. Secara keseluruhan, produksi magnesium primer pada September diproyeksikan meningkat ６,５％ secara bulanan. ＳＭＭ akan terus memantau status produksi pabrik magnesium.

Paduan Magnesium

Data ＳＭＭ menunjukkan bahwa produksi paduan magnesium Tiongkok pada Agustus ２０２５ menurun ２,１５％ secara bulanan tetapi meningkat ４,７２％ secara tahunan, dengan tingkat operasi turun menjadi ５８,６８％.

Terpengaruh oleh suhu tinggi, progres komisioning di perusahaan tingkat atas melambat. Produksi paduan magnesium menunjukkan tren kenaikan ringan pada Agustus. Alasan utama peningkatan produksi paduan magnesium adalah standar nasional baru untuk ＥＶ, yang memberlakukan persyaratan ganda pada batasan berat dan plastik, mendorong produsen ＥＶ roda dua terkemuka menggunakan paduan magnesium untuk mengurangi berat kendaraan. Menurut ＳＭＭ, beberapa produsen pengecoran magnesium menerima pesanan dari merek seperti Ｙａｄｉ, Ａｉｍａ, dan Ｌｕｙｕａｎ. Seorang produsen pengecoran magnesium di Guangdong melaporkan menerima pesanan ２０,０００ set komponen paduan magnesium ＥＶ bulan ini. Akibatnya, permintaan paduan pada Agustus menunjukkan peningkatan signifikan dibandingkan tahun－tahun sebelumnya. Pesanan paduan magnesium berkinerja baik, dan produksi paduan magnesium menunjukkan tren kenaikan.

Memandang ke depan pada September, daya saing pasar bahan paduan magnesium semakin cepat. Seiring produsen arus utama terus mengintensifkan promosi pasar, keunggulan intinya dalam efektivitas biaya secara bertahak mendapatkan pengakuan luas di seluruh industri. Sinyal positif ini mendorong perubahan substantif di sisi industri—beberapa perusahaan pengecoran mulai menyesuaikan proses produksi, secara bertahap menggantikan bahan aluminium alloy tradisional dengan paduan magnesium. Meskipun proses substitusi bahan saat ini belum menghasilkan pesanan besar－besaran, dan pelepasan permintaan pasar masih bertahap, hal ini berhasil mendorong kenaikan ringan secara keseluruhan dalam permintaan paduan magnesium, meletakkan dasar untuk pertumbuhan produksi berikutnya dan menciptakan ekspektasi yang jelas. Didukung oleh pemulihan permintaan sebelumnya dan persiapan yang stabil di sisi produksi, produksi paduan magnesium pada bulan September diperkirakan akan menunjukkan tren meningkat．

Bubuk Magnesium

Menurut data SMM, produksi bubuk magnesium China pada Agustus 2025 turun 10,41%, dengan tingkat operasi turun menjadi 43,83%．

Pasar bubuk magnesium menunjukkan divergensi signifikan pada Agustus．Dipengaruhi oleh faktor kebijakan, tren produksi di antara produsen bubuk magnesium berbeda-beda．Beberapa produsen menghadapi tekanan ganda dari permintaan domestik dan eksternal: pasar konsumen domestik tetap lesu, sementara penyusutan permintaan pembelian dari perusahaan baja internasional menyebabkan penurunan pesanan ekspor．Beberapa perusahaan secara proaktif mengurangi tingkat utilisasi kapasitas mereka．Sebaliknya, produsen lain mencatat kinerja pesanan yang sangat baik, dengan produksi bubuk magnesium mereka meningkat．Namun, kenaikan produksi bubuk magnesium dari periode sebelumnya lebih kecil daripada penurunannya, sehingga menyebabkan tren penurunan keseluruhan dalam produksi bubuk magnesium untuk Agustus．

Titanium Dioksida

Menurut data SMM, produksi titanium dioksida China pada Agustus 2025 turun 2,10% secara bulanan．

Bulan ini, pasar titanium dioksida melanjutkan strategi pemotongan produksinya．Setelah pertengahan Agustus, hampir 30 produsen titanium dioksida secara kolektif mengeluarkan pemberitahuan penyesuaian harga, menaikkan harga untuk semua jenis titanium dioksida．Harga domestik meningkat rata-rata 500 yuan/ton, sementara harga dolar AS meningkat rata-rata $50/ton．Saat ini, efek pemotongan produksi sebelumnya mulai terlihat, dengan persediaan produsen berhasil dikurangi．Dikombinasikan dengan permintaan hilir yang pulih secara stabil, tren penurunan sebelumnya di pasar titanium dioksida berhasil dihentikan．Memandang ke depan ke September, seiring permintaan pasar yang kaku secara bertahap kembali, harga titanium dioksida diperkirakan akan memasuki saluran kenaikan yang stabil．Berdasarkan kinerja pasar saat ini, harga titanium dioksida proses asam sulfat sudah memimpin dengan kenaikan ringan sekitar 200 yuan/ton; sementara itu, harga titanium dioksida proses klorida tetap dalam fase konsolidasi rendah karena tekanan persediaan yang belum terselesaikan．

Titanium Spons

Menurut data SMM, produksi titanium spons China pada Agustus 2025 turun 9,39% secara bulanan．

Bulan ini di pasar titanium spons, beberapa perusahaan aktif merespons kebijakan "anti-involusi" nasional dan mulai menerapkan pemotongan produksi, dengan rencana pengurangan mencapai 30%, bertujuan untuk mengontrol kapasitas pasar secara proaktif. Alasan kunci lainnya adalah setelah ekspansi kapasitas signifikan pada periode sebelumnya, permintaan hilir kesulitan menyerap kelebihan pasokan, menyebabkan harga pasar dalam tren penurunan. Data survei SMM menunjukkan bahwa pemotongan produksi aktual bulan ini sedikit lebih rendah dari jumlah yang diumumkan perusahaan. Fenomena ini terutama berasal dari penyesuaian multi-aspek di sisi biaya yang terlibat dalam pemotongan produksi; implementasi dan transmisi langkah-langkah terkait memerlukan waktu tertentu dan tidak dapat sepenuhnya terwujud dengan cepat. Namun, patut dicatat bahwa penurunan harga titanium spons bulan ini secara bertahap melandai. Berdasarkan situasi pasar saat ini, harga titanium spons diperkirakan tetap rendah pada September.

Tanah Jarang Ringan

Pada Agustus, produksi oksida Pr-Nd terus tumbuh secara bulanan, dengan peningkatan utama terkonsentrasi di Shandong, Jiangsu, dan Jiangxi. Pertumbuhan ini terutama disebabkan oleh peningkatan lebih lanjut dalam tingkat operasi perusahaan daur ulang scrap. Namun, beberapa perusahaan pemisah melaporkan bahwa berkurangnya impor bijih AS telah memengaruhi kegiatan produksi mereka. Meskipun demikian, dengan meningkatkan penggunaan monasit dan bijih domestik, tingkat operasi perusahaan-perusahaan ini tidak menurun signifikan. Ke depan, namun, output bijih mentah oksida tanah jarang diperkirakan menurun mulai dari Kuartal IV.

Pada Agustus, produksi paduan Pr-Nd mengalami sedikit penurunan secara bulanan, terutama karena pemotongan produksi di Mongolia Dalam dan Sichuan. Di Mongolia Dalam, output di beberapa pabrik paduan menurun karena berkurangnya pesanan pemrosesan tol dan renovasi pabrik yang berlangsung. Di Sichuan, penyesuaian rencana produksi di perusahaan individu juga menyebabkan penghentian operasi. Memandang ke September, dengan musim puncak industri NdFeB tiba, pesanan untuk perusahaan paduan diperkirakan stabil, dan produksi paduan Pr-Nd kemungkinan beroperasi dengan stabil.

