Industri semikonduktor global saat ini berada dalam fase penyesuaian siklis. Harga timah SHFE menunjukkan tren fluktuatif [Berita Pagi Timah SMM]

Ringkasan Pagi Timah SMM pada 12 Agustus 2025:

Kontrak Berjangka: Kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan (SN2509) dibuka lebih tinggi pada sesi malam sebelum koreksi kecil, dan ditutup pada 269.600 yuan/mt, naik 0,61% dari hari perdagangan sebelumnya.

Makro: (1) Menurut statistik terbaru dari CINNO Research, total investasi dalam industri semikonduktor China (termasuk Taiwan) mencapai 455 miliar yuan pada semester pertama 2025, turun 9,8% YoY, mencerminkan fase penyesuaian siklis industri semikonduktor global. Penurunan ini telah menyempit secara signifikan dibandingkan dengan penurunan 41,6% YoY tahun lalu. (2) Menanggapi rumor pasar bahwa "Nvidia dan AMD setuju untuk menyerahkan 15% dari pendapatan penjualan chip AI mereka dari pasar Cina kepada pemerintah AS," Nvidia menyatakan bahwa mereka mematuhi aturan yang ditetapkan oleh pemerintah AS untuk berpartisipasi dalam pasar global. Permintaan untuk komputasi dipercepat bersifat global, dan Nvidia akan terus melayani sebanyak mungkin pelanggan dalam batasan aturan tersebut. Sampai saat ini, AMD belum memberikan tanggapan. (3) Trump mengunggah bahwa ia "tidak akan mengenakan tarif pada emas!" tetapi tidak memberikan penjelasan lebih lanjut. Pada 31 Juli, Bea Cukai dan Perlindungan Perbatasan AS memberitahukan sebuah perusahaan di New York bahwa batang emas yang diimpor dari Swiss akan dikenakan tarif timbal balik yang dikenakan oleh Trump terhadap Swiss, saat ini sebesar 39%. Harga emas kemudian melonjak. Pemerintahan Trump mengeluarkan sebuah pernyataan minggu lalu yang mengatakan bahwa Trump akan menandatangani sebuah perintah eksekutif untuk memperjelas tingkat tarif emas, tetapi perintah tersebut belum dirilis.

Fundamental: (1) Gangguan pada sisi penawaran: Pasokan bijih timah semakin ketat di daerah-daerah produksi utama seperti Yunnan, dan beberapa peleburan mungkin akan mempertahankan penutupan pemeliharaan atau sedikit pengurangan produksi pada bulan Agustus (Bullish★). (2) Sisi permintaan: Industri PV: Setelah lonjakan pemasangan, pesanan untuk batang timah PV di Cina timur menurun, dan beberapa produsen melihat tingkat operasi yang lebih rendah. Industri elektronik: Pengguna akhir di Cina selatan memasuki musim sepi, ditambah dengan harga timah yang tinggi, yang menyebabkan sentimen menunggu dan melihat yang kuat, dengan pesanan terbatas pada pengadaan tepat waktu. Sektor lain: Permintaan untuk timah dan bahan kimia tetap stabil, tanpa pertumbuhan yang tidak terduga.

Pasar spot: Meskipun harga secara keseluruhan tinggi, beberapa perusahaan melakukan pengadaan tepat waktu dan pembelian kecil. Sebagian besar pedagang melaporkan transaksi sekitar 10 mt, sementara beberapa melakukan transaksi sekitar dua truk. Beberapa pedagang spot memiliki stok rendah tetapi menunjukkan minat restocking yang lemah, dan penawaran dari pelebur tetap tinggi, sehingga kinerja spot secara umum lesu.

[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan nasihat investasi langsung. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak menggunakannya sebagai pengganti penilaian mandiri. Keputusan apa pun yang diambil oleh klien tidak terkait dengan SMM.]