Pasar berjangka: Semalam, tembaga LME dibuka di $9,626/ton, awalnya menyentuh tinggi $9,665/ton, kemudian berfluktuasi turun ke rendah $9,580,5/ton selama sesi, dan berakhir terbatas di $9,607/ton pada penutupan, turun 1,26%. Volume perdagangan mencapai 47.000 lot, dan posisi terbuka berada di 271.000 lot. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2509 yang paling banyak diperdagangkan dibuka di 78.180 yuan/ton, awalnya menyentuh tinggi 78.270 yuan/ton, kemudian berfluktuasi terbatas ke rendah 77.960 yuan/ton pada penutupan, dan akhirnya diselesaikan di 78.010 yuan/ton, turun 0,55%. Volume perdagangan mencapai 24.000 lot, dan posisi terbuka berada di 173.000 lot.
[Briefing Pagi Tembaga SMM] Berita: (1) Gedung Putih mengeluarkan perintah eksekutif untuk mengatur ulang tarif "tarif timbal balik" untuk negara tertentu: Negara yang tercantum dalam Lampiran 1 akan dikenakan tarif individual, sementara negara yang tidak tercantum akan secara seragam menghadapi tarif 10%. Jika ada negara atau wilayah menghindari tarif melalui transshipment melalui lokasi ketiga, barang mereka akan dikenakan pajak transshipment 40%. Menurut pengumuman Gedung Putih, tarif baru tidak akan berlaku hingga 7 Agustus, memberikan jendela lain bagi negara untuk bernegosiasi pengurangan tarif.
(2) Pada konferensi pers, Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional (NDRC) menyatakan bahwa untuk mempromosikan pembangunan ekonomi swasta berkualitas tinggi, telah membentuk mekanisme komunikasi reguler dengan perusahaan swasta, mengadakan 17 simposium dan terlibat dalam diskusi tatap muka dengan hampir 80 perusahaan swasta. Mengenai kekhawatiran luas atas kompetisi "perlombaan tikus", NDRC mengoordinasikan langkah-langkah termasuk revisi hukum, penerbitan kebijakan, peningkatan standar, dan penguatan disiplin industri.
Spot: (1) Shanghai: Pada 1 Agustus, harga spot katoda tembaga #1 SMM terhadap kontrak 2508 bulan depan berada di premi 130-220 yuan/ton, rata-rata 175 yuan/ton, turun 5 yuan/ton MoM. Secara keseluruhan, meskipun penurunan inventaris terus menerus, premi tetap lemah, terutama karena permintaan hilir yang lesu. Minggu depan, harga tembaga di 78.000-78.500 yuan/ton tidak mungkin menarik pembelian hilir yang substansial, dan premi spot diperkirakan akan kesulitan mendapatkan momentum naik. Namun, fluktuasi baru-baru ini dalam ruang faktur dapat mempengaruhi pasokan spot yang beredar, sehingga perlu diperhatikan ketidakmauan pemasok untuk menurunkan harga.
(2) Guangdong: Pada 1 Agustus, harga spot tembaga katoda Guangdong #1 terhadap kontrak bulan depan berkisar antara diskon 60 yuan/mt hingga premi 30 yuan/mt, dengan rata-rata diskon 15 yuan/mt, naik 5 yuan/mt dari bulan sebelumnya. Secara keseluruhan, konsumsi yang terus-menerus lemah menyebabkan premi spot awalnya melonjak dan kemudian menarik diri, dengan perdagangan secara keseluruhan yang redup.
(3) Tembaga impor: Pada 1 Agustus, harga warrant adalah $44-54/mt, QP Agustus, dengan rata-rata turun $1/mt dari bulan sebelumnya; harga B/L adalah $54-66/mt, QP Agustus, dengan rata-rata turun $1/mt dari bulan sebelumnya; tembaga EQ (CIF B/L) adalah $20-30/mt, QP Agustus, dengan rata-rata tidak berubah dari bulan sebelumnya. Penawaran mengacu pada kargo yang tiba pada awal hingga pertengahan Agustus. Secara keseluruhan, pasar menunjukkan penawaran dan permintaan yang lemah dengan fluktuasi yang terbatas.
(4) Tembaga sekunder: Pada pukul 11:30 tanggal 1 Agustus, harga penutupan berjangka berada pada 78.290 yuan/mt, turun 140 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Rata-rata premi/diskon spot adalah 175 yuan/mt, turun 5 yuan/mt dari sesi sebelumnya. Hari ini, harga bahan baku tembaga daur ulang turun 100 yuan/mt dari bulan sebelumnya. Harga tembaga bare bright Guangdong berkisar antara 72.900-73.100 yuan/mt, turun 100 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Perbedaan harga antara tembaga katoda dan tembaga bekas menyusut menjadi 805 yuan/mt, turun 39 yuan/mt dari bulan sebelumnya. Perbedaan harga antara batang tembaga katoda dan batang tembaga sekunder adalah 650 yuan/mt. Menurut survei SMM, ketika Trump menerapkan tarif impor tembaga, spread harga tembaga COMEX-LME dengan cepat menyusut. Meskipun harga LME tetap menjadi patokan utama di luar negeri, Gedung Putih menyatakan bahwa pada 2027, 25% dari bahan baku tembaga daur ulang kelas tinggi harus dipertahankan untuk konsumsi domestik di AS agar mempertahankan pasokan tembaga yang relatif cukup. Jika kebijakan ini terealisasi, hal itu dapat lebih meningkatkan harga tembaga sekunder AS, yang berpotensi menggeser penawaran pasar kembali ke dominasi LME.
(5) Persediaan: Pada 1 Agustus, persediaan tembaga katoda LME naik sebesar 3.550 mt menjadi 141.750 mt, sementara persediaan warrant SHFE meningkat sebesar 727 mt menjadi 20.349 mt.
Harga: Secara makro, lapangan kerja non-pertanian AS Juli hanya tumbuh 73.000, dan PMI manufaktur ISM Juli turun menjadi 48. Data yang lebih lemah dari perkiraan menekan indeks dolar AS, mendorong kenaikan tembaga LME. Secara fundamental, pasokan pesanan spot yang ketat dan volatilitas faktur membatasi sirkulasi, memperkuat keengganan pemasok untuk menurunkan harga dan mempertahankan ketegangan pasar. Dari sisi permintaan, meskipun harga tembaga terkoreksi, tetap tinggi, ditambah faktor musim sepi, mengakibatkan permintaan lesu. Secara keseluruhan, fundamental menunjukkan pasokan dan permintaan yang lemah, membatasi potensi kenaikan harga tembaga hari ini.
[Pernyataan sumber data: Kecuali informasi publik, data lain berasal dari sumber publik, bursa pasar, dan model basis data internal SMM, diproses oleh SMM hanya untuk referensi dan tidak menjadi saran pengambilan keputusan.]
[Informasi di atas didasarkan pada pengumpulan pasar dan evaluasi komprehensif oleh tim riset SMM. Konten yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak menjadi saran investasi langsung. Klien harus berhati-hati dan tidak menggunakannya sebagai pengganti penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat klien tidak terkait dengan SMM.]
