Angin Segar Makro Domestik Mendukung Harga Aluminium Jangka Pendek yang Kuat [Ringkasan Rapat Pagi SMM Aluminium]

8.26 Ringkasan Rapat Pagi SMM Aluminium

Kontrak Berjangka: Dalam sesi malam, kontrak aluminium SHFE 2510 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 20.750 yuan/mt, mencapai harga tertinggi 20.775 yuan/mt, harga terendah 20.680 yuan/mt, dan ditutup pada 20.740 yuan/mt, dengan volume perdagangan 3,3 lot dan posisi terbuka 248.000 lot. LME tutup kemarin.

Makro: (1) Administrasi Trump merilis rancangan pemberitahuan pada Senin lalu tentang rencana untuk menerapkan tarif 50% pada produk India, menandakan langkah terbaru Gedung Putih untuk mendorong tarif yang lebih tinggi. Pemberitahuan dari Departemen Keamanan Dalam Negeri AS menyatakan bahwa kenaikan tarif akan menargetkan produk India "yang memasuki pasar konsumen atau ditarik dari gudang untuk dikonsumsi setelah pukul 00.01 Waktu Musim Panas Timur pada 27 Agustus 2025." (Bearish ★) (2) Zheng Shanjie, kepala Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional (NDRC), mengadakan simposium perusahaan untuk mengumpulkan pendapat dan saran tentang peningkatan permintaan domestik dan stabilisasi lapangan kerja dalam rangka penyusunan ilmiah Rencana Lima Tahun ke-15. Zheng Shanjie menunjukkan bahwa NDRC akan terus memperbaiki kebijakan dan tindakan untuk memperluas permintaan domestik dan secara aktif membina lingkungan pasar kompetitif yang adil. (Bullish ★)

Dasar: (1) Menurut statistik SMM, selama 8.18-8.24, aliran keluar dari gudang batangan aluminium di China total 111.200 mt, turun 1.300 mt MoM. (Bearish ★) (2) Menurut statistik SMM, selama 8.18-8.24, aliran keluar dari gudang balok aluminium di China total 48.000 mt, turun 1.000 mt MoM. (Bearish ★) (3) Menurut statistik SMM, pada 25 Agustus, stok aluminium primer di area konsumen utama domestik adalah 616.000 mt, naik 20.000 mt dari Kamis lalu dan naik 9.000 mt dari Senin lalu. (Bearish ★)

Pasar Aluminium Primer: Dalam sesi pagi kemarin, kontrak bulan depan aluminium SHFE berfluktuasi, dengan pusat tidak menunjukkan perubahan signifikan, berkisar sekitar 20.760 yuan/mt, tetapi harga absolut meningkat dibandingkan sesi pagi hari perdagangan sebelumnya. Di timur China, penjual utamanya menjual, sementara sentimen pembelian hilir moderat, dengan transaksi ditutup pada diskon 10 yuan/mt hingga paritas terhadap harga rata-rata SMM. Kemarin, indeks sentimen penjualan pasar timur China adalah 3,18, turun 0,18 WoW; indeks sentimen pembelian adalah 3,11, turun 0,24 WoW. Kemarin, SMM A00 aluminium diberi harga 20.780 yuan/mt, naik 70 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dengan premi 20 yuan/mt terhadap kontrak 09, turun 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Di pasar tengah China, runtuhnya harga akhir bulan berlanjut, ditambah dengan kenaikan harga berjangka, menyebabkan pembelian hilir lemah, dengan transaksi ditutup pada diskon 20-30 yuan/mt terhadap harga aluminium SMM tengah China. Kemarin, indeks sentimen penjualan pasar tengah China adalah 2,73, naik 0,06 WoW; indeks sentimen pembelian adalah 2,48, turun 0,11 WoW. SMM A00 aluminium tengah China tercatat 20.630 yuan/mt, naik 50 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dengan diskon 130 yuan/mt terhadap bulan depan, turun 30 yuan/mt.

Bahan Baku Aluminium Daur Ulang: Harga aluminium spot naik 70 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dengan SMM A00 spot ditutup pada 20.780 yuan/mt. Harga pasar keseluruhan limbah aluminium mengikuti tren kenaikan. Dalam musim sepi tradisional saat ini, perusahaan penggunaan limbah hilir memiliki pelepasan pesanan yang lemah, dan pembelian utamanya didasarkan pada permintaan rigid. Kemarin, penawaran terkonsentrasi untuk UBC bungkus adalah 15.550-16.050 yuan/mt (tanpa pajak), dan penawaran terkonsentrasi untuk potongan aluminium tegang (dihargai berdasarkan kandungan aluminium) adalah 17.200-17.700 yuan/mt (tanpa pajak). Harga UBC bungkus naik 50 yuan/mt MoM, sementara potongan aluminium tegang (dihargai berdasarkan kandungan aluminium) dan velg (kedua mobil dan sepeda motor) tetap tidak berubah MoM. Diperkirakan pasar limbah aluminium akan terus berfluktuasi pada level tinggi minggu ini. Situasi pasokan ketat untuk potongan aluminium tegang (dihargai berdasarkan kandungan aluminium) semakin intens, dengan harga diperkirakan akan berfluktuasi dalam kisaran 17.100-17.600 yuan/mt (tanpa pajak). UBC bungkus, didukung oleh stok kaleng dan perusahaan penggunaan limbah lainnya, diperkirakan akan beroperasi dalam kisaran 15.500-16.000 yuan/mt (tanpa pajak).

