Pasar berjangka: Semalam, tembaga LME dibuka di $9,830,5/ton, awalnya menyentuh tinggi $9,856,5/ton, kemudian berfluktuasi turun, mendekati akhir sesi untuk mencapai terendah $9,759/ton sebelum sedikit rebound dan ditutup di $9,796/ton, turun 0,34%. Volume perdagangan mencapai 12.000 lot, dan posisi terbuka berada di 270.000 lot. Semalam, kontrak tembaga SHFE 2509 yang paling banyak diperdagangkan dibuka di 79.130 yuan/ton, awalnya menyentuh tinggi 79.240 yuan/ton, berfluktuasi turun selama sesi untuk mencapai terendah 78.810 yuan/ton, kemudian rebound tajam ke level lebih tinggi sebelum konsolidasi sideways, akhirnya ditutup di 79.010 yuan/ton, naik 0,04%. Volume perdagangan mencapai 33.000 lot, dan posisi terbuka berada di 175.000 lot.
[Briefing Pagi Tembaga SMM] Berita: (1) Laporan tengah tahun Western Mining Co., Ltd. menunjukkan pendapatan H1 mencapai 31,619 miliar yuan, naik 26,59% YoY, dengan total laba 3,88 miliar yuan (naik 22,84% YoY) dan laba bersih 3,363 miliar yuan, termasuk 1,869 miliar yuan yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham induk perusahaan (naik 15,35% YoY). Pertumbuhan terutama didorong oleh peningkatan produksi katoda tembaga 8% YoY dan kenaikan harga 11% YoY.
Spot: (1) Shanghai: Pada 28 Juli, harga spot katoda tembaga #1 SMM terhadap kontrak depan 2508 berada di premium 50-140 yuan/ton, rata-rata 95 yuan/ton (turun 30 yuan/ton dari hari sebelumnya). Harga katoda tembaga #1 SMM berkisar 78.950-79.200 yuan/ton. Kontrak tembaga SHFE 2508 awalnya melonjak dari sekitar 78.880 yuan/ton, sebentar menyentuh 79.080 yuan/ton sebelum turun, dengan pengurangan posisi terbuka yang terlihat di kontrak depan mendekati akhir bulan. Saat berjangka turun, struktur contango menyempit menjadi C40-C20 yuan/ton di sesi pagi. Premium spot tembaga Shanghai mungkin turun lebih lanjut, tetapi keinginan pemasok untuk menjual dengan diskon di bawah contango dapat membatasi ruang penurunan untuk premium spot.
Guangdong: Pada 28 Juli, harga spot katoda tembaga #1 Guangdong terhadap kontrak depan berkisar dari diskon 40 yuan/ton hingga premium 20 yuan/ton, rata-rata diskon 10 yuan/ton (turun 5 yuan/ton dari hari sebelumnya). Tembaga SX-EW diperdagangkan di diskon 100-80 yuan/ton, rata-rata 90 yuan/ton (turun 10 yuan/ton). Harga rata-rata untuk tembaga katode Guangdong #1 adalah 78.930 yuan/mt (turun 400 yuan/mt), sedangkan harga rata-rata tembaga SX-EW adalah 78.850 yuan/mt (turun 405 yuan/mt). Secara keseluruhan, pelemahan konsumsi dan dua kali berturut-turut kenaikan persediaan menyebabkan premi spot lebih rendah dan aktivitas perdagangan yang buruk.
(3) Tembaga impor: Pada 28 Juli, harga warrant adalah $45-55/mt (QP Agustus), tidak berubah rata-rata dari hari sebelumnya; harga B/L adalah $58-72/mt (QP Agustus), rata-rata $2/mt lebih rendah, sedangkan tembaga EQ (CIF B/L) ditawarkan pada $22-32/mt (QP Juli), rata-rata $2/mt lebih rendah. Penawaran mengacu pada kargo yang tiba pada awal hingga pertengahan Agustus. Rasio harga SHFE/LME tetap berada dalam kisaran kerugian impor pada hari itu, dengan penawaran pasar terutama terdiri dari warrant, bersama dengan volume kecil yang sporadis dari penawaran B/L terdaftar dan EQ B/L, tetapi transaksi tetap lemah.
(4) Tembaga sekunder: Pada 28 Juli, harga bahan baku tembaga daur ulang turun 100 yuan/mt dari bulan sebelumnya, dengan tembaga bare bright di Guangdong dihargai 73.600-73.800 yuan/mt, turun 100 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Perbedaan harga antara tembaga katode dan tembaga bekas adalah 841 yuan/mt, turun 463 yuan/mt dari bulan sebelumnya. Perbedaan harga antara batang tembaga katode dan batang tembaga sekunder adalah 690 yuan/mt.
(5) Persediaan: Pada 28 Juli, persediaan tembaga katode LME menurun sebesar 1.075 mt menjadi 127.400 mt, sedangkan persediaan warrant SHFE naik sebesar 1.699 mt menjadi 17.832 mt.
Harga: Secara makro, perjanjian perdagangan AS-Uni Eropa meningkatkan nilai dolar AS dan sentimen risiko. Sementara itu, Trump terus menekan Ketua Fed Powell untuk menurunkan biaya pinjaman, meskipun pasar secara luas memperkirakan Fed AS akan menjaga suku bunga tidak berubah, yang memberi tekanan pada harga tembaga. Harga tembaga LME sedikit turun. Di sisi penawaran, kedatangan domestik dan impor dilaporkan selama akhir pekan, dengan penawaran domestik tambahan yang diperkirakan minggu ini. Ditambah dengan kebutuhan likuidasi pemasok pada akhir bulan, penawaran secara keseluruhan tetap cukup. Di sisi permintaan, sentimen pembelian hilir sedikit meningkat karena harga tembaga turun pada hari itu. Di sisi persediaan, hingga 28 Juli, persediaan tembaga utama SMM di seluruh Tiongkok naik 6.100 mt dari minggu lalu menjadi 120.300 mt, dengan total persediaan turun 230.900 mt dari tahun lalu menjadi 351.200 mt, tetap berada pada tingkat yang relatif rendah. Harga dipengaruhi pasar yang menunggu kabar perjanjian dagang AS dengan beberapa negara, mengharapkan harga tembaga berfluktuasi dalam kisaran terbatas hingga saat itu.
Sumber data disclaimer: Kecuali informasi yang tersedia untuk publik, data lain berasal dari informasi publik, bursa pasar, dan model basis data internal SMM, diproses oleh SMM hanya sebagai referensi dan tidak menjadi saran pengambilan keputusan.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan penelitian investasi langsung atau saran pengambilan keputusan. Klien harus berhati-hati dan tidak menggunakannya sebagai pengganti penilaian independen. Keputusan apa pun yang dibuat klien tidak terkait dengan SMM.]