Tanah Jarang Menengah-Berat

Pada Agustus, produksi oksida tanah jarang menengah-berat terus meningkat, terutama didorong oleh tingkat operasi yang lebih tinggi di perusahaan daur ulang scrap, menyebabkan kenaikan signifikan dalam output dari sektor daur ulang. Namun, dari perspektif produsen bijih mentah, tidak ada perubahan signifikan dalam volume produksi dari segmen ini.

Aktivitas perdagangan di pasar bijih adsorpsi-ion belakangan ini relatif lesu. Perusahaan pemisahan cenderung menggunakan persediaan bahan baku yang ada, menunjukkan antusiasme pembelian yang rendah. Selain itu, beberapa perusahaan pemisahan bijih mentah mengindikasikan rencana untuk menghentikan produksi mulai dari kuartal keempat, yang dapat menyebabkan pengurangan sirkulasi oksida tanah jarang menengah-berat di pasar masa depan. Menanggapi hal ini, pihak permintaan hilir mengindikasikan bahwa setelah musim puncak berakhir, permintaan bahan baku tanah jarang di kuartal keempat mungkin menurun secara corresponding, sehingga oksida tanah jarang menengah-berat mungkin tidak menghadapi kekurangan parah.

NdFeB

Produksi bahan magnetik NdFeB Tiongkok pada Agustus 2025 menunjukkan penurunan bulan-ke-bulan, terutama karena alasan berikut: Pertama, bahan baku inti untuk NdFeB, yaitu oksida Pr-Nd dan paduan Pr-Nd, mempertahankan tingkat harga tinggi sepanjang Juli-Agustus, menekan keinginan pembelian perusahaan bahan magnetik; selain itu, kenaikan harga tajam pada paruh kedua Agustus menyebabkan perusahaan dengan persediaan bahan baku tidak mencukupi untuk menghentikan penerimaan pesanan dan secara proaktif mengontrol skala pesanan untuk menghindari risiko biaya. Kedua, permintaan pengguna akhir melemah secara keseluruhan; peralatan rumah tangga seperti AC memasuki musim sepi tradisional setelah musim panas, dengan efek kebijakan pendorong konsumsi memudar, sementara sektor elektronik konsumen, seperti ponsel dan earphone, tetap lesu karena berakhirnya kebijakan subsidi dan siklus penimbunan musim kembali-ke-sekolah, membuat perusahaan lebih hati-hati dalam strategi pengadaan, dengan pengurangan signifikan dalam pesanan bahan magnetik kelas rendah. Selain itu, siklus penimbunan musim puncak September-Oktober untuk kendaraan listrik baru mendekati akhir, memperlambat kecepatan pengadaan rantai industri, diperparah oleh hambatan perdagangan luar negeri yang intensif dan percepatan substitusi teknologi di beberapa sektor (misalnya, beberapa produk rendah menggunakan ferit sebagai pengganti NdFeB, dan beberapa perusahaan meningkatkan formula untuk mengurangi penggunaan paduan Pr-Nd), lebih lanjut menekan permintaan untuk NdFeB. Terakhir, kebijakan makro seperti kontrol ekspor meningkatkan biaya perusahaan, dan pembatasan tanah jarang menengah-berat menyebabkan perusahaan hilir menyesuaikan formula, secara kolektif mengurangi ketergantungan pada bahan Pr-Nd, ditambah dengan akumulasi persediaan sosial motor dan barang-barang pengguna akhir serta sentimen wait-and-see pasar yang kuat, semua memperburuk penurunan produksi.

Konsentrat Molibdenum

Menurut data SMM, produksi konsentrat molibdenum China pada Agustus 2025 turun 8% secara bulanan (MoM) dan 10,8% secara tahunan (YoY). Total produksi konsentrat molibdenum dari Januari hingga Agustus 2025 turun 0,3% YoY.

Secara provinsi, konsentrat molibdenum China pada Agustus terutama berasal dari Shaanxi, Henan, Heilongjiang, dan wilayah lainnya. Di antaranya, sebuah tambang di Henan mengalami penurunan output karena transformasi teknologi, mengakibatkan penurunan MoM sebesar 1.090 ton dalam kandungan logam untuk konsentrat molibdenum Henan pada Agustus, sementara Mongolia Dalam juga menunjukkan penurunan produksi MoM karena tambang tidak beroperasi kembali. Fluktuasi produksi di wilayah lain relatif kecil. Produksi konsentrat molibdenum China pada Agustus menurun baik YoY maupun MoM, tidak hanya karena alasan seperti penghentian tambang dan transformasi teknologi tetapi juga terkait dengan penurunan kadar bijih molibdenum di beberapa tambang. Dalam beberapa tahun terakhir, dengan penambangan sumber daya molibdenum, peredaran pasar konsentrat molibdenum mengencang dalam bulan tersebut, didukung oleh peningkatan permintaan dari sektor hilir seperti feromolibdenum, menyebabkan tren kenaikan harga konsentrat molibdenum domestik selama bulan tersebut. Per 31 Agustus, transaksi utama untuk konsentrat molibdenum domestik kadar 45%-50% terkonsentrasi pada 4.530-4.560 yuan/mtu, naik 5,8% dari awal bulan.

Memasuki September, transformasi teknologi di tambang molibdenum Henan mungkin masih membutuhkan waktu, sementara kenaikan di wilayah lain terbatas. Tingkat operasi konsentrat molibdenum domestik masih belum mungkin pulih, dan produksi diperkirakan akan tetap relatif datar secara MoM. Perhatian selanjutnya masih diperlukan pada progres perawatan tambang dan pengiriman dari tambang utama.

Feromolibdenum

Menurut data SMM, produksi feromolibdenum domestik pada Agustus 2025 meningkat 4,08% MoM dan 12,5% YoY. Total produksi feromolibdenum dari Januari hingga Agustus 2025 meningkat 9,9% YoY.

Pada Agustus, permintaan hilir di pasar feromolibdenum domestik kuat, dan harga tender baja secara bertahap naik. Keuntungan industri feromolibdenum membaik, mendorong kenaikan tingkat operasi industri. Data menunjukkan tingkat operasi industri feromolibdenum domestik meningkat ２ poin persentase bulanan menjadi sekitar ６０％ pada Agustus, meski beberapa perusahaan masih menghadapi kendala kelangkaan konsentrat molibdenum yang menyebabkan tingkat operasi lebih rendah．Secara provinsi, produksi feromolibdenum Shaanxi meningkat ８００ ton bulanan, sementara produksi di wilayah seperti Liaoning relatif stabil, dan Henan juga menunjukkan kenaikan ringan．

Memasuki September, produksi baja mengandung molibdenum domestik seperti baja nirkarat diperkirakan mempertahankan pertumbuhan．Pabrik baja domestik berkonsentrasi masuk pada akhir Agustus, dengan volume tender baja feromolibdenum mencapai １３，０００ ton pada Agustus, yang sebagian besar memerlukan pengiriman pada September．Produksi feromolibdenum domestik pada September diprakirakan mempertahankan kenaikan ringan．

Ammonium Paratungstate (APT)

Menurut data SMM, produksi APT domestik pada Agustus ２０２５ turun sekitar １０％ bulanan dan ８％ tahunan, mengindikasikan kontraksi industri yang signifikan．

Pada Agustus, harga konsentrat tungsten domestik naik cepat dengan kenaikan bulanan ３３，６％．Pasokan bijih ketat dan kesulitan pengadaan bahan menyebabkan tantangan dalam restok untuk beberapa perusahaan APT, menghasilkan tingkat operasi industri lebih rendah．Beberapa perusahaan menghadapi tekanan biaya signifikan dan memilih perawatan．Secara provinsi, penghentian operasi perawatan di beberapa perusahaan di Jiangxi menyebabkan penurunan produksi sekitar １，０００ ton bulanan di provinsi tersebut．Perubahan produksi di Fujian dan Hunan relatif kecil, dengan sebagian besar perusahaan memproduksi dan mengirim berdasarkan pesanan．

