[Analisis SMM] Pasokan Nikel Olahan Meningkat pada Agustus Sementara Perdagangan Spot Tetap Lesu

Pada Agustus 2025, produksi nikel rafinasi SMM meningkat 7% bulanan dan 21% tahunan, dengan pertumbuhan kumulatif mencapai 26% tahunan. Tingkat operasi produsen nikel rafinasi domestik berada di 66%. Perusahaan tingkat atas mencatat tingkat operasi lebih tinggi, sementara peleburan lainnya mempertahankan output stabil, menyebabkan peningkatan produksi secara keseluruhan.

Dari sisi harga, rata-rata harga spot nikel rafinasi #1 pada Agustus adalah 121.945 yuan/mt, turun 292 yuan/mt bulanan, dengan harga berjangka dalam kondisi lesu. Di pasar spot, premi rata-rata nikel Jinchuan mencapai 2.300 yuan/mt, naik 200 yuan/mt bulanan, karena produsen menunjukkan keengganan kuat untuk menurunkan harga. Premi dan diskon untuk nikel elektrodeposisi domestik utama tetap relatif stabil dalam kisaran -100-300 yuan/mt.

Di sisi permintaan, Agustus tetap menjadi musim sepi untuk konsumsi hilir. Pabrik paduan dan elektroplating menunjukkan permintaan pembelian lemah, hanya melakukan stok saat harga berjangka turun. Volume perdagangan spot menunjukkan sedikit perubahan dari Juli. Dengan mendekatnya musim puncak September-Oktober, pesanan hilir diperkirakan pulih, mendorong permintaan dan meningkatkan aktivitas perdagangan spot.

Output nikel rafinasi pada September diproyeksikan meningkat 4% bulanan, dengan proyek nikel rafinasi baru secara bertahap memulai produksi untuk lebih meningkatkan pasokan.