Pasar berjangka: Tembaga LME dibuka pada $9,729/ton Jumat malam lalu, awalnya berfluktuasi dalam kisaran terbatas dan menguji level terendah $9,710/ton sebelum secara bertahap bergerak lebih tinggi dan menyentuh $9,799/ton menjelang penutupan sesi, akhirnya ditutup pada $9,794,5/ton, naik 1,2%. Volume perdagangan mencapai 15.000 lot, sementara posisi terbuka berada di 266.000 lot. Kontrak tembaga SHFE 2509 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 78.560 yuan/ton Jumat malam lalu, awalnya turun ke 78.530 yuan/ton sebelum rally stabil untuk menyentuh 79.190 yuan/ton menjelang penutupan sesi, akhirnya ditutup pada 79.140 yuan/ton, naik 1,03%. Volume perdagangan mencapai 32.000 lot, sementara posisi terbuka berada di 146.000 lot.
[Briefing Pagi Tembaga SMM] Berita: (1) Kantor mekanisme koordinasi pengendalian ekspor nasional mengadakan rapat di Nanning, Guangxi, dengan partisipasi dari Kementerian Perdagangan, Kementerian Keamanan Publik, Kementerian Keamanan Negara, Administrasi Umum Bea Cukai, Biro Pos Negara, Mahkamah Agung Rakyat, dan Kejaksaan Agung Rakyat, untuk merangkum kemajuan dan menganalisis situasi anti-penyelundupan saat ini terkait mineral strategis, sambil lebih lanjut menyusun dan memajukan kampanye penindakan khusus.
(2) Pada tembaga, Trump berencana memberlakukan tarif 50% mulai 1 Agustus, yang akan membuat pasar spot menjadi kacau dan menciptakan peluang arbitrase setinggi $3.000/ton. Persediaan gudang AS melonjak karena impor membanjiri New Orleans.
Pasar spot: (1) Shanghai: Pada 18 Juli, harga spot katoda tembaga #1 SMM terhadap kontrak depan 2508 berada pada premi 100-250 yuan/ton, rata-rata 175 yuan/ton, naik 70 yuan/ton dibandingkan bulan sebelumnya. Ke depan, jika pabrik peleburan mengisi kembali gudang Shanghai dengan cepat selama akhir pekan, ketatnya pasokan mungkin mereda; jika tidak, kekurangan merek untuk pengiriman mungkin bertahan awal minggu ini.
(2) Guangdong: Pada 18 Juli, harga spot katoda tembaga #1 Guangdong terhadap kontrak depan berada pada premi 10-80 yuan/ton, rata-rata 45 yuan/ton, turun 20 yuan/ton dibandingkan bulan sebelumnya. Secara keseluruhan, meskipun persediaan lebih rendah, arus keluar waran yang besar menekan premi spot ke bawah.
(3) Tembaga sekunder: Pada 18 Juli, harga bahan baku tembaga daur ulang naik 300 yuan/ton dibandingkan bulan sebelumnya. Harga tembaga terang tanpa lapisan di Guangdong berkisar 72.900-73.100 yuan/mt, naik 300 yuan/mt dari hari sebelumnya. Selisih harga antara tembaga katoda dan tembaga bekas berada di 665 yuan/mt, turun 120 yuan/mt bulan ke bulan. Selisih harga antara batang tembaga katoda dan batang tembaga sekunder adalah 705 yuan/mt. Menurut survei SMM, pedagang bahan baku tembaga sekunder melaporkan koefisien penawaran luar negeri telah bertahan selama lebih dari sebulan, dengan volume pembelian menurun secara berurutan, turun 50% bulan ke bulan pada Juli.
(4) Stok: Pada 18 Juli, stok tembaga katoda LME meningkat 25 mt menjadi 122.175 mt; stok waran SHFE berkurang 3.900 mt menjadi 38.239 mt.
Harga: Dari perspektif makro, Besant terus mencegah Trump untuk memecat Powell, sementara Trump bersikeras bahwa ia tidak memerlukan penjelasan tentang pro dan kontra Powell. Waller tetap samar-samar tentang sikap pertemuan Juli namun menyatakan kesediaannya untuk mengambil kepemimpinan di Fed AS jika dinominasikan oleh presiden. Menteri Perdagangan AS menyatakan potensi perjanjian dengan UE, sambil memberlakukan tarif dasar 10% pada negara-negara kecil mulai 1 Agustus. Di dalam negeri, MIIT akan menerbitkan putaran baru rencana stabilisasi pertumbuhan logam non-ferrous untuk mempromosikan pengembangan berkualitas tinggi di industri tembaga, aluminium, dan emas, memberikan lantai bagi harga tembaga. Secara fundamental, stok LME menunjukkan rebound minor berurutan tetapi tetap berada pada level historis rendah. Sisi permintaan melemah signifikan dengan kenaikan harga, ditambah efek musim sepi tradisional, menghasilkan lemah sementara ganda di pasokan dan permintaan. Penilaian komprehensif menunjukkan tarif dan sengketa personel Fed AS menimbulkan risiko volatilitas jangka pendek, tetapi dukungan kebijakan domestik dan stok rendah memberikan dukungan downside bagi harga tembaga.
[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan nasihat penelitian investasi langsung. Klien harus berhati-hati dalam pengambilan keputusan dan tidak menggantikan penilaian independen. Keputusan apa pun yang diambil oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
[Informasi di atas didasarkan pada pengumpulan pasar dan evaluasi komprehensif oleh Tim Riset SMM. Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan nasihat penelitian investasi langsung. Klien harus berhati-hati dalam pengambilan keputusan dan tidak menggantikan penilaian independen. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak berhubungan dengan SMM.]
