Kebuntuan Pasokan dan Permintaan Lemah Belum Terpecah, Timah SHFE Bertahan di Level Tinggi pada Siang Hari [Ulasan Tengah Hari Timah SMM]

Pada sesi siang hari tanggal 29 Agustus 2025, kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan (SN2510) terus berfluktuasi di level tinggi, ditutup pada 274.280 yuan/mt pada siang hari, naik 1.930 yuan (0,71%) dari hari sebelumnya. Harga sempat mencapai level tertinggi harian sebesar 274.990 yuan/mt, tetapi momentum kenaikan terhambat oleh permintaan yang lemah, mempertahankan fluktuasi dalam kisaran sempit antara 272.500-274.500 yuan/mt. Sementara itu, harga timah LME juga menguat, dengan timah LME turun 0,01% menjadi $34.820/mt, mendekati level tertinggi satu bulan, seiring dengan meningkatnya sentimen bullish didukung oleh inventaris yang rendah.

Angin makro mengimbangi kelemahan fundamental: Pertumbuhan PDB AS kuartal II direvisi naik menjadi 3,3%, dengan permintaan domestik yang tangguh mendorong selera risiko pasar. Sinyal dovish dari pejabat Fed AS meningkatkan ekspektasi pemotongan suku bunga pada September, mendorong indeks dolar AS lebih rendah. Ditambah dengan persetujuan UE atas proposal penghapusan tarif untuk beberapa produk industri AS, valuasi komoditas mendapatkan dukungan. Namun, pemulihan permintaan domestik yang lesu membatasi ruang kenaikan, sementara inventaris sosial yang tinggi berbeda dengan stok luar negeri yang ketat, menyoroti ketidakseimbangan pasokan-permintaan regional.

Prospek jangka pendek: Kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan mungkin terus bergerak sideways dalam kisaran 272.000-275.000 yuan/mt. Pemulihan produksi yang dipercepat di Myanmar atau restocking musiman yang lebih lemah dari perkiraan dapat menekan harga ke bawah. Sebaliknya, kombinasi angin makro (misalnya, pemotongan suku bunga Fed AS) dan pertumbuhan permintaan yang muncul dapat menembus level resistensi sebelumnya. Pantau perkembangan tambang Myanmar, tren pemulihan instalasi PV, dan perubahan inventaris LME.