Jangka waktu pembatasan produksi semakin pendek, ruang kenaikan harga berjangka terbatas [Laporan Mingguan SMM tentang Rantai Industri Baja]

Prakiraan untuk Minggu Depan: Jendela Waktu Pembatasan Produksi Dipersingkat, Ruang Kenaikan Terbatas untuk Harga Berjangka

Minggu ini, seri logam besi terus menunjukkan tren naik dulu kemudian turun. Pada paruh pertama minggu, berita tentang inspeksi keselamatan dan pengurangan/pembatasan produksi batu bara koking dan koke menyebabkan kenaikan yang kuat pada batu bara koking dan koke, yang mendorong pemulihan seri logam besi dari level terendah. Pada paruh kedua minggu, ekspektasi bahwa peraturan keselamatan tambang batu bara baru akan menyebabkan penutupan tambang batu bara kecil dan menengah tidak terwujud. Ditambah dengan peningkatan biaya transaksi dan langkah yang diharapkan dari DCE untuk menurunkan harga batu bara koking, reli pasar berikutnya berakhir, dan harga berjangka mengalami koreksi yang dalam. Di pasar spot, transaksi cukup moderat pada paruh pertama minggu, tetapi sebagian besar didorong oleh permintaan spekulatif untuk spread kalender, dengan permintaan terminal masih berada di luar musim. Dalam jangka pendek, menurut survei SMM, produksi besi panas turun sebesar 4.300 mt mingguan minggu ini. Parade militer saat ini belum memberikan dampak yang signifikan terhadap tungku pengecoran, dan produksi besi panas masih berada pada level yang relatif tinggi. Namun, putaran ketujuh kenaikan harga koke mungkin akan menghadapi resistensi, dan dukungan biaya jangka pendek mungkin akan tetap stabil. Untuk baja, keuntungan saat ini tinggi, dan antusiasme produksi pabrik baja sangat kuat. Tanpa dampak dari pembatasan produksi, situasi pasokan longgar pada produk baja jadi sulit untuk diubah. Pembelian terminal belum menunjukkan peningkatan, dan lima produk baja utama akan terus mengalami penumpukan persediaan. Singkatnya, meskipun kesimpulan SMM tentang dampak pembatasan produksi yang didorong oleh perlindungan lingkungan di Cina Utara berada di bawah ekspektasi, rumor dan gangguan masih ada sebelum kesimpulan akhir dicapai. Harga berjangka masih memiliki potensi untuk terus naik di bawah rangsangan emosional, tetapi mengingat jendela waktu yang dipersingkat, ruang kenaikan akan lebih terbatas, dan besarnya koreksi setelah reli akan terus meningkat.

Bijih Besi: Harga Mungkin Terus Berfluktuasi di Level Tinggi di Tengah Ekspektasi Pembatasan Produksi

Melihat ke depan minggu depan, pasar bijih besi diperkirakan akan mempertahankan pola berfluktuasi di level tinggi. Dalam hal pasokan, pengiriman luar negeri diperkirakan akan pulih sedikit, dengan sisi pasokan secara keseluruhan tetap relatif stabil. Sisi permintaan menunjukkan gambaran yang campuran. Di satu sisi, pemulihan produksi pada tungku pengecoran yang sebelumnya menjalani pemeliharaan akan mendorong peningkatan produksi besi panas. Di sisi lain, di Cina Utara, yang dipengaruhi oleh kebijakan pembatasan produksi yang didorong oleh perlindungan lingkungan, beberapa pabrik baja telah memulai rencana pemeliharaan tahunan lebih awal, yang mungkin membatasi peningkatan produksi besi panas. Perlu dicatat bahwa meskipun sensitivitas pasar terhadap berita pembatasan produksi di Cina Utara telah menurun, ketika waktu pelaksanaan semakin dekat, perkembangan kebijakan yang relevan masih akan secara berkala mengganggu sentimen pasar. Singkatnya, di latar belakang fundamental penawaran-permintaan yang relatif seimbang, lingkungan makro yang secara keseluruhan positif, dan ketidakpastian dalam ekspektasi kebijakan, diperkirakan bahwa harga bijih besi akan terus berfluktuasi di level tinggi minggu depan. Perhatian yang dekat harus diberikan pada perubahan dalam ritme produksi aktual pabrik baja dan perkembangan kebijakan terbaru.

