Bagian I: Tinjauan Pasar HRC pada 2025
Per 28 Agustus 2025, harga spot rata-rata nasional HRC tercatat sebesar 3.329,55 yuan/ton, sedangkan harga rata-rata kontrak berjangka HRC yang paling aktif diperdagangkan mencapai 3.304,16 yuan/ton. Dari Januari hingga Agustus 2025, harga HRC menunjukkan tren berbentuk "V", dengan titik terendah tahunan terjadi pada Juni.
Dibandingkan dengan 2024, harga spot rata-rata HRC China turun sekitar 9%, sementara harga rata-rata kontrak berjangka yang paling aktif turun sekitar 10%.
Dari sisi pasokan, penambahan kapasitas HRC dari Januari hingga Agustus 2025 tidak memenuhi ekspektasi, dengan hanya tiga lini produksi HRC baru yang beroperasi (melibatkan kapasitas 10,58 juta ton).
Dari sisi produksi, output selama periode Januari-Agustus sedikit lebih rendah dibandingkan level 2024. Hal ini sebagian disebabkan oleh dampak lebih tinggi dari pemeliharaan terhadap produksi HRC pada kuartal kedua, dan sebagian lagi karena laba pabrik baja meningkat signifikan tahun ini, memungkinkan penyesuaian produksi lebih fleksibel sehingga menghasilkan output HRC lebih rendah dari perkiraan.
Dari sisi permintaan, dari perspektif mikro, per awal minggu ini, volume pengolahan mingguan rata-rata HRC di gudang utama di China timur dan selatan meningkat 11% YoY dibandingkan periode yang sama pada 2024.
Permintaan nyata HRC, per akhir pekan lalu, rata-rata mencapai 3,3362 juta ton di China, versus 3,3416 juta ton pada periode yang sama di 2024, turun 0,2% YoY, mengindikasikan permintaan HRC tetap lesu dibandingkan 2024.
Pada Juli 2025, ekspor baja tidak langsung China total mencapai 12,5607 juta ton, naik 4% MoM. Dari Januari hingga Juli, ekspor baja tidak langsung kumulatif mencapai 81,2907 juta ton, naik 19% YoY.
Berdasarkan sektor, dari Januari hingga Juli, ekspor tidak langsung industri mesin total 34,2026 juta ton (naik 18% YoY), ekspor produk baja mencapai 23,9532 juta ton (naik 21% YoY), dan ekspor sepeda motor, sepeda, serta produk terkait berjumlah 4,7368 juta ton (naik 32% YoY).
Pada September,
Dampak pemeliharaan terhadap produksi HRC sementara berada di level 400.000 ton, turun 350.000 ton MoM dari bulan ini, dengan pemeliharaan diamati di pabrik baja di China timur laut, utara, timur, selatan, dan tengah.
Mempertimbangkan beberapa dampak perawatan masih belum pasti, produksi HRC mungkin terus berfluktuasi dalam kisaran terbatas di bawah perawatan pabrik pada September, dengan ruang pertumbuhan terbatas, mengindikasikan prospek pasokan netral hingga sedikit bullish.
Pada Agustus, sebagian besar industri memasuki musim sepi, dengan kecepatan konstruksi dan produksi melambat lebih lanjut karena dampak cuaca, dan beberapa produsen menerapkan liburan suhu tinggi.
Ke depan, Agustus tetap terpengaruh oleh faktor musim sepi, dengan tingkat operasi keseluruhan melemah lebih lanjut. Namun, September menandai awal musim puncak September-Oktober, dan saat gangguan terkait cuaca mereda, operasi perusahaan diperkirakan secara bertahap normalisasi, dengan tingkat operasi hilir kemungkinan meningkat sedikit.
**Bijih besi**: Pada awal September, setelah pembatasan produksi untuk parade militer berakhir, output logam panas diperkirakan pulih dengan cepat, mendukung harga bijih besi. Pada pertengahan hingga akhir September, permintaan restocking pra-liburan dapat mendorong harga bijih sedikit lebih tinggi. Secara keseluruhan, harga bijih besi diperkirakan bertahan dengan baik di September.
**Batu bara kokas dan kokas**: Dampak sebelumnya dari kompetisi "anti-rat race" dan inspeksi keselamatan secara bertahap melemah. Baru-baru ini, lelang online menunjukkan kinerja beragam, dengan beberapa varietas batu bara gagal terjual. Namun, kecelakaan tambang yang sering terjadi belakangan, ditambah dengan pemulihan produksi yang lambat di tambang yang sebelumnya menganggur, telah membatasi pertumbuhan pasokan signifikan untuk batu bara kokas. Tambang tetap enggan menurunkan harga, mengakibatkan fluktuasi kisaran terbatas secara pasif dalam jangka pendek. Pada September, perubahan kebijakan dan tren logam panas perlu diperhatikan.
Harga HRC memiliki potensi kenaikan di September, dengan kontrak paling aktif diperkirakan berkisar antara 3.330-3.580.
![Harga Magnesium Naik Tiga Sesi Berturut-turut! Sisi Biaya Tetap "Membara" Sementara Sisi Permintaan Kesulitan Mengambil Alih [Komentar SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/EutUV20251217171724.jpeg)
![[SMM inventaris batu bara kokas dan kokas] Minggu ini, inventaris kokas di perusahaan kokas mencapai 449.000 ton](https://imgqn.smm.cn/usercenter/EXHJE20251217171720.jpg)
