Pada Juli 2025, harga spot rata-rata nikel halus SMM #1 adalah 122.237 yuan/mt, naik 680 yuan/mt dibandingkan Juni. Secara keseluruhan, harga berfluktuasi dalam tiga tahap selama Juli:
- Awal bulan: Harga rebound karena gangguan pada kebijakan kuota bijih nikel Indonesia dan penurunan sementara pada persediaan LME dan domestik.
- Pertengahan bulan: Trump mengumumkan kenaikan tarif sebesar 15%-40% terhadap beberapa negara mulai 1 Agustus, meningkatkan penghindaran risiko makro dan menekan momentum rebound.
- Akhir bulan: Kebijakan domestik "anti-perlombaan tikus" merangsang sentimen terhadap produk industri, dengan harga nikel mencapai puncak bulanan pada 24 Juli (kontrak nikel SHFE yang paling banyak diperdagangkan pada 125.000 yuan/mt), sebelum turun tajam karena penyerapan sentimen dan hambatan makro (Fed AS yang berorientasi pada kenaikan suku bunga).
Dari perspektif penawaran dan permintaan, produksi nikel halus SMM pada Juli meningkat 3% dibandingkan bulan sebelumnya dan 14% dibandingkan tahun lalu, dengan tingkat operasi perusahaan nikel halus domestik sebesar 61%. Pada Juli, perusahaan kelas atas mempertahankan laju produksi yang stabil, dengan beberapa pabrik peleburan meningkatkan output, sehingga mendorong sedikit peningkatan pada total produksi nikel halus. Di sisi permintaan, perdagangan spot tetap lesu sepanjang Juli, dengan volume perdagangan keseluruhan menurun 10%-20% dibandingkan Juni, terutama karena masuk ke musim sepi, dengan pembelian hulu hanya untuk memenuhi kebutuhan segera. Selain itu, harga nikel berfluktuasi tajam pada Juli karena didorong oleh sentimen makro, dengan pemain hulu mengambil sikap menunggu dan melihat.
Melihat ke depan, Fed AS mempertahankan suku bunga pada pertemuan kebijakan Juli, dengan Powell menyatakan bahwa "terlalu dini untuk menilai penurunan suku bunga September", dan indeks dolar AS menguat. Sementara itu, efek stimulus jangka pendek dari kebijakan domestik "anti-perlombaan tikus" terhadap produk industri telah melemah, dengan pertemuan Biro Politik yang menekankan "pemerintahan berorientasi pasar dan hukum terhadap kelebihan kapasitas". Diperkirakan bahwa nikel akan kembali ke logika surplus fundamental di masa depan, dengan musim sepi permintaan yang berlanjut, pusat harga bergerak ke bawah, dan kisaran harga diperkirakan berada pada 118.000-125.000 yuan/mt.