Paduan Aluminium Sekunder: Di sisi futures, kontrak futures paduan aluminium cor yang paling banyak diperdagangkan 2511 dibuka pada titik terendahnya 20.170 yuan/mt, mencapai level tertinggi 20.340 yuan/mt, dan ditutup pada 20.330 yuan/mt, meningkat 155 yuan/mt atau 0,77% dari hari perdagangan sebelumnya. Jumlah posisi terbuka sebesar 8.185 lot, dan volume perdagangan sebesar 2.355 lot, dengan pihak bull menambah posisi selama hari tersebut. Di pasar spot, harga aluminium SMM A00 naik 70 yuan/mt menjadi 20.780 yuan/mt, dan harga SMM ADC12 meningkat 100 yuan/mt menjadi 20.550 yuan/mt. Pasokan serpihan aluminium yang terus ketat memberikan dukungan biaya yang kuat bagi harga paduan aluminium sekunder. Selain itu, berita baru-baru ini tentang pembatalan pengembalian pajak dan pajak tambahan telah menyebabkan sentimen kenaikan harga yang tinggi di kalangan perusahaan untuk mengatasi kenaikan biaya, membuat harga lebih cenderung naik daripada turun dalam jangka pendek. Di sisi permintaan, seiring mendekatnya "musim puncak September" yang tradisional, sentimen pengadaan hilir sedikit membaik, tetapi kekuatan pemulihan masih tidak cukup. Dalam jangka pendek, harga ADC12 diperkirakan akan mempertahankan tren kenaikan yang berfluktuasi, didorong oleh dukungan biaya dan gangguan kebijakan, tetapi kurangnya permintaan dapat membatasi ruang kenaikan. Jika dampak kebijakan semakin dalam atau jika permintaan musim puncak memenuhi harapan, harga mungkin menembus kisaran saat ini; sebaliknya, jika implementasi kebijakan ringan dan permintaan tetap lemah, harga mungkin terus berkonsolidasi pada level tinggi. Perhatian selanjutnya harus diberikan pada kemajuan implementasi dokumen kebijakan, pemulihan pasokan serpihan aluminium, dan peningkatan marginal dalam permintaan penggunaan akhir.

Ringkasan: Dari perspektif makro, AS berencana memberlakukan tarif 50% untuk produk India, meningkatkan ketegangan perdagangan global dan berpotensi menekan ekspektasi permintaan luar negeri. Secara domestik, NDRC menekankan perluasan permintaan domestik dan persaingan yang adil, dengan niat yang jelas untuk memberikan batas bawah kebijakan, tetapi akan membutuhkan waktu bagi langkah-langkah ini untuk berubah menjadi konsumsi aktual. Di sisi permintaan, tetap menjadi fokus utama pasar, dengan beberapa perusahaan sudah mulai menimbun persediaan untuk mengantisipasi pesanan yang lebih baik selama musim puncak yang akan datang. Tingkat operasi industri aluminium hilir di Tiongkok sedikit membaik, tetapi dengan kenaikan harga aluminium, pengiriman terminal kembali menurun, dan volume pengadaan spot perusahaan bahan pengolahan menurun secara signifikan. Di sisi persediaan, persediaan sosial nasional ingot aluminium mencatat 616.000 mt pada hari Senin, dengan penambahan persediaan 20.000 mt WoW; total arus keluar dari gudang minggu lalu sebesar 111.200 mt, turun 1.300 mt WoW. Kedatangan terkonsentrasi selama akhir pekan mendorong persediaan sosial ingot aluminium kembali di atas 600.000 mt. Ditambah dengan kenaikan harga aluminium, sentimen pengadaan melemah, memberikan tekanan pada premi spot. Secara keseluruhan, konsumsi hanya sedikit membaik dalam jangka pendek, dan persediaan ingot aluminium mungkin mengalami penambahan lebih lanjut. Namun, total persediaan saat ini masih rendah dibandingkan periode yang sama dalam sejarah. Dengan angin puyuh makro yang mendominasi, harga aluminium diperkirakan akan mendapatkan lebih banyak dukungan. Minggu ini, harga aluminium kemungkinan akan terus berfluktuasi pada level tinggi; pergerakan naik lebih lanjut akan memerlukan terwujudnya musim konsumsi aluminium puncak.

[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan penelitian investasi langsung atau saran pengambilan keputusan. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak berhubungan dengan SMM.]