Koke: Pola Pasokan Ketat Sulit untuk Berubah dengan Cepat, Harga Jangka Pendek Mungkin Tetap Stabil

Pabrik baja utama telah menerima putaran keenam kenaikan harga koke, dengan kenaikan sebesar 50-55 yuan/mt atau 70-75 yuan/mt, yang berlaku mulai tengah malam tanggal 14 Agustus. Dalam hal pasokan, keuntungan perusahaan koking telah meningkat, dan pasokan koke telah sedikit dilepaskan. Namun, dipengaruhi oleh faktor-faktor seperti perlindungan lingkungan dan parade militer, beberapa perusahaan koking telah menerima pemberitahuan pembatasan produksi, dan ada ekspektasi akan pengetatan pasokan koke. Dalam hal permintaan, operasi tungku pengecoran pada pabrik baja tetap berada pada level tinggi, dengan konsumsi koke harian yang tinggi. Selain itu, beberapa pabrik baja memiliki persediaan koke yang rendah dan kemauan pembelian yang baik. Dalam hal fundamental bahan baku, karena penyelidikan ketat terhadap produksi berlebihan dan alasan lainnya, pasokan batu bara koking telah mengetat. Namun, baru-baru ini, sentimen menunggu dan melihat telah muncul kembali di hilir, dengan ritme pembelian yang melambat. Lelang online telah menunjukkan kinerja yang campuran dalam perubahan harga, dengan beberapa perusahaan hilir secara hati-hati menandatangani pesanan. Dalam jangka pendek, harga batu bara koking berada dalam kondisi yang lesu. Singkatnya, pola pasokan ketat koke sulit untuk berubah. Bahkan jika putaran keenam kenaikan harga koke dilaksanakan dan dukungan biaya sedikit melemah, harga koke masih dapat tetap stabil dalam jangka pendek.

Baja Tulangan: Kontradiksi Fundamental Telah Muncul, tetapi Produsen Memiliki Ketidakmauan yang Kuat untuk Menurunkan Harga

Minggu ini, harga baja tulangan naik dulu kemudian turun. Harga rata-rata nasional saat ini adalah 3.250,2 yuan/mt, turun 19,9 yuan/mt dari bulan lalu. Di sisi pasokan, margin keuntungan untuk pabrik baja BF dan EAF telah menyempit baru-baru ini. Namun, margin keuntungan kotor untuk memproduksi bahan bangunan di sebagian besar pabrik baja tungku pengecoran terus berada dalam kisaran 100-200 yuan/mt. Beberapa pabrik baja telah menyesuaikan struktur produksi mereka, memprioritaskan produksi plat dan strip. Baru-baru ini, profitabilitas untuk memproduksi spesifikasi dua ujung di beberapa pabrik baja listrik telah bergeser dari profitabilitas menjadi impas, dengan spesifikasi tengah terus mengalami kerugian. Beberapa pabrik baja telah mengurangi jam operasional mereka, yang menyebabkan penurunan sedikit dalam tekanan sisi pasokan. Di sisi permintaan, dengan pasar yang naik pada awal minggu, permintaan pembelian spekulatif dilepaskan. Namun, karena cuaca panas dan hujan yang sering terjadi selama musim panas, kemajuan konstruksi proyek telah terpengaruh, dengan pembelian aktual di sektor permintaan hilir didorong oleh permintaan yang kaku, dan kinerja permintaan telah rata-rata. Diketahui bahwa sekitar parade militer besar pada bulan September, jumlah lokasi konstruksi di wilayah Beijing-Tianjin-Hebei yang telah menerima pemberitahuan penghentian kerja terbatas, dan pasar menunjukkan bahwa dampak substantif pada permintaan mungkin terbatas. Singkatnya, saat ini, margin keuntungan pabrik baja secara titik-ke-titik telah menyempit, dan produsen memiliki ketidakmauan yang kuat untuk menurunkan harga, memberikan beberapa dukungan untuk harga dasar. Namun, percepatan penumpukan persediaan bahan bangunan minggu ini telah sedikit menonjolkan kontradiksi fundamental, dengan tarik-menarik yang jelas antara panjang dan pendek. Mengingat bahwa cuaca panas dan hujan akan berkurang pada paruh kedua bulan Agustus, permintaan mungkin akan meningkat sampai batas tertentu. Diperkirakan bahwa harga spot untuk baja konstruksi masih akan memiliki momentum naik.

