Pasar berjangka baja tahan karat berhenti jatuh dan rebound, harga nikel SHFE mungkin akan terus turun [Ringkasan Pertemuan Pagi Nikel SMM]

Ringkasan Rapat Pagi 7.17

(1) Pada bulan Juni, tingkat tahunan Indeks Harga Konsumen (CPI) AS secara keseluruhan naik menjadi 2,7%, tertinggi sejak bulan Februari, sesuai dengan ekspektasi pasar. Tingkat bulanan tercatat sebesar 0,3%, tertinggi sejak bulan Januari, juga sesuai dengan ekspektasi pasar. Tingkat tahunan CPI inti naik menjadi 2,9%, tertinggi sejak bulan Februari, tetapi tidak mencapai ekspektasi 3%, tetapi sedikit naik dari 2,8% pada bulan sebelumnya. Tingkat bulanan tercatat sebesar 0,2%, di bawah ekspektasi pasar sebesar 0,3%.

(2) Pada hari Selasa waktu setempat, Presiden AS Trump mengumumkan bahwa surat tarif juga akan segera dikirimkan ke beberapa negara kecil, dengan tarif yang diperkirakan akan ditetapkan pada "sedikit di atas 10%" untuk negara-negara tersebut.
 

Nikel Halus:

Pasar Spot: Hari ini, harga SMM 1# nikel halus adalah 120.800-123.400 yuan/mt, dengan harga rata-rata 122.100 yuan/mt, naik 1.700 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Rentang penawaran premi spot utama untuk Jinchuan #1 nikel halus adalah 1.900-2.100 yuan/mt, dengan premi rata-rata 2.000 yuan/mt, turun 50 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Rentang penawaran premi dan diskon spot untuk nikel elektrolitik dari merek utama domestik adalah -100-300 yuan/mt.

Pasar Berjangka: Kontrak berjangka SHFE nikel yang paling banyak diperdagangkan (2508) ditutup naik 1,34% pada sesi malam dan terus menguat pada sesi siang hari, mencapai level tertinggi 121.600 yuan/mt sebelum mundur. Pada sesi tengah hari, SHFE nikel ditawarkan pada 120.390 yuan/mt, naik 0,78%. Faktor makro mendominasi arah, dengan risiko pergerakan turun pada pusat harga. Jika tarif diterapkan atau Federal Reserve AS menunda penurunan suku bunga, harga SHFE nikel mungkin akan terus turun. Dalam jangka pendek, harga nikel mungkin akan terus berada dalam kondisi stagnan, dengan kisaran inti 118.000-123.000 yuan/mt.

Nikel Sulfat:

Pada tanggal 16 Juli, harga indeks nikel sulfat kelas baterai SMM adalah 26.952 yuan/mt, dengan rentang penawaran untuk nikel sulfat kelas baterai 26.980-27.460 yuan/mt, dan harga rata-rata tidak berubah dari hari sebelumnya. Sisi biaya: Tarif AS dan data ekonomi telah mengganggu pasar, dengan harga nikel LME sedikit rebound. Biaya langsung garam nikel diperkirakan akan tetap dalam kondisi stagnan. Sisi pasokan: Secara keseluruhan, tingkat persediaan di pabrik peleburan garam nikel rendah, dengan produk jadi yang tersedia terbatas. Beberapa produsen enggan untuk menurunkan harga, tetapi permintaan yang lemah telah menyebabkan lebih sedikit transaksi. Sisi permintaan: Beberapa produsen memiliki kebutuhan restocking baru-baru ini, dengan sentimen pengadaan yang sedikit meningkat dari minggu lalu. Namun, karena periode pengadaan belum tiba, antusiasme pembelian secara keseluruhan di pasar rendah. Melihat ke depan, pasokan nikel sulfat mungkin akan ketat dibandingkan dengan kebutuhan pengadaan pabrik prekursor, dan harga garam nikel diperkirakan akan rebound.