Memasuki September, pasokan ketat di pasar konsentrat tungsten domestik diperkirakan bertahan, dengan sirkulasi pasar tetap ketat．Perusahaan APT mungkin masih menghadapi tekanan biaya tinggi dan kesulitan restok bahan baku, menyulitkan peningkatan tingkat operasi industri．Namun, permintaan dari industri pengguna akhir seperti karbida semen diperkirakan membaik didorong musim puncak September－Oktober．Pasar tungsten memasuki fase ketidakseimbangan pasokan－permintaan．Perhatian selanjutnya diperlukan pada informasi mengenai kuota penambangan konsentrat tungsten domestik dan situasi pengiriman tambang．

Perak

Produksi perak pada Agustus ２０２５ meningkat sekitar ０，４３％ bulanan dari Juli．Dampak dari pemeliharaan rutin dan pengurangan produksi di pabrik peleburan tembaga di wilayah seperti Yunnan dan Gansu diimbangi oleh dimulainya kembali produksi pasca-pemeliharaan di pabrik peleburan timbal di wilayah seperti Mongolia Dalam dan Henan．Mengenai perubahan produksi di pabrik peleburan lainnya，sebuah pabrik peleburan di Provinsi Shandong sedikit mengurangi output sebelum memulai kembali produksi pada akhir bulan，sementara pabrik peleburan di Provinsi Hunan mengalami sedikit peningkatan produksi dengan penambahan lini produksi baru．Memasuki September，pemeliharaan musim gugur di pabrik peleburan meningkat．Pemeliharaan di pabrik peleburan timbal di Provinsi Henan serta di pabrik peleburan tembaga di Anhui dan Mongolia Dalam mungkin selanjutnya berdampak kecil pada produksi batang perak．Selain itu，sebuah pabrik peleburan timbal di Provinsi Hunan menyebutkan pasokan bijih perak-timbal yang ketat，yang dapat menyebabkan sedikit penurunan produksi batang perak pada September．SMM memperkirakan produksi perak murni pada September turun sekitar ３％ secara bulanan．

Perak Nitrat

Pada Agustus ２０２５，produksi perak nitrat meningkat ３，９６％ secara bulanan，melanjutkan tren kenaikan．Meskipun beberapa produsen perak nitrat melaporkan bahwa pesanan konsumsi hilir tetap lesu dari Agustus hingga September，situasinya lebih baik dibandingkan awal kuartal II．Selain itu，kapasitas yang baru dioperasikan di fasilitas perak nitrat di Provinsi Hunan，yang sebelumnya tidak beroperasi normal，mengalami sedikit peningkatan produksi pada Agustus．Dipahami bahwa pada akhir Agustus，biaya pemrosesan yang dikutip di pasar perak nitrat umumnya stabil．Banyak perusahaan melaporkan kerugian kecil di tengah persaingan harga rendah，menunjukkan bahwa penurunan harga perak nitrat pada September mungkin relatif terbatas．Memasuki September，satu produsen perak nitrat menyatakan telah melebihi target produksi terencana kumulatif Januari－Agustus pada semester I，sehingga memperkirakan tingkat operasi berpotensi turun setengah pada kuartal IV．Tingkat operasi perusahaan perak nitrat diperkirakan tetap stabil pada September，dengan produksi kemungkinan melanjutkan tren akumulasi sedikit．

Batang Antimon

Menurut penilaian SMM，produksi batang antimon Tiongkok（termasuk batang antimon，antimon kasar konversi，katoda antimon，dll．）pada Agustus ２０２５ meningkat sekitar ２２，５％ secara bulanan dibandingkan bulan sebelumnya．Secara rinci，dari ３３ produsen yang disurvei saat ini dinilai oleh SMM，13 berhenti beroperasi（penurunan ４ dari bulan sebelumnya），18 mengurangi produksi（kenaikan ４ dari bulan sebelumnya），dan ２ mempertahankan tingkat produksi normal（tidak berubah dari bulan sebelumnya）．Melihat produksi batangan antimon, setelah produksi secara keseluruhan turun di bawah 4.000 ton pada Juli, kembali naik melebihi 4.000 ton pada Agustus. Banyak peserta pasar menganggap ini sebagai fenomena normal, meskipun produksi sekitar 4.000 ton masih jauh di bawah tingkat normal. Sumber bijih impor masih belum dapat memasuki pasar domestik dalam jumlah besar. Peserta pasar menunjukkan bahwa produksi nasional batangan antimon pada September 2025 tidak diharapkan berubah signifikan dibandingkan Agustus, dengan kemungkinan tetap stabil atau mengalami fluktuasi kecil.

Catatan: Sejak Mei 2022, SMM telah menerbitkan penilaian produksi nasional batangan antimon (termasuk batangan antimon, antimon kasar yang dikonversi, anoda antimon, dll.). Berkat cakupan tinggi SMM terhadap industri antimon, survei mencakup total 33 produsen batangan antimon yang tersebar di 8 provinsi di China, dengan kapasitas sampel total melebihi 20.000 ton dan cakupan kapasitas total lebih dari 99%.

Natrium Antimonat

Menurut penilaian SMM, produksi natrium antimonat kelas satu di China pada Agustus 2025 diperkirakan akan menurun sekitar 8,93% MoM dibandingkan bulan sebelumnya. Setelah mengalami fluktuasi produksi yang signifikan selama beberapa bulan berturut-turut, produksi natrium antimonat kelas satu di China mengalami rebound pada Juni, diikuti oleh penurunan selama dua bulan berturut-turut pada Juli dan Agustus, sehingga banyak peserta pasar mengeluhkan kepastian permintaan lemah selama musim liburan panas. Peserta pasar menganggap ini sebagai fenomena normal, karena Juli-Agustus biasanya merupakan musim libur untuk pesanan produsen kaca PV, ditambah dengan kelemahan harga antimon secara keseluruhan, membuat penurunan produksi natrium antimonat wajar. Dalam hal data rinci, di antara 13 subjek survei SMM, empat produsen sedang tutup atau dalam tahap pengujian pada Agustus, sementara satu produsen natrium antimonat melihat pertumbuhan produksi. Namun, sebagian besar produsen mengalami output yang stabil atau menurun. Akibatnya, produksi natrium antimonat kelas satu secara keseluruhan di China mengalami penurunan kecil pada Agustus. Peserta pasar mengharapkan kemungkinan penurunan berkelanjutan dalam produksi natrium antimonat nasional pada September dibandingkan Agustus relatif kecil. Ｄｅｎｇａｎ　ｔｉｂａｎｙａ　ｍｕｓｉｍ　ｅｍａｓ　ｓｅｐｔｅｍｂｅｒ，　ｐａｓａｒ　ｄｉｐｅｒｋｉｒａｋａｎ　ｋｅｌｕａｒ　ｄａｒｉ　ｍｕｓｉｍ　ｓｅｐｉ，　ｍｅｍｂｕａｔ　ｐｅｌｕａｎｇ　ｐｒｏｄｕｋｓｉ　ｔｅｔａｐ　ｄａｔａｒ　ａｔａｕ　ｍｅｍａｎｔｕｌ　ｓｅｄｉｋｉｔ　ｌｅｂｉｈ　ｔｉｎｇｇｉ．

