Peningkatan makro yang dipadukan dengan risiko potensial dalam pasokan dasar, harga aluminium kembali melonjak ke level tinggi lagi [Tinjauan Mingguan Harga Aluminium SMM]

Di sisi makro, perdagangan domestik "anti-rat race" belum sepenuhnya berakhir, sementara ekspektasi pemotongan suku bunga Fed AS meningkat, mempertahankan sentimen makro positif yang mendukung logam dasar. Pengumuman pemerintah India tentang penandatanganan kesepakatan dengan Rusia untuk memperdalam kerja sama di sektor aluminium dan pupuk menimbulkan kekhawatiran di kalangan investor akan potensi gangguan pasokan aluminium China di masa depan, serta kemungkinan kenaikan tarif oleh AS dan Eropa terhadap aluminium India dan Rusia. Hal ini mendorong harga aluminium LME melonjak di atas $2.600/ton selama minggu ini.

Secara fundamental, perubahan di sisi pasokan relatif kecil, dengan produksi aluminium menunjukkan pertumbuhan moderat. Dari segi biaya, total biaya industri mingguan berada di 16.738 yuan/ton dengan fluktuasi minimal, mempertahankan margin keuntungan tinggi. Pengamatan utama di sisi permintaan menunjukkan kelemahan berkelanjutan dalam konsumsi bahan olahan hilir akibat efek musim sepi. Sektor yang sebelumnya kuat seperti peralatan rumah tangga dan PV mengalami perlambatan pertumbuhan, sementara beberapa pesanan ekspor aluminium menurun. Sektor konstruksi masih menunjukkan kontraksi yang lebih buruk dari musiman. Inventaris sosial aluminium melampaui ambang 550.000 ton. Meskipun kedatangan tidak merata menyebabkan volatilitas data inventaris sementara selama minggu ini, harga aluminium yang tinggi selama musim sepi dapat semakin menekan konsumsi, mempertahankan tren penumpukan inventaris dalam jangka pendek.

Secara keseluruhan, optimisme makro ditambah dengan potensi risiko pasokan aluminium mendorong harga naik, tetapi tekanan penumpukan inventaris yang signifikan tetap ada selama musim sepi konsumsi. Setelah mencerna sentimen positif, pusat harga aluminium diperkirakan akan menarik diri, dengan level 21.000 yuan/ton tetap di bawah tekanan. Demikian pula, sebagian besar prosesor menunjukkan penerimaan harga yang lebih kuat di bawah 20.500 yuan/ton, di mana kapasitas pembelian tepat waktu menemukan beberapa validasi. SHFE aluminium diproyeksikan akan diperdagangkan antara 20.500-20.900 yuan/ton minggu depan, sementara LME aluminium mungkin berfluktuasi dalam kisaran $2.580-2.650/ton.

Model teknis SMM memproyeksikan: Untuk aluminium_kontrak paling aktif_harga penutupan dari Jumat ini hingga Kamis depan (2025-08-14), kisaran harga adalah [20.105, 20.910] dengan pusat di 20.550 (unit: yuan/ton). Rentang ekstrem: [19.720, 21.240]; rentang normal: [19.980, 21.020]; rentang konservatif: [20.230, 20.800]. Rentang dukungan: [19.980, 20.230]; rentang resistensi: [20.800, 21.020].

》Berlangganan untuk melihat harga spot logam SMM historis