NPI:

Pada tanggal 16 Juli, harga rata-rata NPI kelas tinggi 8-12% SMM adalah 900 yuan/mtu (ex-pabrik, termasuk pajak), turun 1,5 yuan/mtu dari hari kerja sebelumnya. Sisi pasokan: Secara domestik, pabrik peleburan mengalami kerugian besar, dengan produksi NPI berjalan pada tingkat rendah. Di Indonesia, premi untuk bijih saprolit telah sedikit melemah, dan garis biaya pabrik peleburan telah longgar. Namun, sebagian besar pabrik peleburan masih mengalami kerugian, dan beberapa NPI kelas tinggi sedang dikonversi menjadi matte nikel kelas tinggi, dengan ekspektasi penurunan produksi. Sisi permintaan: Stainless steel telah memasuki musim konsumsi off-season, dengan persediaan sosial masih menunjukkan penumpukan. Harga spot stainless steel tidak didorong dengan baik, dan sentimen pengadaan tepat waktu pabrik baja lemah. Hari ini, aktivitas penyelidikan pasar telah menurun. Singkatnya, pasokan dan permintaan jangka pendek untuk NPI kelas tinggi telah melemah, dan harga mungkin akan tetap berada di bawah tekanan.

Stainless Steel:

Pada tanggal 16 Juli, SMM melaporkan bahwa pasar berjangka SS awalnya melonjak di pagi hari tetapi kemudian melemah dan mundur, melanjutkan tren lemah dan volatil dari hari sebelumnya. Di pasar spot, dipengaruhi oleh lonjakan pasar berjangka di pagi hari, penawaran spot tetap kuat dari hari sebelumnya tetapi kemudian mulai melemah dan mundur. Ditambah dengan transaksi stainless steel harga tinggi yang sudah lesu, penawaran spot turun lagi. Saat ini, karena pemotongan produksi pabrik stainless steel, persediaan sosial tidak meningkat lebih jauh, dan tekanan pengiriman pada pabrik stainless steel juga telah mereda. Namun, permintaan hilir masih lemah, dan fundamental pasar spot berada dalam kondisi stagnan, yang sangat dipengaruhi oleh pasar berjangka. Dalam jangka pendek, pasar menunggu panduan dari kebijakan makro.

Di pasar berjangka, kontrak 2509 yang paling banyak diperdagangkan berada dalam kondisi stagnan. Pada pukul 10:30 pagi, SS2509 ditawarkan pada 12.710 yuan/mt, naik 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Premi dan diskon spot untuk 304/2B di Wuxi berada dalam rentang 110-310 yuan/mt. Di pasar spot, gulungan 201/2B dingin di Wuxi dan Foshan keduanya ditawarkan pada 7.600 yuan/mt; gulungan 304/2B dingin tanpa tepi yang tidak dipotong memiliki harga rata-rata 12.750 yuan/mt di Wuxi dan Foshan; gulungan 316L/2B dingin adalah 23.700 yuan/mt di Wuxi dan Foshan; gulungan 316L/NO.1 panas adalah 23.200 yuan/mt di kedua lokasi; dan gulungan 430/2B dingin adalah 7.100 yuan/mt di Wuxi dan Foshan.

Meskipun pasar berjangka SS berhenti jatuh dan rebound, dengan harga yang menguat, fundamental pasar spot untuk stainless steel belum secara signifikan berbalik. Pasar saat ini masih berada dalam musim konsumsi off-season tradisional, dengan suhu tinggi musim panas yang semakin melemahkan beberapa permintaan hilir. Meskipun berita sebelumnya tentang pemotongan produksi pabrik stainless steel telah meningkatkan kepercayaan pasar dan memperbaiki situasi transaksi yang lesu, tekanan persediaan pada stainless steel masih besar. Persediaan pabrik stainless steel, gudang depan, dan persediaan sosial semuanya berada pada tingkat yang relatif tinggi. Dengan pengurangan persediaan yang lambat selama musim konsumsi off-season, proses perbaikan hubungan antara penawaran dan permintaan telah tertunda. Dipengaruhi oleh ekspektasi pemotongan produksi pabrik stainless steel, harga pengadaan untuk NPI kelas tinggi telah lebih jauh turun, menekan dukungan biaya untuk stainless steel. Singkatnya, pasar stainless steel saat ini menghadapi berbagai tekanan seperti persediaan besar, permintaan yang lemah, dan dukungan biaya yang melemah, dan perbaikan hubungan antara penawaran dan permintaan masih membutuhkan waktu.

