Sentimen modal menurun, harga aluminium turun dari level tinggi [Ringkasan Rapat Pagi SMM Aluminium]

Catatan Rapat Pagi Aluminium SMM pada 24 Juli

Pasar Berjangka: Pada sesi malam hari perdagangan sebelumnya, kontrak aluminium SHFE 2509 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 20.780 yuan/mt, dengan harga tertinggi 20.815 yuan/mt, harga terendah 20.725 yuan/mt, dan ditutup pada 20.750 yuan/mt, turun 0,19% dari harga penutupan sebelumnya. Aluminium LME dibuka pada $2.648,5/mt, dengan harga tertinggi $2.659,0/mt, harga terendah $2.632,5/mt, dan ditutup pada $2.639,0/mt, turun 0,49%.

Makro: (1) Seorang juru bicara dari Kementerian Perdagangan memperkenalkan bahwa, seperti yang disepakati oleh Tiongkok dan AS, Wakil Perdana Menteri Dewan Negara He Lifeng akan mengunjungi Swedia dari 27 hingga 30 Juli untuk mengadakan pembicaraan ekonomi dan perdagangan dengan pihak AS. (Bullish ★) (2) Zheng Shanjie, Direktur Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional (NDRC), memimpin sebuah simposium dan menyatakan bahwa mereka akan secara aktif mengambil langkah-langkah pragmatis dan efektif untuk meningkatkan mekanisme kelembagaan bagi pembangunan terkoordinasi perusahaan negara dan swasta, mempromosikan perbaikan persaingan "perlombaan tikus", memperluas kerja sama rantai industri dan rantai pasokan, memfasilitasi inovasi ilmiah dan teknologi, serta meningkatkan tata kelola perusahaan dan layanan bisnis internasional. (Bullish ★) (3) Presiden AS Trump menyatakan bahwa ia akan mengenakan tarif sederhana mulai dari 15% hingga 50% terhadap sebagian besar negara lain di dunia. (Bullish ★)

Fundamental: (1) Menurut statistik SMM, persediaan ingot aluminium domestik meningkat sebesar 12.000 mt dari hari Senin menjadi 510.000 mt. (Bearish ★) (2) Menurut statistik SMM, mengenai persediaan billet aluminium di dua lokasi di Tiongkok, persediaan billet aluminium di Guangdong adalah 60.500 mt, dan persediaan billet aluminium di Wuxi adalah 22.500 mt, dengan total 83.000 mt, turun 500 mt dari bulan sebelumnya. (Bullish ★) (3) Tajikistan telah menyusun rencana untuk mencapai tingkat pertumbuhan tahunan rata-rata sebesar 20% dalam output aluminium primer selama tiga tahun ke depan. (Neutral)

Pasar Aluminium Primer: Pagi kemarin, pusat harga aluminium SHFE turun sedikit, berosilasi dan berkonsolidasi sekitar 20.800 yuan/mt. Di Tiongkok bagian timur, sentimen pembelian perusahaan bahan olahan lemah, dengan transaksi intraday terutama berpusat di sekitar kontrak jangka panjang dari pedagang. Pasar pesanan spot tetap lesu, dan perusahaan hilir memiliki sentimen menunggu dan melihat yang kuat. Transaksi dilakukan pada sekitar -30 yuan/mt dibandingkan dengan harga rata-rata SMM. Kemarin, harga SMM A00 aluminium dilaporkan pada 20.850 yuan/mt, turun 90 yuan/mt dibandingkan dengan hari perdagangan sebelumnya, dengan premi 40 yuan/mt dibandingkan dengan kontrak 08, turun 30 yuan/mt dibandingkan dengan hari perdagangan sebelumnya. Di pasar Tiongkok Tengah, masih banyak penjual, sedangkan perusahaan hilir membeli sangat sedikit pesanan spot. Meskipun pusat harga aluminium bergerak turun, sebagian besar perusahaan bahan olahan memilih untuk menunggu dan melihat, sehingga likuiditas pasar menjadi buruk. Transaksi dilakukan dengan diskon mulai dari 20 hingga 50 yuan/mt dibandingkan dengan harga SMM Tiongkok Tengah, dengan rentang transaksi premi dan diskon kembali meluas. SMM Tiongkok Tengah A00 aluminium tercatat pada 20.630 yuan/mt dibandingkan dengan kontrak SHFE aluminium 2508, turun 120 yuan/mt dibandingkan dengan hari perdagangan sebelumnya. Perbedaan harga antara Tiongkok Tengah dan Shanghai adalah -220 yuan/mt, meluas sebesar 30 yuan/mt dibandingkan dengan hari perdagangan sebelumnya, dengan diskon 180 yuan/mt dibandingkan dengan kontrak 2508.