Ｃａｔａｔａｎ：　ＳＭＭ　ｔｅｌａｈ　ｍｅｎｅｒｂｉｔｋａｎ　ｐｅｎｉｌａｉａｎ　ｐｒｏｄｕｋｓｉ　ｎａｓｉｏｎａｌ　ｐｙｒｏａｎｔｉｍｏｎａｔ　ｎａｔｒｉｕｍ　ｓｅｊａｋ　Ｊｕｌｉ　２０２３．　Ｂｅｒｋａｔ　ｔｉｎｇｋａｔ　ｃａｋｕｐａｎ　ｔｉｎｇｇｉ　ＳＭＭ　ｄａｌａｍ　ｉｎｄｕｓｔｒｉ　ａｎｔｉｍｏｎ，　ｔｏｔａｌ　ｐｒｏｄｕｓｅｎ　ｐｙｒｏａｎｔｉｍｏｎａｔ　ｎａｔｒｉｕｍ　ｙａｎｇ　ｄｉｓｕｒｖｅｉ　ＳＭＭ　ａｄａｌａｈ　１３，　ｔｅｒｓｅｂａｒ　ｄｉ　ｅｎａｍ　ｐｒｏｖｉｎｓｉ　ｄｉ　Ｔｉｏｎｇｋｏｋ，　ｄｅｎｇａｎ　ｋａｐａｓｉｔａｓ　ｓａｍｐｅｌ　ｔｏｔａｌ　ｍｅｌｅｂｉｈｉ　８６，０００　ｔｏｎ　ｄａｎ　ｔｉｎｇｋａｔ　ｃａｋｕｐａｎ　ｈｉｎｇｇａ　９９％．

Ｂｉｓｍｕｔ　Ｍｕｒｎｉ

Ｂｅｒｄａｓａｒｋａｎ　ｐｅｎｉｌａｉａｎ　ＳＭＭ，　ｐｒｏｄｕｋｓｉ　ｂｉｓｍｕｔ　ｍｕｒｎｉ　Ｔｉｏｎｇｋｏｋ　ｐａｄａ　Ａｇｕｓｔｕｓ　２０２５　ｄｉｐｅｒｋｉｒａｋａｎ　ｎａｉｋ　ｓｅｋｉｔａｒ　１４％　ｄｉｂａｎｄｉｎｇｋａｎ　ｂｕｌａｎ　Ｊｕｌｉ．　Ｄａｌａｍ　ｂｅｂｅｒａｐａ　ｂｕｌａｎ　ｔｅｒａｋｈｉｒ，　ｓｅｔｅｌａｈ　ｐｅｎｕｒｕｎａｎ　ｄｒａｓｔｉｓ　ｍｅｎｄａｄａｋ　ｄａｌａｍ　ｐｒｏｄｕｋｓｉ　ｂｉｓｍｕｔ　ｐａｄａ　Ｍｅｉ，　ｈａｓｉｌ　ｐｒｏｄｕｋｓｉ　ｔｅｒｕｓ　ｔｕｒｕｎ　ｓｅｌａｍａ　ｄｕａ　ｂｕｌａｎ　ｂｅｒｔｕｒｕｔ－ｔｕｒｕｔ，　ｄｅｎｇａｎ　ｐｅｍｕｌｉｈａｎ　ｐｅｒｔａｍａ　ｔｅｒｊａｄｉ　ｐａｄａ　Ａｇｕｓｔｕｓ，　ｙａｎｇ　ｔｅｌａｈ　ｄｉｄｕｇａ　ｏｌｅｈ　ｂａｎｙａｋ　ｐｅｌａｋｕ　ｐａｓａｒ．　Ｐｅｌａｋｕ　ｐａｓａｒ　ｍｅｎｇａｔａｋａｎ　ｂａｈｗａ　ｐｅｎｕｒｕｎａｎ　ｈａｒｇａ　ｂｉｓｍｕｔ　ｙａｎｇ　ｔｅｒｕｓ－ｍｅｎｅｒｕｓ　ｓｅｌａｍａ　ｓａｔｕ　ｂｕｌａｎ　ｔｅｒａｋｈｉｒ　ｍｅｎｃｅｒｍｉｎｋａｎ　ｔｅｋａｎａｎ　ｐａｓｏｋａｎ　ｄａｓａｒ　ａｋｉｂａｔ　ｐｅｎｉｎｇｋａｔａｎ　ｐａｓｏｋａｎ．　Ｎａｍｕｎ，　ｐｅｍｕｌｉｈａｎ　１４％　ｔｅｒｓｅｂｕｔ　ｔｅｒｇｏｌｏｎｇ　ｋｅｃｉｌ，　ｄａｎ　ｄａｌａｍ　ｋｏｎｄｉｓｉ　ｐａｓｏｋａｎ　ｂａｈａｎ　ｂａｋｕ　ｂｉｓｍｕｔ　ｙａｎｇ　ｓｅｃａｒａ　ｋｅｓｅｌｕｒｕｈａｎ　ｋｅｔａｔ，　ｐｒｏｄｕｋｓｉ　ｄｉｐｅｒｋｉｒａｋａｎ　ｔｅｔａｐ　ｂｅｒａｄａ　ｐａｄａ　ｔｉｎｇｋａｔ　ｒｅｎｄａｈ．　Ｄａｌａｍ　ｈａｌ　ｄａｔａ　ｔｅｒｐｅｒｉｎｃｉ，　ｄａｒｉ　２４　ｓｕｂｙｅｋ　ｓｕｒｖｅｉ　ＳＭＭ，　ｔｉｇａ　ｐｒｏｄｕｓｅｎ　ｍｅｎｃａｔａｔ　ｋｅｎａｉｋａｎ　ｈａｓｉｌ　ｙａｎｇ　ｓｉｇｎｉｆｉｋａｎ　ｐａｄａ　Ａｇｕｓｔｕｓ，　ｓｅｍｅｎｔａｒａ　ｈａｍｐｉｒ　ｔｉｄａｋ　ａｄａ　ｐｒｏｄｕｓｅｎ　ｙａｎｇ　ｍｅｎｇａｌａｍｉ　ｐｅｎｕｒｕｎａｎ　ｙａｎｇ　ｍｅｎｃｏｌｏｋ．　Ｈａｓｉｌ　ｐｒｏｄｕｋｓｉ　ｐａｒａ　ｐｒｏｄｕｓｅｎ　ｌａｉｎｎｙａ　ｐａｄａ　ｕｍｕｍｎｙａ　ｔｅｔａｐ　ｔｉｄａｋ　ｂｅｒｕｂａｈ．　Ｂａｎｙａｋ　ｐｅｌａｋｕ　ｐａｓａｒ　ｍｅｎｇｈａｒａｐｋａｎ　ｂａｈｗａ　ｐａｓｏｋａｎ　ｂａｈａｎ　ｂａｋｕ　ｙａｎｇ　ｋｅｔａｔ　ｂａｇｉ　ｐｒｏｄｕｓｅｎ　ｂｉｓｍｕｔ　ｎａｓｉｏｎａｌ　ａｋａｎ　ｔｅｔａｐ　ｓｕｌｉｔ　ｔｅｒｕｒａｎｓ　ｐａｄａ　Ｓｅｐｔｅｍｂｅｒ，　ｄａｎ　ｐｒｏｄｕｋｓｉ　ｋｅｍｕｎｇｋｉｎａｎ　ｂｅｓａｒ　ａｋａｎ　ｔｅｒｕｓ　ｔｅｒｈａｍｂａｔ．　Ｋｅｍｕｎｇｋｉｎａｎ　ｐｒｏｄｕｋｓｉ　ｂｉｓｍｕｔ　ｍｕｒｎｉ　ｔｅｔａｐ　ｓｔａｂｉｌ　ａｔａｕ　ｎａｉｋ　ｓｅｄｉｋｉｔ　ｃｕｋｕｐ　ｔｉｎｇｇｉ，　ｓｅｍｅｎｔａｒａ　ｋｅｍｕｎｇｋｉｎａｎ　ｐｅｎｕｒｕｎａｎ　ｄｒａｓｔｉｓ　ｌａｇｉ　ｒｅｌａｔｉｆ　ｋｅｃｉｌ．

