Menurut data SMM, rata-rata biaya penuh termasuk pajak industri aluminium Tiongkok pada Juli 2025 adalah 16.261 yuan/mt, turun 1,7% secara bulanan dan 5,8% secara tahunan. Selama periode tersebut, harga alumina didorong oleh kebijakan makro seperti kompetisi "anti-perlombaan tikus", tetapi karena harga absolut yang rendah pada awal Juli, harga alumina rata-rata bulanan pada Juli turun secara bulanan, dan efek dukungan biayanya menjadi jelas pada bulan Agustus.
Data SMM menunjukkan bahwa indeks alumina SMM rata-rata bulanan pada bulan Juli adalah 3.157,76 yuan/mt (26 Juni - 25 Juli), dan biaya rata-rata tertimbang alumina dalam industri aluminium Tiongkok turun 2,8% secara bulanan pada bulan Juli. Harga spot rata-rata aluminium SMM A00 adalah sekitar 20.725 yuan/mt (26 Juni - 25 Juli), dan laba rata-rata industri aluminium Tiongkok adalah sekitar 4.464 yuan/mt.
Pada akhir Juli 2025, kapasitas aluminium yang beroperasi di Tiongkok mencapai 43,89 juta mt, dengan biaya penuh aluminium terendah sekitar 13.591 yuan/mt dan tertinggi sekitar 19.301 yuan/mt. Jika industri menggunakan harga rata-rata bulanan untuk perhitungan, 100% dari kapasitas aluminium yang beroperasi di Tiongkok menghasilkan laba pada bulan Juli.
Rincian biaya:
Di sisi bahan baku alumina, data SMM menunjukkan bahwa indeks alumina SMM rata-rata bulanan pada bulan Juli adalah 3.157,76 yuan/mt (26 Juni - 25 Juli), dan biaya rata-rata tertimbang alumina dalam industri aluminium Tiongkok turun 2,8% secara bulanan pada bulan Juli. Meskipun harga berjangka alumina menguat karena berita kebijakan makro seperti kompetisi "anti-perlombaan tikus" dan "pengurangan kapasitas", dengan kontrak yang paling banyak diperdagangkan naik hingga mencapai 3.577 yuan/mt dalam bulan tersebut, jendela arbitrase berjangka-spot dibuka, mendorong pedagang berjangka-spot untuk secara aktif menanyakan dan membeli, sehingga memperketat pasokan spot. Penjual menolak untuk menurunkan harga, dan harga spot alumina mengikuti. Namun, karena harga absolut yang rendah pada awal Juli, harga alumina rata-rata bulanan pada bulan Juli turun secara bulanan, dan sedikit rebound dalam harga rata-rata diperkirakan pada bulan Agustus.
Di pasar bahan baku pendukung, pasar anode pra-panggang dipengaruhi oleh permintaan hilir yang lemah di pasar bahan baku pada awal periode, yang menyebabkan dukungan biaya melemah, dan harga lemah pada bulan Juli. Untuk fluorida aluminium, di bawah kelemahan ganda penawaran dan permintaan, dukungan biaya juga melemah, dan harga terus menurun pada bulan Juli. Secara keseluruhan, dukungan bahan bantu untuk biaya aluminium melemah. Pada bulan Agustus, harga anode pra-dipanggang diperkirakan akan berfluktuasi relatif kecil, dan pasar fluorida aluminium diperkirakan akan terus mengalami penurunan. Secara keseluruhan, pasar bahan bantu masih lemah dan tidak mungkin memberikan dukungan yang efektif untuk biaya aluminium dalam waktu dekat. Mengenai harga listrik, harga tersebut berfluktuasi dalam kisaran tertentu pada bulan Juli, turun 0,2% dari bulan sebelumnya, terutama karena dampak penurunan tarif listrik selama musim hujan seperti yang dilaporkan oleh beberapa perusahaan di barat daya Tiongkok. Memasuki bulan Agustus, beberapa perusahaan di Sichuan melaporkan peningkatan biaya konsumsi listrik karena dampak suhu tinggi. Selain itu, negara baru-baru ini mengeluarkan "Pemberitahuan tentang Bobot Tanggung Jawab untuk Konsumsi Listrik Energi Terbarukan dan Hal-Hal Terkait untuk Tahun 2025," yang merinci proporsi konsumsi listrik hijau untuk produksi aluminium di berbagai provinsi dan kota. SMM mengetahui bahwa pabrik peleburan aluminium di seluruh negeri telah secara bertahap membeli listrik hijau dalam dua tahun terakhir, dan saat ini, pasokan listrik hijau cukup. Persyaratan ini tidak akan mempengaruhi produksi aluminium, tetapi pembelian listrik hijau atau sertifikat listrik hijau akan meningkatkan biaya perusahaan. SMM akan terus memantau kemajuan pelaksanaan perusahaan.
Memasuki bulan Agustus 2025, dorongan yang didorong oleh faktor makro sebelumnya terhadap pasar berjangka dan spot alumina terus melemah, dengan tren penurunan yang jelas di pasar berjangka, tetapi harga spot relatif stabil. Diperkirakan bahwa harga rata-rata bulanan alumina pada bulan Agustus akan naik sedikit. Pasar bahan bantu masih lemah, dan kelemahan ini diperkirakan akan terus berlanjut pada bulan Agustus. Biaya listrik sebagian besar stabil. Secara keseluruhan, diperkirakan bahwa biaya aluminium akan meningkat sedikit. Mempertimbangkan semua hal tersebut, SMM memperkirakan bahwa biaya penuh termasuk pajak rata-rata industri aluminium domestik pada tahun 2025 akan berada sekitar 16.200-16.400 yuan/mt.
![[Kontrak berjangka aluminium melanjutkan pemulihan dengan pusat bergerak lebih tinggi; aluminium spot tetap stabil di semua lini; pertumbuhan pasokan terus membebani harga - Komentar Pagi Alumina SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/kxYyQ20251217171651.jpg)
