LME Tembaga Libur, SHFE Tembaga Naik Tajam Menuju 80.000 Yuan/mt [Ringkasan Sesi Pagi SMM Tembaga]

Berjangka: Tembaga LME ditutup semalam. Kontrak tembaga SHFE 2510 yang paling banyak diperdagangkan dibuka dan menyentuh level terendah 79.600 yuan/mt semalam, mencapai level tertinggi 79.810 yuan/mt pada awal sesi, kemudian berfluktuasi dalam kisaran tertentu dan akhirnya ditutup pada 79.640 yuan/mt, naik 0,44%. Volume perdagangan mencapai 20.000 lot, dan open interest mencapai 173.000 lot.
[Catatan Rapat Pagi Tembaga SMM] Berita: (1) Codelco mengatakan pada Minggu bahwa regulator pertambangan Chili Sernageomin telah menyetujui dimulainya kembali produksi di bagian Andes Norte dan Diamante dari tambang tembaga El Teniente setelah kecelakaan pada 31 Juli menghentikan operasi.
Spot: (1) Shanghai: Pada 25 Agustus, harga spot katoda tembaga #1 SMM terhadap kontrak 2509 bulan depan dilaporkan berada pada premi 80-220 yuan/mt, dengan premi rata-rata 140 yuan/mt, turun 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Harga katoda tembaga #1 SMM adalah 79.270-79.520 yuan/mt. Pidato Ketua Fed Powell pada simposium bank sentral Jackson Hole memperkuat ekspektasi pasar akan penurunan suku bunga September. Dolar AS jatuh di bawah level 98, dan harga tembaga naik sesuai dengan itu. Kontrak tembaga SHFE 2509 menunjukkan kekuatan pada sesi pagi, berkisar di sekitar 79.220 yuan/mt, dan melonjak ke 79.480 yuan/mt sekitar pukul 11:00 sebelum menutup sesi pagi pada 79.390 yuan/mt. Selisih harga antara kontrak bulan depan dan bulan berikutnya hampir datar, sementara kontrak bulan jauh masih menunjukkan struktur backwardasi. Setelah pasar beralih ke perdagangan kargo dengan faktur tanggal bulan depan, aktivitas diperkirakan akan menurun. Pemeliharaan di smelter utara telah mengurangi pengiriman ke Shanghai, dan dengan pasokan domestik yang terbatas, premi spot untuk tembaga SHFE diperkirakan akan tetap kuat.
(2) Guangdong: Pada 25 Agustus, harga spot katoda tembaga #1 di Guangdong terhadap kontrak bulan depan berada pada premi 30-90 yuan/mt, dengan premi rata-rata 60 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Tembaga SX-EW dilaporkan berada pada diskon 40-20 yuan/mt, dengan diskon rata-rata 30 yuan/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya. Harga rata-rata katoda tembaga #1 di Guangdong adalah 79.255 yuan/mt, naik 520 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, sementara harga rata-rata tembaga SX-EW adalah 79.165 yuan/mt, naik 520 yuan/mt. Secara keseluruhan, persediaan turun untuk hari kelima berturut-turut, dan penyedia berencana untuk tidak mau menurunkan harga, tetapi transaksi aktual sedang, dan perdagangan secara keseluruhan lebih lemah dari Jumat lalu.
(3) Tembaga impor: Pada 25 Agustus, harga waran berada di $45-57/mt, QP Agustus, dengan harga rata-rata tetap dari hari perdagangan sebelumnya. Harga B/L berada di $50-68/mt, QP September, dengan harga rata-rata tetap dari hari perdagangan sebelumnya. EQ tembaga (CIF B/L) berada di $24-34/mt, QP September, dengan harga rata-rata naik $1/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Penawaran merujuk pada kargo yang tiba akhir Agustus dan pertengahan hingga awal September. LME tembaga tutup kemarin, dan sedikit pedagang yang menawarkan.
(4) Tembaga sekunder: Pada 25 Agustus, harga bahan baku tembaga daur ulang naik 200 yuan/mt bulanan. Harga tembaga terang telanjang di Guangdong berada di 73.200-73.400 yuan/mt, naik 200 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara tembaga katoda dan tembaga bekas adalah 1.551 yuan/mt, naik 467 yuan/mt bulanan. Selisih harga antara batang tembaga katoda dan batang tembaga sekunder adalah 970 yuan/mt. Menurut survei SMM, dampak kebijakan terus menyebar. Sebuah perusahaan batang tembaga sekunder di Anhui mengatakan bahwa jika kebijakan tidak dapat diterapkan pada September, mereka akan memilih untuk sementara menghentikan produksi. Saat ini, hanya perusahaan di Jiangxi dan Anhui yang secara jelas menyatakan akan menghentikan produksi, sementara perusahaan di wilayah lain tetap menjalankan produksi normal atau mengurangi tingkat operasi. Menurut perkiraan SMM, karena penghentian perusahaan, produksi batang tembaga sekunder nasional pada Agustus turun sekitar 30%, atau berkurang 48.800 ton.
(5) Stok: Pada 21 Agustus, stok tembaga katoda LME berkurang 375 mt menjadi 155.975 mt; pada 25 Agustus, stok waran SHFE berkurang 401 mt menjadi 23.747 mt.
Harga: Dari sisi makro, harga minyak naik sekitar 2% pada Senin, memperpanjang kenaikan pekan lalu, karena pasar mengantisipasi sanksi AS lebih lanjut terhadap minyak Rusia dan potensi gangguan pasokan dari serangan Ukraina terhadap infrastruktur energi Rusia, dengan harga tembaga mengikuti tren kenaikan. Dari sisi pasokan, kedatangan tembaga katoda impor diperkirakan terbatas, sementara pasokan tembaga katoda domestik sedang bertahap diisi kembali dalam jumlah kecil; total pasokan diperkirakan akan meningkat sedikit WoW. Dari sisi permintaan, karena tekanan dana akhir bulan ditambah fluktuasi harga tembaga di level tinggi, keinginan pembelian downstream tertekan. Per 25 Agustus, stok tembaga utama nasional SMM berkurang 9.000 mt WoW menjadi 123.000 mt. Dari sisi harga, pasar saat ini mencerna pernyataan Powell, dan penguatan dolar AS dari level rendah membatasi kenaikan harga tembaga. Perhatian harus diberikan pada pidato pejabat Fed AS nanti hari untuk melihat apakah mereka memiliki pandangan kebijakan yang sama dengan Powell. Secara keseluruhan, dengan penguatan dolar AS, harga tembaga diperkirakan memiliki kenaikan terbatas hari ini.
Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan nasihat penelitian investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakan ini untuk menggantikan penilaian independen. Keputusan apa pun yang diambil oleh klien tidak terkait dengan SMM.]