Harga Timah Terus Konsolidasi dalam Rentang Dukungan Stok Rendah versus Permintaan Lemah [Ringkasan SMM Futures Timah]

Pada 26 Agustus 2025, kontrak timah SHFE 2510 yang paling diperdagangkan berfluktuasi dalam kisaran tertentu. Setelah dibuka sedikit lebih rendah di pagi hari, harga perlahan-lahan rebound. Di sore hari, dipengaruhi oleh fluktuasi pasar saham A dan rebound indeks dolar AS, harga melonjak hingga 271.070 yuan/mt selama sesi. Namun, karena aksi ambil untung oleh para pembeli pada akhir hari, harga turun, ditutup pada 269.570 yuan/mt, naik 0,07% dari hari perdagangan sebelumnya. Pasar spot lesu, dengan kisaran penawaran untuk timah ingot spot antara 269.000-271.000 yuan/mt, rata-rata 270.000 yuan/mt. Pembelian downstream didorong terutama oleh permintaan rigid, dengan penerimaan harga tinggi yang terbatas, dan transaksi didominasi oleh pedagang. Pasar LME tin tutup pada 25 Agustus karena libur Bank Musim Panas Inggris dan kembali beroperasi pada tanggal 26, dibuka pada $33.800/mt, turun sedikit dari harga penyelesaian sebelumnya $33.845/mt. Meskipun stok LME meningkat sebesar 45 mt menjadi 1.785 mt, stok global yang terlihat tetap di bawah 10.000 mt. Ditambah dengan indeks dolar AS yang rebound ke 98,4 (naik 0,7%) karena eskalasi kebijakan tarif AS, harga timah LME, yang dinominasikan dalam dolar AS, menghadapi tekanan. Dalam jangka pendek, harga timah LME diperkirakan akan bergerak dalam kisaran $31.000-34.000/mt.

Di depan makro, situasinya campur aduk. Ekspektasi pemotongan suku bunga Fed AS pada September (probabilitas 89%) dan likuiditas yang dilepaskan melalui operasi MLF domestik mendukung nafsu risiko. Namun, pengumuman Trump tentang penerapan tarif tambahan pada negara "pajak digital" memicu aversi risiko perdagangan, membatasi ruang kenaikan harga komoditas.

Prospek: Dalam jangka pendek, SHFE tin diperkirakan akan bergerak sideways dalam kisaran 250.000-275.000 yuan/mt. Stok rendah dan gangguan pasokan memberikan dukungan dasar, namun permintaan lemah dan ketidakpastian makro menahan kenaikan. Perhatian harus diberikan pada kemajuan produksi di Myanmar, risiko geopolitik di DRC, dan laju pemulihan industri semikonduktor.