Ｃａｔａｔａｎ：　ＳＭＭ　ｔｅｌａｈ　ｍｅｎｅｒｂｉｔｋａｎ　ｐｅｎｉｌａｉａｎ　ｐｒｏｄｕｋｓｉ　ｎａｓｉｏｎａｌ　ｂｉｓｍｕｔ　ｍｕｒｎｉ　ｓｅｊａｋ　Ｏｋｔｏｂｅｒ　２０２２．　Ｂｅｒｋａｔ　ｔｉｎｇｋａｔ　ｃａｋｕｐａｎ　ｔｉｎｇｇｉ　ＳＭＭ　ｄａｌａｍ　ｉｎｄｕｓｔｒｉ　ｂｉｓｍｕｔ，　ｔｏｔａｌ　ｐｒｏｄｕｓｅｎ　ｂｉｓｍｕｔ　ｍｕｒｎｉ　ｙａｎｇ　ｄｉｓｕｒｖｅｉ　ＳＭＭ　ａｄａｌａｈ　２４，　ｔｅｒｓｅｂａｒ　ｄｉ　ｄｅｌａｐａｎ　ｐｒｏｖｉｎｓｉ　ｄｉ　Ｔｉｏｎｇｋｏｋ，　ｄｅｎｇａｎ　ｋａｐａｓｉｔａｓ　ｓａｍｐｅｌ　ｔｏｔａｌ　ｍｅｌｅｂｉｈｉ　５０，０００　ｔｏｎ　ｄａｎ　ｔｉｎｇｋａｔ　ｃａｋｕｐａｎ　ｌｅｂｉｈ　ｄａｒｉ　９９％．

Ｌｉｔｉｕｍ　Ｋａｒｂｏｎａｔ

Ｐａｄａ　Ａｇｕｓｔｕｓ　２０２５，　ｔｏｔａｌ　ｐｒｏｄｕｋｓｉ　ｌｉｔｉｕｍ　ｋａｒｂｏｎａｔ　ｂｕｌａｎａｎ　Ｔｉｏｎｇｋｏｋ　ｍｅｎｃａｐａｉ　ｒｅｋｏｒ　ｂａｒｕ，　ｍｅｌａｍｐａｕｉ　８５，０００　ｔｏｎ，　ｎａｉｋ　５％　ｄｉｂａｎｄｉｎｇｋａｎ　ｂｕｌａｎ　ｓｅｂｅｌｕｍｎｙａ　ｄａｎ　ｍｅｌｏｎｊａｔ　３９％　ｄｉｂａｎｄｉｎｇｋａｎ　ｔａｈｕｎ　ｌａｌｕ．Pendorong utama pertumbuhan produksi yang berkelanjutan tetap berasal dari output spodumene, dengan pesanan proses pengolahan tol untuk pabrik kimia litium non-integrasi sedang berjalan penuh. Sementara itu, didorong oleh peningkatan permintaan hilir yang terus menerus, kapasitas pasokan industri secara keseluruhan juga meningkat.

Berdasarkan bahan baku, output berbasis spodumene mengalami pertumbuhan signifikan, sementara produksi berbasis lepidolite menurun cukup signifikan.

Karbonat litium turunan spodumene: Total produksi pada Agustus meningkat 19% bulan ke bulan. Di satu sisi, permintaan hilir yang kuat mendorong beberapa jalur produksi fleksibel beralih ke produksi karbonat litium, berkontribusi pada kenaikan; di sisi lain, tingginya tingkat operasi di pabrik kimia litium non-integrasi, didukung oleh insentif dari keuntungan lindung nilai futures, lebih lanjut mendorong pertumbuhan produksi.

Karbanat litium turunan lepidolite: Total produksi menurun 24% bulan ke bulan. Sebuah tambang utama di provinsi Jiangxi menghentikan produksi karena masalah izin penambangan, dan pabrik kimia litium yang terkait mempertahankan output minimal pada Agustus menggunakan stok bijih dan pesanan spot. Namun, dibandingkan dengan tingkat operasi tinggi sebelumnya, penurunan output cukup signifikan. Produksi di perusahaan kimia litium berbasis lepidolite lainnya tetap relatif stabil. Secara keseluruhan, output karbonat litium berbasis lepidolite menurun signifikan, dipengaruhi oleh tambang utama dan pabrik kimia litium pendukungnya.

Karbanat litium turunan danau garam: Total produksi menurun 12% bulan ke bulan, terutama disebabkan oleh pemotongan atau penghentian produksi di beberapa perusahaan danau garam akibat masalah ekstraksi, sementara perusahaan lain mempertahankan produksi stabil dalam kondisi cuaca yang baik.

Karbanat litium turunan limbah: Total produksi pada Agustus meningkat 14% bulan ke bulan, sebagian besar mendapat manfaat dari kenaikan harga karbonat litium, yang meningkatkan semangat produksi di antara perusahaan daur ulang, meskipun skala produksi secara keseluruhan masih terbatas.

Pada September, pasar karbonat litium masih menghadapi ketidakpastian terkait kebijakan penambangan di provinsi Jiangxi. Namun, karena batas waktu pengajuan laporan terkait belum berlalu, tambang-tambang ini saat ini tetap beroperasi normal. Selain itu, jalur produksi baru dari sumber spodumene dan danau garam diperkirakan akan mulai beroperasi, ditambah dengan permintaan hilir yang memasuki musim puncak tradisional, menjaga ekspektasi pasar yang positif. Produksi total karbonat litium pada September diperkirakan akan tetap memiliki potensi pertumbuhan. SMM akan terus memantau secara ketat pelaksanaan spesifik kebijakan pertambangan di provinsi Jiangxi.

Hidroksida Litium

Data SMM menunjukkan produksi hidroksida litium China turun 13% bulan ke bulan dan 31% tahun ke tahun pada Agustus. Penurunan ini berasal dari dua area utama: produksi sisi peleburan turun sekitar 12% bulan ke bulan karena perawatan jalur produksi produsen utama pertengahan bulan; produksi sisi kaustik, meskipun beberapa perusahaan mengalami peningkatan output yang signifikan dari pesanan yang kuat pertengahan bulan, tidak dapat mengimbangi celah yang ditinggalkan oleh perawatan yang direncanakan di perusahaan lain, sehingga menyebabkan penurunan keseluruhan yang signifikan.

Menjelang September, dengan pabrik kimia litium yang menjalani perawatan sebelumnya secara bertahap kembali beroperasi, ditambah beberapa perusahaan menyesuaikan fleksibel jadwal produksi mereka berdasarkan pesanan yang ada, produksi hidroksida litium diperkirakan akan meningkat 12% bulan ke bulan, namun masih turun 21% tahun ke tahun.

Sulfat Kobalt

Pada Agustus 2025, produksi sulfat kobalt SMM turun 1,56% bulan ke bulan, namun naik 6,26% tahun ke tahun.

Berdasarkan bahan baku, produk antara kobalt mencakup sekitar 55%, MHP sekitar 18%, dan bahan daur ulang sekitar 27%. Karena perpanjangan larangan DRC, harga produk antara kobalt terus meningkat, menyebabkan pengurangan bertahap stok produk antara kobalt di peleburan, dengan bahan daur ulang dan MHP menggantikan produk antara kobalt. Namun, koefisien MHP dan bahan daur ulang juga mengalami peningkatan yang signifikan baru-baru ini, mengurangi keinginan perusahaan untuk membeli bahan-bahan tersebut untuk produksi, sehingga efek substitusi melemah.

