Pengurangan produksi billet aluminium memicu konversi aluminium cair menjadi produk lain. Tingkat operasi paduan aluminium primer diperkirakan akan mendapat dukungan struktural pada bulan Juli [analisis SMM]

Berita SMM pada 13 Juli 2025:

Tingkat operasi industri paduan aluminium primer China berada pada 50,9% pada bulan Juni. Setelah dikecualikan dampak dari jumlah hari kerja yang tidak konsisten dari bulan Mei, tingkat operasi tersebut turun sebesar 1,2% secara bulanan, menunjukkan adanya suasana musim sepi yang lebih kuat. PMI untuk paduan aluminium primer pada bulan Juni tercatat sebesar 36,5%, penurunan yang signifikan sebesar 5 poin persentase secara bulanan dari bulan Mei. PMI tersebut tetap berada di bawah angka 50, dengan kontraksi yang semakin dalam, menunjukkan adanya peningkatan yang cukup besar dalam tekanan menurun pada industri tersebut. Kontradiksi utama terletak pada permintaan domestik yang lemah dan penekanan biaya: baik indeks produksi (22,9%) maupun indeks pesanan baru (22,9%) mencapai level terendah baru tahun ini, mencerminkan kontraksi dalam permintaan domestik selama musim sepi yang diiringi oleh harga aluminium yang berfluktuasi pada level tinggi, sangat menekan kemauan pengguna terminal untuk mengambil barang dan pesanan baru. Sementara itu, terdapat kontras antara indeks persediaan produk yang tinggi (58,8%) dan indeks volume pembelian yang rendah (26,5%), yang menyoroti penumpukan persediaan secara pasif oleh perusahaan, pengadaan yang hati-hati, dan transmisi tekanan keuangan. Dalam hal ekspor, indeks pesanan ekspor baru (50,0%) tetap stabil di sekitar angka 50, tetapi bergantung pada dukungan struktural dari saluran alternatif seperti Meksiko, sehingga sulit untuk mengimbangi penurunan pesanan ke AS dan pelemahan yang diperkirakan dalam permintaan eksternal secara keseluruhan di masa mendatang. Tingkat operasi menunjukkan pola "awal yang stabil diikuti oleh penurunan" dalam bulan tersebut, dengan pesanan tetap stabil dalam sepuluh hari pertama. Namun, harga aluminium yang terus tinggi dan faktor musiman pada pertengahan dan akhir bulan tersebut menyebabkan perlambatan dalam pengambilan barang. Beberapa perusahaan secara sedikit mengurangi tingkat operasi mereka karena tekanan persediaan dan keuangan, dan sebagian besar perusahaan sampel telah merencanakan pemotongan produksi untuk bulan Juli.

Namun, ketika Juli tiba, tampaknya "rencana tidak dapat mengikuti perubahan". Meskipun Juli secara tradisional merupakan musim sepi untuk pengolahan aluminium, karena kinerja pasar billet aluminium yang lebih lemah dibandingkan dengan paduan aluminium primer, skala pemotongan produksi oleh produsen billet aluminium telah semakin meningkat. Namun, di bawah persyaratan untuk paduan aluminium cair dan karena permintaan domestik yang lebih stabil untuk paduan aluminium primer, surplus aluminium cair telah dialihkan ke arah produksi paduan aluminium primer. SMM memperkirakan bahwa tingkat operasi produsen paduan aluminium primer domestik kemungkinan akan naik kembali secara bertentangan dengan tren pada bulan Juli, tetapi tingkat kenaikan tersebut mungkin sebagian terbatasi oleh liburan musim panas perusahaan dalam dua bulan mendatang.

Dalam hal data ekspor, data bea cukai menunjukkan bahwa China mengekspor total 85.000 mt roda velg aluminium pada bulan Mei 2025, naik 4,4% secara bulanan dari bulan April, menunjukkan ketahanan yang luar biasa dan naik 7,6% secara tahunan. Sejak AS memulai perang tarif pada awal April, industri roda aluminium, yang telah secara langsung mengekspor lebih dari 30% produknya ke AS dalam beberapa tahun terakhir, diperkirakan akan menjadi "yang pertama menerima dampaknya", dan ekspektasi pasar terhadap ekspor industri roda aluminium relatif pesimis. Namun, data ekspor roda aluminium untuk bulan April tampak "tenang", dan bahkan lebih tenang setelah data bulan Mei dirilis, melebihi ekspektasi sebagian besar di pasar. Penelitian pasar aluminium SMM menunjukkan perubahan berikut dalam distribusi tujuan ekspor roda aluminium China pada bulan Mei, yang patut mendapatkan perhatian pasar:

1. Dipengaruhi oleh kenaikan tarif, ekspor langsung roda aluminium ke AS pada bulan Mei turun sebesar 900 mt menjadi 22.300 mt, turun 3,9% secara bulanan dan sedikit turun 2,6% secara tahunan. Sementara itu, proporsi ekspor ke AS turun menjadi 26% pada bulan Mei setelah turun di bawah angka 30%, sebuah kejadian yang langka pada bulan April.
2. Setelah pertama kali melampaui batas 10.000 mt pada bulan April tahun ini, ekspor ke Meksiko terus meningkat sedikit sebesar 800 mt pada bulan Mei, naik 16% YoY, dengan proporsi terus meningkat menjadi 14%, menunjukkan karakteristik yang signifikan dari perdagangan re-ekspor.
3. Ekspor ke Maroko telah masuk dalam sepuluh besar selama dua bulan berturut-turut, sebuah penyebab yang patut diperhatikan. SMM berspekulasi bahwa hal ini terkait dengan beberapa perusahaan roda aluminium domestik yang membangun pabrik di luar negeri di Maroko.

Dari perspektif analitis SMM, setelah kenaikan tarif AS pada bulan April 2025, ekspor roda velg aluminium alloy China menunjukkan ketahanan yang kuat, dengan dampak negatif yang lebih kecil dari yang diperkirakan. Fenomena lonjakan ekspor di bawah gesekan perdagangan tradisional patut mendapat perhatian. Data bea cukai menunjukkan ekspor secara keseluruhan stabil pada bulan Mei, terutama karena keunggulan rantai pasokan China yang kaku dengan 70% dari kapasitas global terkonsentrasi di dalam negeri, ditambah dengan penempatan kapasitas luar negeri yang preemptif oleh perusahaan-perusahaan kelas atas di Meksiko, Thailand, Maroko, dan wilayah lainnya. Strategi ini tidak hanya memenuhi pesanan baru di luar negeri tetapi juga mengurangi ketergantungan ekspor langsung pada AS (pangsa saat ini telah menurun secara signifikan). Penyesuaian struktural industri telah menunjukkan hasil awal, meskipun pemantauan terus diperlukan untuk kemajuan peningkatan kapasitas luar negeri dan kemampuan transmisi premium pasar akhir.

Melihat ke depan, meskipun tingkat operasi aluminium alloy primer mungkin akan naik kembali pada bulan Juli, pola stabilitas yang lemah secara keseluruhan pada semester kedua 2025 untuk industri aluminium alloy primer dan roda velg kemungkinan akan terus berlanjut, dibatasi oleh tiga tekanan yang sedang berlangsung: permintaan off-season yang lamban, tarif Tiongkok-AS yang belum terselesaikan, dan umpan balik negatif harga aluminium yang tinggi. Ekspor roda aluminium mungkin akan memasuki periode penyesuaian yang dalam, dengan pemulihan yang besar menunggu kebijakan perdagangan yang lebih jelas dan pengurangan tekanan biaya yang efektif.