HRC: Gangguan Ekspektasi Masih Ada, Harga HRC Terus Berfluktuasi

Minggu ini, harga HRC naik dulu kemudian turun, dengan harga spot meningkat sebesar 10-20 yuan/mt mingguan. Dalam hal berita, Kementerian Keuangan Jepang mengeluarkan pengumuman, memulai penyelidikan anti-dumping terhadap strip dan plat baja galvanis panas yang berasal dari Cina dan Korea Selatan. Dalam hal pasokan, minggu ini, tingkat pemanfaatan kapasitas HRC adalah 76,43%, naik 0,47% dari bulan lalu. Produksi mencapai 3,3783 juta mt, peningkatan sebesar 20.300 mt dari bulan lalu. Melihat ke depan, jumlah rencana pemeliharaan jalur rolling di pabrik baja minggu depan akan meningkat, dengan produksi secara keseluruhan diperkirakan akan menurun sedikit. Dalam hal permintaan, baru-baru ini, transaksi di pasar HRC dan dingin telah buruk, dengan kemauan pembelian di sektor permintaan hilir tetap lemah. Pesanan baru untuk mobil dan peralatan rumah telah secara bertahap melemah. Dalam hal persediaan, total persediaan minggu ini adalah 4,33 juta mt, peningkatan sebesar 55.900 mt dari bulan lalu, melanjutkan tren penumpukan persediaan. Namun, nilai absolutnya masih berada pada level terendah historis, dan tekanan persediaan relatif dapat dikendalikan. Dalam hal pengambilan pesanan ekspor, baru-baru ini, keuntungan domestik telah relatif lebih baik daripada keuntungan ekspor. Beberapa pabrik baja telah menyesuaikan pangsa ekspor mereka di pasar luar negeri, memilih untuk memprioritaskan penanganan pesanan perdagangan domestik. Selain itu, penawaran ekspor Cina relatif tinggi, dengan pelanggan luar negeri yang berhati-hati dalam pembelian. Dalam hal biaya, minggu lalu, rumor pasar menunjukkan bahwa pekerjaan verifikasi tambang batu bara dan putaran keenam kenaikan harga koke telah dilaksanakan. Produksi besi panas juga tetap berada pada level yang relatif tinggi dalam jangka pendek, memberikan dukungan biaya yang kuat. Oleh karena itu, dalam ringkasan, diperkirakan bahwa minggu depan, harga HRC akan terus berfluktuasi secara sampingan dalam kisaran 3.400-3.550 yuan/mt.

Baja Bekas: Pola Penawaran-Permintaan Sulit untuk Berubah, Pasar Mungkin Terus Berfluktuasi dalam Kisaran Minggu Depan

Di sisi pasokan, dipengaruhi oleh cuaca panas, output bahan baku baja bekas tetap rendah, dengan pasokan sumber daya secara keseluruhan yang relatif ketat. Beberapa pedagang memiliki ekspektasi kenaikan harga, dan ritme pengiriman pasar telah melambat. Di sisi permintaan, saat ini, keuntungan pabrik baja BF masih dapat diterima, dan antusiasme produksi tetap relatif tinggi. Keuntungan pabrik baja EAF telah menurun, dengan beberapa pabrik baja listrik mengurangi jam operasional mereka. Menurut survei SMM, tingkat operasional 50 pabrik baja listrik besar yang memproduksi bahan bangunan di seluruh negeri minggu ini adalah 39,9%, turun 0,78% dari periode sebelumnya. Singkatnya, pola penawaran-permintaan di pasar baja bekas minggu ini tidak banyak berubah. Diperkirakan bahwa pasar baja bekas akan terus berfluktuasi dalam kisaran minggu depan, dan perhatian yang dekat harus diberikan pada pergerakan abnormal dalam arah makro di masa depan.

1. Untuk data yang terlibat dalam laporan ini, silakan kunjungi basis data SMM (

2. Untuk konten lebih lanjut seperti informasi baja SMM, laporan analisis, dan basis data, silakan berkonsultasi dengan Li Ping dari Departemen Baja SMM di 021-51595782

*Pandangan dalam laporan ini didasarkan pada informasi yang dikumpulkan dari pasar dan penilaian komprehensif oleh tim riset SMM. Informasi yang disediakan dalam laporan ini hanya untuk referensi, dan risiko ditanggung oleh pengguna. Laporan ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan riset investasi. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak bergantung pada ini sebagai pengganti penilaian mandiri. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak berhubungan dengan SMM. Selain itu, SMM tidak bertanggung jawab atas kerugian dan kewajiban terkait yang timbul dari penggunaan tidak sah atau ilegal dari pandangan dalam laporan ini.

SMM berhak untuk memodifikasi dan menafsirkan ketentuan dalam pernyataan ini.