Bijih Nikel:

Harga bijih nikel Filipina terus melemah, dengan kedatangan di pelabuhan yang diperkirakan akan meningkat pada Q3. Minggu lalu, harga bijih nikel di Filipina turun. Harga CIF untuk bijih nikel laterit merah Filipina dengan kandungan NI 1,3% yang tiba di Cina adalah $44-46/wmt, dan harga FOB adalah $35-37/wmt. Harga CIF untuk bijih dengan kandungan NI 1,5% adalah $57-60/wmt, dan harga FOB adalah $50-52/wmt. Sisi pasokan dan permintaan, dampak curah hujan pada daerah pertambangan di wilayah utama produksi Filipina relatif kecil. Memasuki bulan Juli, diperkirakan bahwa volume pengiriman keseluruhan pada Q3 akan tetap berada pada tingkat tinggi, dengan peningkatan berkelanjutan pada kedatangan di pelabuhan dan pasokan yang cukup. Pada hari Jumat, tanggal 11 Juli, persediaan pelabuhan bijih nikel Cina meningkat menjadi 7,2 juta wmt. Kapal yang dikirimkan sebelumnya telah tiba di pelabuhan satu demi satu, menyebabkan peningkatan persediaan. Pada sisi permintaan, harga NPI terus turun minggu ini. Pabrik peleburan NPI domestik masih mengalami kerugian besar, yang sangat membatasi penerimaan mereka terhadap bahan baku harga tinggi. Sementara itu, beberapa pabrik peleburan NPI di Indonesia telah menghentikan produksi untuk pemeliharaan, melemahkan dukungan dari sisi permintaan. Dalam hal tarif angkutan laut, harga terus naik minggu ini. Pada hari Jumat, tanggal 11 Juli, tarif angkutan laut dari Filipina ke Pelabuhan Tianjin meningkat menjadi rata-rata $12,5/mt. Diperkirakan bahwa dalam jangka pendek, dengan volume pengiriman memasuki periode puncak dan kekurangan kapal, tarif angkutan laut mungkin akan terus naik. Melihat ke depan, di bawah pengaruh berbagai faktor seperti kerugian berkelanjutan di pabrik peleburan hilir, keinginan untuk membeli dengan harga tinggi yang terbatas, dan peningkatan persediaan pelabuhan, harga bijih nikel Filipina diperkirakan akan terus melemah.

Karena dampak musim hujan yang sangat panjang dan faktor kebijakan, produksi bijih nikel Indonesia pada semester pertama tahun 2025 hanya mencapai 120 juta ton. Harga bijih nikel di Indonesia kembali turun pekan lalu. Dalam hal premi, premi utama untuk bijih nikel laterit lokal Indonesia tetap berada di level $24-26/wmt pekan ini. Harga pengiriman ke pabrik untuk bijih nikel laterit lokal Indonesia dengan kandungan NI 1,6% dari SMM adalah $50,4-53,9/wmt, turun $0,25 dari pekan lalu, dengan penurunan sebesar 0,5%. Dalam hal harga bijih limonit, harga pengiriman ke pabrik untuk bijih nikel laterit lokal Indonesia dengan kandungan NI 1,3% dari SMM tetap stabil di level $26-28/wmt, tidak berubah dari pekan lalu. Untuk bijih saprolit, di sisi penawaran, Meidy Katrin Lengkey, Sekretaris Jenderal APNI (Asosiasi Nikel Indonesia), mengungkapkan dalam sebuah wawancara dengan CNBC Indonesia bahwa kuota RKAB bijih nikel yang disetujui untuk tahun 2025 mencapai 364 juta ton, sedangkan produksi aktualnya hanya 120 juta ton. Di sisi permintaan, smelter hilir masih berada dalam tahap rugi, dengan dorongan produksi yang lemah dan volume produksi yang relatif rendah. Secara keseluruhan, meskipun pasokan bijih nikel di Indonesia terus ketat karena musim hujan, dengan persetujuan tambahan kuota RKAB di Indonesia dan memperhitungkan kerugian di smelter hilir, penerimaan terhadap bijih nikel dengan harga tinggi terbatas. Melihat ke depan, harga bijih saprolit masih akan berada dalam kondisi yang kurang baik. Untuk bijih limonit, di sisi penawaran, pasokan bijih limonit saat ini tetap relatif stabil, mampu memenuhi permintaan pasar saat ini. Selain itu, kemajuan yang signifikan dalam kuota RKAB tambahan dapat semakin mendorong peningkatan pasokan. Di sisi permintaan, produksi proyek MHP berjalan normal, dengan beberapa produsen MHP meningkatkan produksi, yang mengarah pada permintaan keseluruhan yang stabil dan sedikit meningkat. Dalam jangka panjang, dengan kemajuan persetujuan kuota RKAB tambahan, diperkirakan mungkin ada ruang penurunan harga bijih limonit.