Premi Tembaga Mingguan dan Ringkasan Pasar (21–25 Juli)
-
Premi Yangshan: Rata-rata premi spot yang tiba di pelabuhan adalah USD 66,2/ton (kisaran USD 56,4–76,0) untuk periode kuantitas (QP) Agustus, naik USD 1,2/ton minggu ke minggu. Rata-rata premi surat gudang adalah USD 49,2/ton (44,2–54,2), naik USD 0,2/ton. Rata-rata premi CIF kelas EQ adalah USD 29,0/ton (22–36), naik USD 1,4/ton.
-
Metrik LME/SHFE: Pada 25 Juli, rasio LME/SHFE untuk SHFE 2508 adalah 8,0474, dengan kerugian arbitrase impor mendekati RMB –800/ton. LME 3M-Agustus tetap dalam kontango sebesar USD 20,25/ton, dengan spread Agustus–September sekitar USD 20/ton.
Kondisi Pasar Spot
Perdagangan spot sangat lesu. Surat gudang tembaga blister dengan premi diperdagangkan pada USD 55/ton (domestik 44–50), dan pengiriman pada USD 74/ton (domestik 55–65); pasokan kelas asam langka. Dua faktor utama membebani likuiditas: pertama, penerapan tarif AS yang akan datang pada 1 Agustus mendorong kargo yang didaftarkan pada pertengahan Juli untuk dikirim langsung ke Hawaii, sehingga hanya tersedia sedikit penawaran domestik; kedua, sebuah kilang utama di Afrika menghadapi larangan pengiriman, yang semakin mengurangi kedatangan yang diharapkan pada bulan Agustus. Dengan detail tarif AS yang masih belum ditentukan, fenomena angkat-dan-tunda pada pengiriman jangka panjang menjadi semakin menonjol, menciptakan "kekosongan" pasokan hingga akhir Juli dan awal Agustus.
Melihat ke depan, para peserta pasar akan memperhatikan dengan seksama negosiasi tarif AS–Tiongkok dan Chili–AS. Meskipun jendela ekspor telah sedikit dibuka kembali—yang mendorong beberapa peleburan untuk mengirim ke gudang bea cukai—permintaan hilir masih lemah. Meskipun terus terjadi penurunan dalam stok domestik, premi spot tidak mungkin untuk pulih, dan pasar tembaga yang dinominasikan dalam dolar AS diperkirakan akan tetap berada dalam titik terendah musiman.
Stok di Zona Bebas Cukai
Menurut SMM, stok tembaga di zona bebas cukai naik dari 78,8 ribu ton pada 17 Juli menjadi 82,2 ribu ton pada 24 Juli—Shanghai naik menjadi 74,0 ribu ton, Guangdong menjadi 8,2 ribu ton. Dengan harga LME yang naik dan spread impor yang menyempit, lebih banyak kargo masuk ke penyimpanan bea cukai dan lebih sedikit yang dibersihkan di darat. Persediaan kemungkinan akan bertambah secara moderat hingga akhir Juli dan awal Agustus.
