Berjangka: Semalam, tembaga LME dibuka di $9,669,5/ton, awalnya naik ke $9,683/ton, kemudian secara bertahap turun ke titik terendah di $9,627/ton sebelum rebound dan ditutup di $9,634,5/ton, turun 0,76%, dengan volume perdagangan 18.000 lot dan open interest 265.000 lot. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2509 yang paling aktif diperdagangkan dibuka di 78.170 yuan/ton, menyentuh tinggi 78.210 yuan/ton, kemudian secara bertahap turun ke 78.050 yuan/ton sebelum terkonsolidasi dan ditutup di 78.070 yuan/ton, turun 0,52%, dengan volume perdagangan 29.000 lot dan open interest 160.000 lot.
[SMM Copper Morning Briefing] Berita: (1) The Fed AS mempertahankan suku bunga tetap pada pertemuan Juli, tetapi data ketenagakerjaan yang lemah kemudian dengan cepat mengubah narasi, mendorong pejabat untuk menerapkan pemotongan suku bunga agresif 50 bp sebagai tindakan "perbaikan" pada pertemuan September. Skenario serupa sekarang tampaknya sedang terjadi, dengan pasar memperhatikan dengan cermat apakah The Fed akan "mengulangi strategi yang sama." Ekspektasi untuk pemotongan suku bunga signifikan saat ini meningkat. Menurut Wind Trading Desk, laporan penelitian Citi 1 Agustus memproyeksikan pemotongan suku bunga The Fed 25 bp pada September, tetapi mencatat bahwa kemungkinan pemotongan 50 bp akan meningkat signifikan jika data ketenagakerjaan Agustus juga mengecewakan.
(2) Kamar Dagang Impor dan Ekspor Mesin dan Produk Elektronik China mengeluarkan inisiatif kepada perusahaan PV: Pertama, patuhi ketat prinsip persaingan adil dan lakukan operasi sesuai hukum dan peraturan; Kedua, kendalikan secara wajar kecepatan ekspansi kapasitas berdasarkan permintaan global dan hentikan secara bertahap kapasitas usang; Ketiga, fokus pada inovasi teknologi dan peningkatan kualitas untuk mengubah produk PV dari "keunggulan skala" menjadi "keunggulan kualitas"; Keempat, perkuat kesadaran disiplin diri dan patuhi bersama "Konvensi Disiplin Diri Perusahaan Perdagangan Luar Negeri di Industri PV."
Spot: (1) Shanghai: Pada 5 Agustus, harga spot katoda tembaga #1 SMM terhadap kontrak depan 2508 berada di premium 80-180 yuan/ton, rata-rata 130 yuan/ton, turun 50 yuan/ton MoM. Ke depan, harga tembaga di atas 78.500 yuan/ton akan memberi tekanan pada pembelian hilir. Dengan meningkatnya pasokan spot yang tidak terdaftar di pasar dan pembeli hilir yang lebih menyukai kargo dengan harga rendah, premi diperkirakan akan terus menurun hari ini.
(2) Guangdong: Pada 5 Agustus, harga spot tembaga katoda #1 Guangdong terhadap kontrak bulan depan berkisar antara diskon 110 yuan/mt hingga paritas, dengan rata-rata diskon 55 yuan/mt, tidak berubah dari bulan lalu. Secara keseluruhan, pemasok sedikit menaikkan premi tetapi transaksi aktual kurang menggembirakan, dengan perhatian pasar beralih ke kargo yang akan datang.
(3) Tembaga impor: Pada 5 Agustus, harga warrant adalah $44-56/mt, QP Agustus, rata-rata $1/mt lebih rendah dari bulan lalu; harga B/L adalah $54-66/mt, QP Agustus, tidak berubah dari bulan lalu; tembaga EQ (CIF B/L) adalah $20-30/mt, QP Agustus, tidak berubah dari bulan lalu, dengan harga kutipan mengacu pada kargo yang akan datang pada pertengahan hingga awal Agustus. Secara keseluruhan, penawaran menunjukkan tren kenaikan yang jelas, tetapi pembeli sementara enggan menerimanya.
(4) Tembaga sekunder: Pada pukul 11:30 tanggal 5 Agustus, harga penutupan berjangka adalah 78.470 yuan/mt, turun 210 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Rata-rata premi/diskon spot adalah 130 yuan/mt, turun 50 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Hari ini, harga bahan baku tembaga daur ulang naik 100 yuan/mt dari bulan lalu. Harga tembaga bare bright di Guangdong adalah 73.000-73.200 yuan/mt, naik 100 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Perbedaan harga antara tembaga katoda dan tembaga daur ulang adalah 834 yuan/mt, naik 54 yuan/mt dari bulan lalu. Perbedaan harga antara batang tembaga katoda dan batang tembaga sekunder adalah 690 yuan/mt. Menurut survei SMM, banyak perusahaan batang tembaga sekunder melaporkan bahwa harga bahan baku tembaga daur ulang bergerak sesuai dengan harga tembaga, yang secara signifikan meningkatkan tekanan pengadaan bagi banyak perusahaan. Perbedaan harga yang kecil antara tembaga katoda dan tembaga daur ulang terus berlanjut karena pasokan bahan baku tembaga daur ulang yang terus-menerus ketat, sehingga mencegah spread menyempit.
(5) Persediaan: Pada 4 Agustus, persediaan tembaga katoda LME meningkat sebesar 14.275 mt menjadi 153.850 mt. Pada 5 Agustus, persediaan warrant SHFE menurun sebesar 1.581 mt menjadi 18.767 mt.
Harga: Di sisi makro, Trump mengumumkan tarif baru yang menargetkan obat-obatan dan chip, dengan tarif obat-obatan yang berpotensi mencapai hingga 250%, dan kenaikan tarif yang tajam terhadap India dalam waktu 24 jam. Ia juga mengancam akan menerapkan tarif 35% terhadap Uni Eropa. Ancaman tarif ini memicu sentimen risiko pasar, menekan harga tembaga. Selain itu, Trump menyatakan mungkin segera mengumumkan calon ketua Fed AS yang baru, sementara Menteri Keuangan saat ini Besant berharap untuk tetap bertahan, dengan ketidakpastian terkait semakin meningkatkan volatilitas pasar. Dari sisi fundamental, pasokan tembaga berkualitas tinggi tetap ketat, namun kedatangan tembaga impor melengkapi pasar, meningkatkan ketersediaan merek non-terdaftar. Sisi permintaan tetap lemah karena musim paceklik dan harga tembaga yang tinggi. Secara keseluruhan, fundamental menunjukkan pasokan longgar dan permintaan melemah. Ringkasnya, harga tembaga diperkirakan akan mengalami hambatan hari ini.
[Pernyataan sumber data: Kecuali informasi yang tersedia secara publik, data lainnya berasal dari informasi publik, bursa perdagangan, dan model basis data internal SMM, diproses oleh SMM hanya untuk referensi dan tidak merupakan nasihat pengambilan keputusan.]
[Informasi di atas didasarkan pada pengumpulan pasar dan evaluasi komprehensif oleh tim peneliti SMM. Informasi yang disediakan di sini hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan penelitian investasi langsung atau nasihat pengambilan keputusan. Klien harus berhati-hati dan tidak menggunakan ini sebagai pengganti penilaian mandiri. Keputusan apa pun yang diambil oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