Dari sisi pasokan, biaya produksi sulfat kobalt tetap terbalik pada Agustus. Beberapa peleburan sulfat kobalt, karena ekonomi produksi yang lemah atau kekurangan stok bahan baku, terus mengurangi output sulfat kobalt atau beralih ke produksi produk kobalt dengan ekonomi yang lebih baik, seperti klorida kobalt dan Co3O4. Setelah beberapa bulan penyesuaian, rencana produksi perusahaan sulfat kobalt sudah hampir stabil, dengan ruang downside yang terbatas.

Dari sisi permintaan, pembeli downstream secara bertahap mulai menimbun untuk musim puncak pada Agustus. Pesanan bagi perusahaan ternary dan Co₃O₄ membaik, dengan beberapa perusahaan yang memiliki persediaan bahan baku rendah mulai melakukan pembelian di pasar.

Pada September mendatang, ruang untuk penurunan produksi lebih lanjut bagi perusahaan kobalt sulfat kecil dan menengah diperkirakan terbatas, sementara perusahaan kobalt sulfat terintegrasi dengan kemampuan ternary dan Co₃O₄ mungkin mengalami kenaikan produksi ringan karena membaiknya permintaan hilir. Jadwal produksi kobalt sulfat untuk September diproyeksikan naik ２,６７％ secara bulanan.

Co₃O₄

Pada Agustus ２０２５, produksi Co₃O₄ meningkat １３％ secara bulanan dan ３８％ secara tahunan. Pertumbuhan ini terutama didorong oleh peningkatan jadwal produksi di perusahaan katoda LCO, seiring produsen sel baterai secara aktif menaikkan tingkat utilisasi kapasitas untuk memenuhi permintaan musim puncak elektronik konsumen, sehingga mendongkrak permintaan pembelian untuk Co₃O₄. Pada September, di tengah latar belakang permintaan akhir yang tangguh, produksi Co₃O₄ diperkirakan terus tumbuh, dengan proyeksi kenaikan bulanan sekitar ５％. Namun, perhatian perlu diberikan pada dampak fluktuasi harga garam kobalt dan strategi persediaan perusahaan terhadap produksi aktual.

Prekursor Katoda Ternary

Pada Agustus ２０２５, produksi prekursor katoda ternary domestik menunjukkan pertumbuhan signifikan, naik ８,５５％ secara bulanan dan １１,３０％ secara tahunan. Berdasarkan seri produk, seri ６ mempertahankan posisi dominannya di pasar domestik, dengan pangsa ４２,４３％. Diuntungkan oleh dorongan permintaan dari musim puncak tradisional September－Oktober di pasar tenaga domestik, pangsa material seri ６ tetap tinggi dalam beberapa bulan terakhir. Proporsi material seri ５ adalah １５,０６％， relatif stabil. Produk nikel tinggi meningkat sedikit bulan ini, dengan seri ８ dan seri ９ masing－masing mencapai ２８,１７％ dan １１,０７％. Dari sisi permintaan, Agustus terutama didorong oleh penimbunan musim puncak tradisional, dengan sebagian besar produsen mengalami peningkatan pesanan, namun pertumbuhan masih terkonsentrasi di pasar tenaga. Permintaan keseluruhan pasar konsumen berkinerja baik, tetapi pertumbuhannya relatif terbatas. Saat ini, dengan harga bahan baku nikel dan kobalt berada pada level tinggi serta penerimaan produsen material katoda hilir terhadap kenaikan harga yang terbatas, produsen prekursor menghadapi tekanan biaya signifikan dan cenderung berhati－hati dalam menerima pesanan; penerimaan pesanan aktual mungkin lebih rendah dari permintaan pasar. Memandang ke depan ke September, permintaan diperkirakan mempertahankan level Agustus. Namun, akibat pasokan bahan baku yang berpotensi ketat dan kenaikan harga yang berlanjut, beberapa produsen mungkin memenuhi pesanan dengan mengurangi persediaan, sehingga tingkat pertumbuhan jadwal produksi diperkirakan menyempit. Di sisi lain, terdorong oleh penimbunan awal untuk liburan Hari Nasional, permintaan September diperkirakan mendapat dukungan tertentu. Secara keseluruhan, produksi September diprakirakan meningkat ３,８９％ secara bulanan dan １２,９３％ secara tahunan.

Material Katoda Terner

Pada Agustus ２０２５, produksi material katoda terner domestik meningkat ６,９９％ secara bulanan namun masih turun ５,０７％ secara tahunan. Tingkat operasi industri keseluruhan terus pulih, mencapai ４８％. Dari segi struktur produk, proporsi material seri-５ sebesar １５,６３％， relatif stabil; porsi material seri-６ sebesar ３７,４９％， meningkat lebih lanjut didorong oleh permintaan dari musim puncak September-Oktober pasar tenaga domestik, yang mempersempit pangsa pasar beberapa produk nikel tinggi. Proporsi produk nikel tinggi sedikit menurun, dengan seri-８ mencapai ２８,９４％ dan seri-９ sebesar １５,６７％. Di pasar tenaga, volume pesanan umumnya pulih bagi berbagai produsen menyambut musim puncak tradisional, namun kenaikan signifikan masih terkonsentrasi pada pemasok beberapa produsen sel baterai terkemuka. Di pasar konsumen, karena pertumbuhan baik telah terlihat pada Juli, permintaan akhir tidak meningkat substansial bulan ini, dan kinerja produksi relatif stabil. Memasuki September, permintaan akhir diperkirakan mempertahankan level yang relatif baik saat ini. Namun, karena pertumbuhan produksi produsen cukup cepat pada Agustus, yang sebagian memenuhi permintaan September lebih awal melalui penimbunan, ditambah dengan biaya tinggi saat ini dan ekspektasi kenaikan harga berlanjut untuk bahan baku seperti nikel, kobalt, dan litium, serta ekspektasi pasokan ketat, beberapa produsen akan menilai faktor biaya secara komprehensif saat menerima pesanan hilir; penerimaan pesanan aktual mungkin lebih rendah dari level permintaan. Secara keseluruhan, produksi September diprakirakan sedikit turun １,５１％ secara bulanan dan menurun １,７８％ secara tahunan.

Besi Fosfat

Produksi besi fosfat domestik pada Agustus menunjukkan pertumbuhan signifikan, dengan peningkatan bulanan ５％ dan peningkatan tahunan yang jauh lebih tinggi sebesar ５９％， mengindikasikan tren ekspansi produksi yang jelas. Dari perspektif faktor pendorong pertumbuhan, logika inti berpusat pada dua dimensi utama: dorongan permintaan dan pelepasan kapasitas. Di satu sisi, perusahaan LFP terintegrasi memiliki pesanan yang melimpah, secara langsung mendorong peningkatan produksi besi fosfat yang dikonsumsi internal, yang menjadi penopang utama pertumbuhan produksi. Di sisi lain, beberapa produsen besi fosfat secara aktif meningkatkan skala output untuk menyesuaikan rencana ekspansi kapasitas, lebih lanjut mendongkrak total produksi industri. Ditambah dengan fluktuasi harga lithium karbonat pada Agustus, perubahan pasar ini secara langsung merangsang produsen sel baterai LFP downstream untuk mempercepat stok, secara tidak langsung meningkatkan permintaan pasar besi fosfat. Namun, seiring dengan terus meluasnya pangsa pasar perusahaan LFP terintegrasi, ruang permintaan untuk besi fosfat non-terintegrasi semakin menyusut. Dalam latar belakang ini, kapasitas besi fosfat di industri tetap berada pada jalur ekspansi berkelanjutan, sementara pertumbuhan permintaan pasar secara keseluruhan relatif terbatas. Perubahan halus dalam hubungan penawaran-permintaan memaksa perusahaan besi fosfat untuk menyesuaikan strategi penetapan harga atau meningkatkan daya saing produk untuk mengamankan pesanan pelanggan downstream dan mempertahankan pangsa pasar. Dari sisi biaya, pada Agustus, perusahaan besi fosfat menghadapi tekanan ganda "satu longgar, satu ketat": pasar MAP tingkat industri memasuki musim sepi tradisional, dengan harga turun signifikan, memberikan sedikit ruang gerak untuk pengendalian biaya; tetapi harga ferrous sulfat terus naik, secara signifikan meningkatkan tekanan biaya pada pengadaan sumber besi dan mempersempit margin keuntungan. Memandang ke September, dengan lebih terbukanya permintaan downstream, musim puncak tradisional industri besi fosfat semakin dekat, kepercayaan pasar secara bertahap pulih, dan sebagian besar perusahaan besi fosfat memiliki ekspektasi optimis untuk pasar September. Dalam hal perkiraan produksi, produksi besi fosfat domestik pada September diperkirakan akan mempertahankan pertumbuhan, naik sekitar ４％ secara bulanan dan hingga ４０％ secara tahunan, dengan industri kemungkinan melanjutkan tren operasi yang menguntungkan.

