Pada Juli 2025, harga spot rata-rata nikel halus SMM #1 adalah 122.237 yuan/mt, naik 680 yuan/mt dari bulan Juni. Secara keseluruhan, harga berfluktuasi dalam tiga tahap selama bulan Juli:
- Awal Juli: Harga rebound karena gangguan pada kebijakan kuota bijih nikel Indonesia dan penurunan sementara pada persediaan LME dan domestik.
- Pertengahan Juli: Trump mengumumkan kenaikan tarif 15%-40% terhadap beberapa negara mulai 1 Agustus, meningkatkan sentimen penghindaran risiko makro dan menekan momentum rebound.
- Akhir bulan: Kebijakan domestik "anti-perlombaan tikus" merangsang sentimen pada produk industri, dengan harga nikel mencapai puncak bulanan pada 24 Juli (kontrak nikel SHFE yang paling banyak diperdagangkan pada 125.000 yuan/mt), sebelum kemudian turun tajam karena penyerapan sentimen dan hambatan makro (kebijakan Fed AS yang hawkish).
Dari perspektif penawaran dan permintaan, produksi nikel halus SMM pada bulan Juli meningkat sebesar 3% dari bulan sebelumnya dan 14% dari tahun sebelumnya, dengan perusahaan nikel halus domestik beroperasi pada tingkat 61%. Irama produksi perusahaan kelas atas tetap stabil pada bulan Juli, dengan beberapa pabrik smelter meningkatkan produksi, yang mendorong sedikit peningkatan pada produksi nikel halus secara keseluruhan. Pada sisi permintaan, perdagangan spot tetap lesu sepanjang bulan Juli, dengan volume perdagangan keseluruhan menurun sebesar 10%-20% dari bulan Juni, terutama karena memasuki musim sepi, dengan pembelian hulu hanya memenuhi kebutuhan langsung. Selain itu, harga nikel berfluktuasi tajam pada bulan Juli didorong oleh sentimen makro, dengan pemain hulu mengadopsi sikap menunggu dan melihat.
Melihat ke depan, Fed AS mempertahankan suku bunga tidak berubah pada pertemuan kebijakan Juli, dengan Powell menyatakan bahwa "terlalu dini untuk menilai penurunan suku bunga September", memperkuat indeks dolar AS. Sementara itu, stimulus jangka pendek dari kebijakan domestik "anti-perlombaan tikus" pada produk industri telah melemah, dengan pertemuan Biro Politik menekankan "pemerintahan berorientasi pasar dan berbasis hukum terhadap kelebihan kapasitas". Diperkirakan bahwa nikel akan kembali ke logika dasar surplus, dengan permintaan musim sepi yang terus berlanjut, pusat harga bergerak ke bawah, dan kisaran harga diperkirakan berada pada 118.000-125.000 yuan/mt.
