Laporan Kerja Pemerintah 2025 mengusulkan penerbitan obligasi khusus jangka panjang sebesar 300 miliar yuan untuk mendukung kebijakan tukar tambah barang konsumsi, menggandakan skala dari 150 miliar yuan tahun lalu. Menurut rencana, tiga tahap dana pusat senilai 231 miliar yuan dialokasikan pada Januari, April, dan bulan lainnya, dengan tahap keempat sebesar 69 miliar yuan dalam obligasi khusus jangka panjang dijadwalkan untuk Oktober. Kebijakan tukar tambah barang konsumsi terus menunjukkan efektivitasnya pada 2025. Hingga 16 Juli 2025, total 280 juta orang telah mengajukan subsidi tukar tambah, mendorong penjualan barang terkait melebihi 1,6 triliun yuan, mendukung kenaikan 5% YoY dalam total penjualan eceran. Menurut perhitungan terkait, jika kebijakan sepenuhnya dilaksanakan, dana 300 miliar yuan tersebut diharapkan dapat mendorong triliunan konsumsi tambahan melalui efek pengganda, menunjukkan potensi signifikan untuk meningkatkan pasar konsumen. Didorong oleh kebijakan tukar tambah barang konsumsi, berbagai industri terkait, termasuk industri produk tembaga setengah jadi, menyambut peluang pengembangan baru. Artikel ini utamanya menganalisis dampak pada konsumsi produk tembaga setengah jadi dengan fokus pada kinerja pasar peralatan rumah tangga.
Tinjauan Semester 1: Dua Penggerak Kebijakan dan Ekspor Meningkatkan Permintaan Produk Tembaga Setengah Jadi saat Pasar Peralatan Rumah Tangga Berkembang
Pada semester 1 2025, pasar peralatan rumah tangga menunjukkan adegan yang makmur, didorong utamanya oleh dua faktor dukungan kebijakan dan pertumbuhan ekspor, yang pada gilirannya mendorong peningkatan permintaan untuk produk tembaga setengah jadi.
Dari sisi kebijakan, implementasi berkelanjutan kebijakan subsidi nasional menjadi penggerak utama di balik pasar peralatan rumah tangga yang berkembang. Konsumen dapat menerima sejumlah persentase subsidi ketika membeli peralatan rumah tangga yang memenuhi syarat, dengan cakupan produk yang disubsidi diperluas dari 8 kategori awal menjadi 12. Langkah ini secara signifikan merangsang semangat pembelian konsumen. Data dari Biro Statistik Nasional (NBS) menunjukkan bahwa dari Januari hingga Juni, penjualan eceran peralatan rumah tangga dan peralatan audio-visual meningkat sebesar 30,4%, mempertahankan pertumbuhan dua digit sejak September 2024.
Sementara itu, efek "buruan ekspor" memberikan vitalitas kuat bagi pasar peralatan rumah tangga. Pada kuartal 1 2025, karena ketidakpastian kebijakan tarif AS terhadap peralatan rumah tangga China, perusahaan-perusahaan, dalam upaya menghindari risiko potensial secara efektif, bergegas mengirim barang sebelum tarif resmi diberlakukan, sehingga berhasil memicu efek "buruan ekspor". Dibawah pengaruh positif efek ini, dari Januari hingga April 2025, ekspor peralatan rumah tangga mencapai kenaikan 17,3% YoY. Kebangkitan penjualan peralatan rumah tangga lebih lanjut ditransmisikan ke ujung produksi, dengan produsen barang putih menunjukkan motivasi kuat untuk jadwal produksi, mendorong kenaikan cepat permintaan untuk produk setengah jadi tembaga. Menurut data pemantauan SMM, dari Q4 2024 hingga Mei 2025, tingkat operasional di industri pipa dan tabung tembaga serta kawat emas berkinerja baik, sebagian besar mendapat manfaat dari dorongan permintaan dari sektor peralatan rumah tangga.
Namun, setelah memasuki Juni, konsumsi produk setengah jadi tembaga mengalami penurunan yang signifikan, dengan permintaan pasar peralatan rumah tangga juga mendingin secara signifikan. Analisis SMM menunjukkan bahwa Q3 biasanya merupakan musim sepi bagi industri peralatan rumah tangga, menyebabkan penarikan musiman dalam permintaan untuk produk setengah jadi tembaga. Namun, penurunan tahun ini melebihi ekspektasi, sebagian besar karena kinerja yang sangat kuat dari pasar peralatan rumah tangga di H1, yang dalam batas tertentu telah menghabiskan sebagian permintaan konsumen, menyebabkan pasar dengan cepat memasuki fase penyesuaian dalam jangka pendek.
Prospek untuk H2: Dukungan Kebijakan Berlanjut Tapi Berkurang, Konsumsi Produk Setengah Jadi Tembaga di Pasar Peralatan Rumah Tangga Masih Layak Dinantikan
Menatap ke depan ke H2, dukungan kebijakan akan berlanjut. Pada Juli, alokasi batch ketiga sebesar 69 miliar yuan untuk kebijakan tukar tambah berhasil dilakukan, dan dana sisa akan dilepaskan pada Oktober, terus-menerus menyuntikkan momentum ke pasar. Namun, penting untuk mengakui bahwa efek marginal berkurang dari kebijakan-kebijakan ini akan semakin jelas. Analisis SMM menunjukkan bahwa, mengingat pelepasan permintaan konsumen yang dipercepat di bawah stimulus kebijakan di H1, ditambah dengan kondisi jenuh pasar saat ini, dorongan penjualan peralatan rumah tangga dari kebijakan di H2 kemungkinan akan lebih lemah dibandingkan H1. Selain itu, performa pasar luar negeri tidak dapat diabaikan. Di H2, menghadapi tekanan ganda dari stok tinggi yang menunggu pencernaan dan basis tinggi dari periode yang sama tahun lalu, tren penurunan ekspor AC mungkin sulit dibalik, memberikan tekanan signifikan pada pasar ekspor peralatan rumah tangga.
Secara keseluruhan, meskipun pertumbuhan kuat konsumsi produk setengah jadi tembaga oleh pasar peralatan rumah tangga di H2 2025 tidak mungkin sebanding dengan H1, masih ada potensi pertumbuhan yang cukup besar di bawah latar belakang dukungan kebijakan yang berkelanjutan, membuat performa konsumsi produk setengah jadi tembaga di pasar peralatan rumah tangga di H2 masih layak dinantikan.
