【Analisis SMM】Tinjauan Mingguan Pasar Nikel Indonesia - 7.11

Bijih Nikel

"Kuota RKAB Indonesia Tahun 2025 Mencapai 364 Juta Ton? Harga Bijih Nikel Kemungkinan Akan Turun"

Harga bijih nikel di Indonesia stabil pada minggu ini. Untuk harga acuan, harga HMA paruh kedua Juli mengalami penurunan kecil, yaitu menjadi $14.926/ton metrik kering — turun 0,11% dari periode sebelumnya. Premium utama untuk bijih nikel laterit Indonesia tetap berada pada kisaran $24–26/wmt. Harga yang dikirimkan SMM untuk bijih nikel laterit 1,6% berada pada kisaran $50,4–53,9/wmt, tidak berubah dari minggu lalu. Harga yang dikirimkan SMM untuk bijih nikel 1,3% juga tetap stabil pada kisaran $26–28/wmt, tidak berubah dari minggu sebelumnya.

• Bijih Pirometalurgi:

Di sisi penawaran, musim hujan terus berlangsung di Sulawesi dan Halmahera, yang mengganggu operasi pertambangan dan jalur transportasi. Meskipun demikian, kuota RKAB Indonesia tahun 2025 telah mencapai 364 juta ton, yang menunjukkan potensi peningkatan penawaran. Dari sisi permintaan, harga NPI masih relatif lemah. Beberapa smelter telah menghentikan atau mengurangi produksi karena kerugian operasional, yang mengakibatkan pengurangan pembelian bijih nikel dan permintaan yang lebih lemah terhadap bijih nikel kelas tinggi. Secara keseluruhan, meskipun curah hujan terus menghambat pertambangan dan produksi, persetujuan tambahan kuota RKAB yang sedang berlangsung dan tekanan biaya pada smelter telah melemahkan daya beli untuk harga bijih nikel saat ini. Melihat ke depan, harga bijih pirometalurgi kemungkinan akan menghadapi tekanan penurunan lebih lanjut.

• Bijih Hidrometalurgi:

Di sisi penawaran, ketersediaan telah stabil dan cukup untuk memenuhi permintaan pasar saat ini. Kemajuan berkelanjutan dalam persetujuan kuota RKAB diharapkan akan semakin meningkatkan penawaran. Dari sisi permintaan, produksi hilir tetap stabil, dengan produsen MHP (Mixed Hydroxide Precipitate) secara bertahap meningkatkan pembelian bijih nikel mereka. Dengan persetujuan kuota RKAB yang terus berlanjut, harga bijih hidrometalurgi juga mungkin akan menghadapi tekanan penurunan dalam waktu dekat.

NPI

Harga Stainless Steel Stabil karena Biaya Bahan Baku Tetap Mengalami Tekanan

Minggu ini, harga rata-rata NPI kelas tinggi (8–12%) adalah RMB 901 per unit nikel (ex-works, termasuk pajak), turun RMB 4,3 dari minggu sebelumnya. Indeks FOB NPI Indonesia juga turun sebesar USD 0,6 menjadi USD 109,8 per unit nikel. Di sisi penawaran, premi atas bijih nikel pirometalurgi Indonesia telah sedikit turun, sehingga mengurangi tekanan biaya pada smelter. Namun, margin keuntungan masih negatif karena harga produk jadi yang terus rendah. Dengan harga nikel halus yang mulai naik kembali, beberapa smelter telah beralih untuk memproduksi matte kelas tinggi, sehingga menimbulkan ekspektasi penurunan output NPI. Di sisi permintaan, kontrak berjangka baja tahan karat terus pulih, tetapi kinerja pasar spot masih lemah, dan penurunan persediaan di Wuxi dan Foshan masih lambat. Meskipun pabrik baja tahan karat masih berhati-hati dalam pengadaan bahan baku, stabilisasi harga spot telah meningkatkan sentimen spekulatif di antara beberapa pedagang, yang mungkin memberikan dukungan jangka pendek pada harga pasar.

Berdasarkan harga bijih nikel dari 25 hari yang lalu, smelter NPI kelas tinggi masih terus beroperasi dengan rugi. Biaya bahan tambahan naik sedikit minggu ini, didukung oleh pasar besi yang lebih kuat karena kebijakan “anti-involusi” China mendorong reformasi harga industri. Sementara itu, harga bijih nikel Filipina mulai melemah karena minat pembelian hilir yang menurun, yang mungkin menurunkan biaya input untuk smelter dalam beberapa minggu mendatang. Namun, penurunan harga NPI telah membuat pendapatan produk jadi tetap berada di bawah tekanan, memperdalam inversi biaya. Untuk minggu depan, biaya bahan tambahan kemungkinan akan tetap tinggi, sementara biaya bijih nikel mungkin akan sedikit turun. Hal ini dapat membantu memperkecil kerugian smelter, tetapi tekanan berkelanjutan pada harga produk berarti profitabilitas secara keseluruhan diperkirakan akan tetap lemah dalam waktu dekat.