Timah SHFE berfluktuasi pada level tinggi di bawah tekanan, dengan hambatan pasokan dan faktor makro yang memperkuat perang tarik-menarik [ulasan tengah hari timah SMM]

Pada sesi tengah hari pada 7 Agustus 2025, kontrak timah SHFE yang paling banyak diperdagangkan (SN2509) ditutup pada 267.430 yuan/mt, naik sekitar 0,21% dari harga penyelesaian hari sebelumnya. Rentang fluktuasi intraday menyempit menjadi 266.550-268.700 yuan/mt, dengan sentimen pasar tetap berhati-hati. Sementara itu, kontrak timah 3 bulan LME diperdagangkan pada $33.345/mt selama sesi Asia, naik $115 dari hari sebelumnya, mencapai level tertinggi intraday sebesar $33.430, tetapi dengan resistensi yang signifikan di atasnya.

Harapan makro telah berulang kali mengganggu irama pasar. Probabilitas penurunan suku bunga Fed AS pada bulan September telah meningkat menjadi 94%, dan indeks dolar AS telah mundur ke sekitar 98,2, secara teoritis memberikan dukungan untuk harga logam. Namun, pendinginan ISM Services PMI AS pada bulan Juli dan pelemahan laporan tenaga kerja non-pertanian telah memicu kekhawatiran pasar tentang "stagflasi", menyebabkan dana yang menghindari risiko tetap berada di pinggir lapangan di tengah harga timah yang tinggi. Sentimen kebijakan domestik telah biasa saja, dengan volume perdagangan saham A-share menyusut menjadi 1,76 triliun yuan, sementara menghentikan tren kenaikan dalam selera risiko dan lebih jauh menekan sentimen spekulasi komoditas.

Dalam jangka pendek, timah SHFE diperkirakan akan mempertahankan pergerakan sideways dalam kisaran 265.000-270.000 yuan/mt. Tekanan ke atas berasal dari realitas yang lemah: penumpukan persediaan domestik dan dampak tarif yang menekan momentum ke atas. Namun, dukungan ke bawah berasal dari harapan yang kuat: kekurangan bijih yang belum terselesaikan dan risiko penekanan potensial dari persediaan LME yang rendah. Secara strategis, disarankan untuk tetap berada di pinggir lapangan. Jika pemulihan produksi Myanmar dipercepat atau dampak tarif semikonduktor menjadi lebih jelas, posisi short dapat dibentuk pada level yang lebih tinggi. Jika harapan untuk penurunan suku bunga Fed AS menguat dan persediaan LME menurun lebih lanjut, posisi long ringan dapat dicoba.