Bahan baku aluminium daur ulang: Kemarin, harga spot aluminium primer turun sebesar 90 yuan/mt dibandingkan dengan hari perdagangan sebelumnya. SMM A00 aluminium spot ditutup pada 20.850 yuan/mt, dan pasar aluminium daur ulang secara keseluruhan mengikuti penurunan tersebut. Saat ini dalam musim sepi tradisional, perusahaan pemanfaatan limbah hilir memiliki rilis pesanan yang lemah, dengan pengadaan yang didorong terutama oleh kebutuhan segera. Kemarin, harga kutipan terpusat untuk limbah aluminium UBC yang dibalut adalah 15.450-15.950 yuan/mt (bebas pajak), dan harga kutipan terpusat untuk limbah aluminium tense yang dicincang adalah 15.900-17.400 yuan/mt (bebas pajak). Menurut wilayah, Shanghai, Jiangsu, Shandong, dan tempat lainnya mengikuti pergerakan harga aluminium dengan erat, dengan penyesuaian harga mulai dari 50-100 yuan/mt. Di Guizhou, Hunan, dan tempat lainnya, penyesuaian harga tertinggal dibandingkan dengan pergerakan harga aluminium. Diperkirakan minggu ini, pasar aluminium daur ulang mungkin akan mengikuti harga aluminium untuk berfluktuasi pada level tinggi, dengan harga secara keseluruhan lebih mungkin untuk naik daripada turun. Pasokan bahan baku yang tidak mencukupi memberikan dukungan jangka menengah dan panjang untuk harga aluminium daur ulang, tetapi permintaan musim sepi yang lemah juga akan terus membatasi ruang kenaikan. Scrap aluminium serut yang ketat pasokannya sangat didukung, dengan daya tahan harga yang tetap tinggi, dan diperkirakan akan berfluktuasi dalam kisaran operasional 15.600-17.200 yuan/mt. Scrap aluminium UBC yang dibalut terbatas oleh permintaan yang lemah di luar musim, dengan tekanan penurunan yang signifikan masih ada. Tren harga mengikuti fluktuasi harga aluminium dengan sangat dekat, dengan kisaran harga rata-rata operasional 15.300-15.800 yuan/mt.

Paduan aluminium sekunder: Di pasar berjangka, kemarin, kontrak berjangka paduan aluminium cor 2511 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 20.300 yuan/mt, melonjak menjadi 20.350 yuan/mt setelah pembukaan, lalu menarik kembali secara tajam, mencapai titik terendah pada 20.080 yuan/mt, dan akhirnya ditutup pada 20.155 yuan/mt, turun 125 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, penurunan sebesar 0,62%, dengan volume perdagangan sebesar 3.812 dan posisi terbuka sebesar 9.445. Para bulls terutama mengurangi posisi mereka pada hari itu. Di pasar spot, kemarin, harga aluminium SMM A00 turun 90 yuan/mt dari hari sebelumnya menjadi 20.850 yuan/mt, sementara harga SMM ADC12 tetap stabil pada 20.250 yuan/mt. Kemarin, harga aluminium mengakhiri kenaikan berturut-turutnya, dan harga pasar aluminium sekunder umumnya tetap stabil, dengan tekanan penurunan harga. Pertama, ada dukungan biaya, karena pasokan scrap aluminium di pasar tetap ketat, yang menyebabkan harga pengadaan tinggi bagi produsen dan kesulitan dalam mengisi kembali persediaan. Kedua, karena faktor-faktor seperti bahan baku yang tidak mencukupi, penurunan tingkat operasi perusahaan, atau pengiriman berjangka dan spot yang terpusat, persediaan produk jadi produsen telah menurun, dan pasokan yang ketat telah memicu ketidakmauan perusahaan untuk menurunkan harga. Dalam jangka pendek, biaya masih mendukung harga ADC12, tetapi saat ini, persediaan sosial paduan aluminium sekunder tinggi, dengan beberapa gudang di Cina timur mencapai kapasitas penuh. Selain itu, permintaan aktual yang lemah dan pengiriman yang buruk membatasi kisaran kenaikan harga berikutnya. Diperkirakan harga ADC12 akan mempertahankan fluktuasi yang sempit dalam jangka pendek.

Ringkasan: Secara keseluruhan, dalam hal faktor makro, tarif luar negeri telah secara berturut-turut dikonfirmasi dan lebih rendah dari sebelumnya, mengurangi risiko yang tidak pasti dan memfasilitasi pemulihan permintaan luar negeri. Secara domestik, kebijakan yang berkaitan dengan "memerangi kompetisi yang tidak sehat" telah mendorong harga logam industri lebih tinggi, dengan nada jangka panjang "mempromosikan konsumsi dan menstabilkan pertumbuhan" tetap tidak berubah. Dari sisi fundamental, dengan rilis kenaikan pasokan dan penekanan konsumsi di luar musim, harapan untuk penumpukan stok tetap kuat. Selain itu, sentimen pasar terhadap kebijakan seperti "anti-kompetisi 'rat race'" dan "pengembangan berkualitas tinggi" baru-baru ini telah meredup, dengan futures awalnya melonjak dan kemudian menarik diri. Dalam jangka pendek, harga aluminium domestik diperkirakan akan mengalami penarikan pada level tinggi. Perhatian selanjutnya harus diberikan pada perubahan stok dan sentimen modal.

[Pernyataan Sumber Data: Kecuali informasi yang tersedia secara publik, data lainnya berasal dari informasi publik, bursa pasar, dan diproses oleh SMM berdasarkan model basis datanya sendiri, hanya untuk referensi dan tidak merupakan nasihat pengambilan keputusan.]