Pernyataan hawkish Fed AS menekan harga logam nonferus, harga timah terus lesu [komentar singkat tentang berjangka timah SMM]

Pada 31 Juli 2025, kontrak timah SHFE 2509 yang paling banyak diperdagangkan berfluktuasi turun. Pada penutupan perdagangan pukul 15:00, kontrak tersebut ditutup pada 265.290 yuan/mt, turun 2.450 yuan (penurunan 0,92%) dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Pasar berjangka berfluktuasi antara 264.670 dan 267.950 yuan/mt, dengan harga penyelesaian ditetapkan pada 266.160 yuan/mt. Volume perdagangan mencapai 61.840 lot, sementara open interest menurun sebanyak 765 lot menjadi 27.818 lot, menunjukkan bahwa beberapa dana bullish keluar dari pasar untuk melakukan lindung nilai risiko. Penurunan harga timah LME meluas menjadi 1,68%, ditutup pada $32.850/mt, dengan harga tertinggi intraday sebesar $33.450/mt.

​​Sikap hawkish dari Fed AS​​: Pada pertemuan FOMC pada 30 Juli, Fed menunda penurunan suku bunga untuk kelima kalinya berturut-turut, dengan dua gubernur memberikan suara menentang, yang menyoroti ketidaksepakatan kebijakan. Powell menekankan bahwa "lebih banyak data diperlukan untuk mendukung pertimbangan penurunan suku bunga pada bulan September," dan pernyataan hawkish ini menyebabkan ekspektasi pasar untuk penurunan suku bunga turun tajam di bawah 40%. Data PDB dan ketenagakerjaan AS yang kuat mendorong indeks dolar AS ke level tertinggi dalam dua bulan, secara langsung menekan komoditas yang dinominasikan dalam dolar.

​​Risiko eskalasi gesekan perdagangan​​: Presiden AS mengumumkan kenaikan tarif sebesar 50% terhadap Brasil, yang memicu kekhawatiran pasar tentang kemerosotan lingkungan perdagangan global. Meskipun Menteri Keuangan Chili menyatakan bahwa "tarif tembaga diperkirakan akan dibebaskan," logam minor seperti timah belum menerima jaminan kebijakan yang jelas.

​​Waktu tunda dalam transmisi kebijakan domestik​​: Meskipun Biro Politik Komite Sentral Partai Komunis Tiongkok mengusulkan "melaksanakan kebijakan fiskal proaktif dan kebijakan moneter yang moderat longgar," peningkatan nyata dalam permintaan logam industri masih membutuhkan waktu, dan dorongan marginal dari faktor-faktor makroekonomi telah melemah dalam jangka pendek.