LFP

Pada Agustus, produksi material LFP Tiongkok meningkat sekitar ８,８％ secara bulanan dan ５０％ secara tahunan, dengan tingkat operasi industri sekitar ６２％. Perusahaan LFP secara keseluruhan berkinerja baik bulan ini, mempertahankan semangat produksi tinggi, terutama produsen material tingkat atas yang beroperasi di atas kapasitas, dengan pesanan melimpah untuk aplikasi NEV dan ESS. Permintaan dari produsen sel baterai terkemuka berbeda-beda, sementara produsen sel tingkat dua dan tiga secara keseluruhan mengalami peningkatan permintaan, terutama didorong oleh musim puncak penjualan mobil tradisional "musim puncak September-Oktober," di mana produsen sel secara aktif memproduksi dan menimbun, menyebabkan peningkatan pesanan untuk produsen material. Ｓｅｋｔｏｒ ＥＳＳ ｊｕｇａ ｍｅｎｕｎｊｕｋｋａｎ ｋｉｎｅｒｊａ ｙａｎｇ ｌｕａｒ ｂｉａｓａ ｂｕｌａｎ ｉｎｉ； ｍｅｎｕｒｕｔ ｈａｓｉｌ ｓｕｒｖｅｉ ｔｅｒｂａｒｕ， ｔｉｄａｋ ａｄａ ｐａｂｒｉｋａｎ ｓｅｌ ＥＳＳ ｙａｎｇ ｍｅｎｕｎｊｕｋｋａｎ ｋｅｃｅｎｄｅｒｕｎｇａｎ ｍｅｎｕｒｕｎｋａｎ ｖｏｌｕｍｅ， ｍｅｎｇｉｎｄｉｋａｓｉｋａｎ ｔｉｎｇｇｉｎｙａ ｋｅｍａｋｍｕｒａｎ ｉｎｄｕｓｔｒｉ． Ｍｅｎａｔａｐ ｋｅ ｂｕｌａｎ Ｓｅｐｅｔｅｍｂｅｒ， ｄｉｄｏｒｏｎｇ ｏｌｅｈ ＂ｍｕｓｉｍ ｐｕｎｃａｋ Ｓｅｐｅｔｅｍｂｅｒ－Ｏｋｔｏｂｅｒ，＂ ｉｎｄｕｓｔｒｉ ｄｉｐｒａｋｉｒａｋａｎ ｍｅｍｐｅｒｔａｈａｎｋａｎ ｍｏｍｅｎｔｕｍ ｐｅｒｔｕｍｂｕｈａｎ ｙａｎｇ ｋｕａｔ， ｄｅｎｇａｎ ｌａｊｕ ｐｅｒｔｕｍｂｕｈａｎ ｙａｎｇ ｄｉａｎｔｉｓｉｐａｓｉ ｌｅｂｉｈ ｄａｒｉ ５％．

ＬＣＯ

Ｐａｄａ ｂｕｌａｎ Ａｇｕｓｔｕｓ ２０２５， ｐｒｏｄｕｋｓｉ ＬＣＯ ｍｅｎｕｎｊｕｋｋａｎ ｐｅｎｉｎｇｋａｔａｎ ｙａｎｇ ｓｉｇｎｉｆｉｋａｎ， ｎａｉｋ １９％ ｄａｒｉ ｂｕｌａｎ ｓｅｂｅｌｕｍｎｙａ ｄａｎ ５５％ ｄｉｂａｎｄｉｎｇｋａｎ ｄｅｎｇａｎ ｔａｈｕｎ ｌａｌｕ． Ｈａｌ ｉｎｉ ｕｔａｍａｎｙａ ｄｉｄｏｒｏｎｇ ｏｌｅｈ ｍｕｓｉｍ ｐｕｎｃａｋ ｔｒａｄｉｓｉｏｎａｌ ｕｎｔｕｋ ｅｌｅｋｔｒｏｎｉｋ ｋｏｎｓｕｍｅｎ， ｄｅｎｇａｎ ｐｅｌｕｎｃｕｒａｎ ｍｏｄｅｌ ｂａｒｕ ｐａｄａ ｋｕａｒｔａｌ ｋｅｔｉｇａ， ｄｉｓｅｒｔａｉ ｐｒｏｍｏｓｉ ｐｅｎｊｕａｌａｎ ｍｕｓｉｍ ｐａｎａｓ ｄａｎ ｐｅｒｓｅｄｉａａｎ ｍｅｎｊｅｌａｎｇ ｍａｓｕｋ ｓｅｋｏｌａｈ， ｅｆｅｋｔｉｆ ｍｅｎｇｓｔｉｍｕｌａｓｉ ｋｅｍａｕａｎ ｂｅｌｉ ｐｅｒｕｓａｈａａｎ ｂａｔｅｒａｉ ｈｉｌｉｒ ｕｎｔｕｋ ｋａｔｏｄａ ＬＣＯ． Ｄｉｐｒｅｄｉｋｓｉｋａｎ ｂａｈｗａ ｓｅｉｒｉｎｇ ｂｅｒｌａｎｊｕｔｎｙａ ｍｏｍｅｎ ｋｏｎｓｕｍｓｉ ｐｅｎｇｇｕｎａａｎ ａｋｈｉｒ， ｐｒｏｄｕｋｓｉ ＬＣＯ ａｋａｎ ｍｅｍｐｅｒｔａｈａｎｋａｎ ｔｒｅｎｄ ｎａｉｋ ｐａｄａ ｂｕｌａｎ Ｓｅｐｅｔｅｍｂｅｒ， ｄｅｎｇａｎ ｐｅｒｋｉｒａａｎ ｋｅｎａｉｋａｎ ８％ ｄａｒｉ ｂｕｌａｎ ｓｅｂｅｌｕｍｎｙａ． Ｐｅｒｍｉｎｔａａｎ ｐｅｓａｎａｎ ｈｉｌｉｒ ｍａｓｉｈ ｋｕａｔ， ｄａｎ ｔｉｎｇｋａｔ ｏｐｅｒａｓｉｏｎａｌ ｓｅｃａｒａ ｋｅｓｅｌｕｒｕｈａｎ ｉｎｄｕｓｔｒｉ ｂｅｒｔａｈａｎ ｐａｄａ ｔｉｎｇｋａｔ ｙａｎｇ ｔｉｎｇｇｉ．

