Konsumsi tidak meningkat tetapi pasokan berkurang, menyebabkan premi spot mencapai dasar dan rebound [Tinjauan Mingguan SMM Selatan China untuk Logam Tembaga]

21 Agustus 2025

Wilayah Guangdong: Pekan ini, premi dan diskon di wilayah tersebut menunjukkan tren mencapai titik terendah dan kemudian rebound. Pada awal pekan, premi berada di bawah tekanan dan menurun karena peningkatan persediaan. Namun, karena meningkatnya permintaan hilir, premi kembali naik. Pada Kamis, tembaga berkualitas tinggi ditawarkan dengan premi 90 yuan/mt, tidak berubah dari Kamis lalu. Tembaga berkualitas standar ditawarkan dengan premi 30 yuan/mt, juga tidak berubah dari Kamis lalu. Tembaga SX-EW ditawarkan dengan diskon 30 yuan/mt, tidak berubah dari Kamis lalu. Pada Kamis, selisih harga antara premi dan diskon tembaga berkualitas standar di Shanghai dan Guangdong adalah 70 yuan/mt lebih tinggi di Shanghai, dengan selisih yang relatif kecil sehingga tidak memungkinkan untuk transfer barang lintas wilayah. Menurut statistik SMM, pada Kamis, total persediaan di gudang Guangdong adalah 26.500 mt, penurunan 328 mt dari Kamis lalu. Total surat berharga mencapai 14.300 mt, penurunan 1.500 mt dari Kamis lalu. Secara khusus: Pekan ini, kedatangan barang ke gudang adalah 11.200 mt/pekan, penurunan 2.300 mt/pekan dari pekan lalu, dan di bawah rata-rata tahunan (14.000 mt/pekan). Alasan utamanya adalah penurunan pengiriman dari smelter setelah pengiriman dan penurunan kedatangan tembaga impor. Keluaran barang dari gudang adalah 11.900 mt/pekan, penurunan 1.500 mt/pekan dari pekan lalu, dan di bawah rata-rata tahunan (14.200 mt/pekan). Meskipun harga tembaga terus menurun, konsumsi hilir masih belum membaik. Kami memperkirakan konsumsi akan sepenuhnya membaik pada bulan September saja.

Melihat ke depan pekan depan, volume kedatangan tembaga hasil produksi dalam negeri diperkirakan akan meningkat sedikit, tetapi volume kedatangan tembaga impor masih akan relatif rendah. Total pasokan diperkirakan akan sedikit lebih baik daripada pekan ini. Dalam hal konsumsi hilir, karena mendekati akhir bulan dan pesanan baru tidak meningkat, konsumsi diperkirakan akan tetap lemah pekan depan. Oleh karena itu, kami percaya bahwa pekan depan akan terjadi situasi pasokan yang sedikit meningkat dan permintaan yang lemah. Persediaan mingguan diperkirakan akan meningkat sedikit, dan premi spot akan tetap dalam kondisi stagnan.

(Informasi di atas didasarkan pada pengumpulan pasar dan penilaian komprehensif oleh tim riset SMM. Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan nasihat langsung untuk keputusan riset investasi. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak mengandalkan artikel ini sebagai pengganti penilaian mandiri. Keputusan yang diambil oleh klien tidak terkait dengan SMM.)