ＬＭＯ

Ｐａｄａ ｂｕｌａｎ Ａｇｕｓｔｕｓ ２０２５， ｐｒｏｄｕｋｓｉ ＬＭＯ ｍｅｎｕｎｊｕｋｋａｎ ｔｒｅｎｄ ＂ｔｕｒｕｎ ｄａｒｉ ｂｕｌａｎ ｓｅｂｅｌｕｍｎｙａ， ｎａｉｋ ｄｉｂａｎｄｉｎｇｋａｎ ｄｅｎｇａｎ ｔａｈｕｎ ｌａｌｕ＂． Ｓｅｌａｍａ ｂｕｌａｎ ｔｅｒｓｅｂｕｔ， ｈａｒｇａ ｌｉｔｉｕｍ ｋａｒｂｏｎａｔ ｂｅｒｆｌｕｋｔｕａｓｉ ｓｅｒｉｎｇ， ｍｅｍｉｃｕ ｓｅｎｔｉｍｅｎ ｔｕｎｇｇｕ ｙａｎｇ ｋｕａｔ ｄｉ ｋａｌａｎｇａｎ ｐｒｏｄｕｓｅｎ ＬＭＯ． Ｋｕｏｔａｓｉ ｐａｓａｒ ｍｅｎｇｉｋｕｔｉ ｐｅｎｙｅｓｕａｉａｎ ｈａｒｇａ ｌｉｔｉｕｍ ｋａｒｂｏｎａｔ ｄｅｎｇａｎ ｋｅｔａｔ， ｄａｎ ｂａｉｋ ｐｅｎｇｉｒｉｍａｎ ｍａｕｐｕｎ ｐｒｏｄｕｋｓｉ ｂｅｒｊａｌａｎ ｄｅｎｇａｎ ｈａｔｉ－ｈａｔｉ． Ｐａｄａ ａｗａｌ Ａｇｕｓｔｕｓ， ｄｉｋａｒｅｎａｋａｎ ｋｅｎａｉｋａｎ ｈａｒｇａ ＬＭＯ ｙａｎｇ ｔｅｒｌｉｈａｔ， ｐａｂｒｉｋａｎ ｓｅｌ ｂａｔｅｒａｉ， ｙａｎｇ ｋｈａｗａｔｉｒ ｄｅｎｇａｎ ｋｅｎａｉｋａｎ ｈａｒｇａ ｄｉ ｍａｓａ ｄｅｐａｎ， ｍｅｌａｋｕｋａｎ ｐｅｒｓｅｄｉａａｎ ｓｅｃａｒａ ｄｉｎｉ． Ｎａｍｕｎ， ｓｅｉｒｉｎｇ ｄｅｎｇａｎ ｈａｒｇａ ｌｉｔｉｕｍ ｋａｒｂｏｎａｔ ｙａｎｇ ｍｅｍｕｌｉｈ ｓｅｄｉｋｉｔ ｓｅｔｅｌａｈ ｔｕｒｕｎ， ｐａｂｒｉｋａｎ ｓｅｌ ｂａｔｅｒａｉ ｋｅｍｂａｌｉ ｋｅ ｐｏｓｉｓｉ ｔｕｎｇｇｕ， ｍｅｎｇｕｒａｎｇｉ ｐｅｓａｎａｎ． Ｄｉｔａｍｂａｈ ｄｅｎｇａｎ ｍｕｓｉｍ ｓｅｐｉ ｄｉ ｐａｓａｒ ｂａｔｅｒａｉ ｈｉｌｉｒ ｄａｎ ｐｅｒｍｉｎｔａａｎ ｙａｎｇ ｌｅｍａｈ， ｐａｒａ ｐｒｏｄｕｓｅｎ ＬＭＯ ｍｅｎｇｅｎｃａｎｇｋａｎ ｊａｄｗａｌ ｐｒｏｄｕｋｓｉ ｍｅｒｅｋａ， ｍｅｎｙｅｂａｂｋａｎ ｐｅｎｕｒｕｎａｎ ｐａｓｏｋａｎ ｐａｓａｒ ｐａｄａ ｂｕｌａｎ Ａｇｕｓｔｕｓ． Ｍｅｎａｔａｐ ｋｅ ｂｕｌａｎ Ｓｅｐｅｔｅｍｂｅｒ， ｐａｓａｒ ＬＭＯ ｄｉｐｒｅｄｉｋｓｉｋａｎ ａｋａｎ ｐｅｒｌａｈａｎ ｋｅｌｕａｒ ｄａｒｉ ｍｕｓｉｍ ｓｅｐｉ， ｄｅｎｇａｎ ａｋｔｉｖｉｔａｓ ｐａｓａｒ ｋｅｍｕｎｇｋｉｎａｎ ｍｅｍｂａｉｋ ｄａｎ ｐｅｎｃａｒｉａｎ ｄａｐａｔ ｍｅｎｉｎｇｋａｔ ｓｅｃａｒａ ｂｅｒｔａｈａｐ， ｓｅｌａｎｊｕｔｎｙａ ｍｅｍｏｔｉｖａｓｉ ｐｒｏｄｕｋｓｉ ｐｅｒｕｓａｈａａｎ． Ｄａｌａｍ ｄｏｒｏｎｇａｎ ｉｎｉ， ｄｉｐｒｅｄｉｋｓｉｋａｎ ｂａｈｗａ ｐａｓｏｋａｎ ＬＭＯ ｐａｄａ ｂｕｌａｎ Ｓｅｐｅｔｅｍｂｅｒ ａｋａｎ ｍｅｎｃａｔａｔ ｋｅｎａｉｋａｎ ｄａｒｉ ｂｕｌａｎ ｓｅｂｅｌｕｍｎｙａ， ｄａｎ ｌａｊｕ ｐｅｒｔｕｍｂｕｈａｎ ｙａｎｇ ｄｉｂａｎｄｉｎｇｋａｎ ｄｅｎｇａｎ ｔａｈｕｎ ｌａｌｕ ａｋａｎ ｔｅｒｕｓ ｍｅｌｅｂａｒ．

＊Ｍｅｔｏｄｏｌｏｇｉ

Ｓｕｒｖｅｉ ｐｒｏｄｕｋｓｉ ＳＭＭ ｄｉｌａｋｕｋａｎ ｏｌｅｈ ａｎａｌｉｓ ｐｒｏｆｅｓｉｏｎａｌ ｍｅｌａｌｕｉ ｍｅｔｏｄｅ ｓｅｐｅｒｔｉ ｓｕｒｖｅｉ ｔｅｌｅｐｏｎ ｄａｎ ｏｎ－ｓｉｔｅ， ｍｅｌａｋｕｋａｎ ｐｅｍａｎｔａｕａｎ ｂｅｒｋａｌａ ｔｅｒｈａｄａｐ ｐｒｏｄｕｓｅｎ ｌｏｇａｍ Ｃｉｎａ ｓｅｃａｒａ ｂｕｌａｎａｎ， ｄａｎ ｍｅｎｇｅｌｕａｒｋａｎ ｌａｐｏｒａｎ ｐｒｏｄｕｋｓｉ ｌｏｇａｍ Ｃｉｎａ ｂｅｒｄａｓａｒｋａｎ ｔｅｍｕａｎ ｔｅｒｓｅｂｕｔ．

Selama survei, rasio cakupan dasar sampel dipastikan dan terus diperluas. Pada saat yang sama, pemilihan dan alokasi sampel dilakukan secara wajar, dengan mempertimbangkan faktor-faktor seperti skala kapasitas, distribusi geografis, dan sifat perusahaan, memastikan bahwa setiap sub-item data memiliki keterwakilan.

Data dirilis melalui saluran resmi pada akhir setiap bulan, termasuk situs web resmi SMM (www.smm.cn), akun berlangganan WeChat (Jinri Youse), dan situs seluler (m.smm.cn).

Pernyataan Sumber Data: Selain informasi yang tersedia untuk umum, data lainnya diproses oleh SMM berdasarkan informasi publik, komunikasi pasar, dan model database internal SMM, hanya untuk referensi dan tidak dimaksudkan sebagai saran pengambilan keputusan.