Ringkasan Rapat Pagi 7.16
(1) Biro Statistik Nasional (BSN) merilis data yang menunjukkan bahwa PDB China pada semester pertama tahun ini adalah 66.053,6 miliar yuan, yang mencerminkan kenaikan tahun ke tahun (YoY) sebesar 5,3% pada harga konstan. Menurut industri, nilai tambah industri primer adalah 3.117,2 miliar yuan, naik 3,7% YoY; nilai tambah industri sekunder adalah 23.905 miliar yuan, naik 5,3% YoY; dan nilai tambah industri tersier adalah 39.031,4 miliar yuan, naik 5,5% YoY. Menurut kuartal, PDB pada kuartal pertama (Q1) meningkat sebesar 5,4% YoY, dan pada kuartal kedua (Q2) sebesar 5,2% YoY. Pada basis bulan ke bulan (MoM), PDB pada Q2 meningkat sebesar 1,1%.
(2) Trump: Jika Rusia gagal mencapai kesepakatan mengenai konflik Rusia-Ukraina dalam waktu 50 hari, maka akan dikenakan tarif sekunder sebesar 100% terhadap Rusia. Pejabat AS: Trump berarti bahwa jika tidak ada kesepakatan yang dicapai dalam waktu 50 hari, selain mengenakan tarif 100% terhadap Rusia, sanksi sekunder juga akan dikenakan terhadap negara-negara yang membeli minyak Rusia.
Nikel Halus:
Pasar Spot: Hari ini, harga SMM 1# nikel halus berkisar antara 119.200 hingga 121.600 yuan/mt, dengan harga rata-rata sebesar 120.400 yuan/mt, turun 1.350 yuan/mt dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Rentang kutipan premi spot utama untuk Jinchuan #1 nikel halus adalah 2.000-2.100 yuan/mt, dengan premi rata-rata sebesar 2.050 yuan/mt, naik 100 yuan/mt dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Rentang kutipan premi dan diskon spot untuk nikel elektrolitik dari merek utama dalam negeri adalah -100-300 yuan/mt.
Pasar Berjangka: Kontrak SHFE nikel 2508 yang paling banyak diperdagangkan ditutup turun 1,08% pada 119.460 yuan/mt pada sesi malam; dibuka lebih rendah dan terus turun pada sesi siang hari, ditutup pada 118.940 yuan/mt pada sesi tengah hari, turun 1,52%, hampir tidak bertahan di atas ambang 119.000 yuan/mt. Faktor makro mendominasi arah, dengan risiko pergeseran ke bawah pada pusat harga. Jika tarif dikenakan atau The Fed AS menunda penurunan suku bunga, harga nikel SHFE mungkin akan terus turun. Dalam jangka pendek, harga nikel mungkin akan terus berada dalam kondisi stagnan, dengan kisaran inti 118.000-123.000 yuan/mt.
Nikel Sulfat:
Pada 15 Juli, harga indeks nikel sulfat kelas baterai SMM adalah 26.947 yuan/mt, dengan rentang kutipan untuk nikel sulfat kelas baterai sebesar 26.980-27.460 yuan/mt, dan harga rata-rata menurun sedikit dibandingkan kemarin. Di sisi biaya, ketidakpastian makroekonomi yang dibawa oleh tarif AS masih berlanjut, memberikan tekanan ke bawah pada harga nikel dan sedikit melemahkan biaya langsung garam nikel. Di sisi pasokan, beberapa produsen baru-baru ini menunjukkan keengganan untuk menurunkan harga, tetapi permintaan yang lemah telah menyebabkan lebih sedikit transaksi. Tingkat inventori secara keseluruhan di pabrik peleburan garam nikel rendah, dengan produk jadi yang tersedia terbatas. Di sisi permintaan, beberapa produsen baru-baru ini melakukan restocking, tetapi karena belum mencapai periode pengadaan, antusiasme pembelian pasar secara keseluruhan rendah. Melihat ke depan, pasokan nikel sulfat mungkin akan ketat dibandingkan dengan permintaan pengadaan pabrik prekursor, dan harga garam nikel diperkirakan akan rebound.
Nikel Pig Iron (NPI):
Pada 15 Juli, harga rata-rata NPI kelas tinggi 8-12% SMM adalah 901,5 yuan/mtu (ex-factory, termasuk pajak), turun 2 yuan/mtu dibandingkan hari kerja sebelumnya. Di sisi pasokan, secara domestik, pabrik peleburan mengalami kerugian besar, dengan produksi NPI berjalan pada tingkat rendah. Di Indonesia, premi untuk bijih saprolit telah sedikit melemah, dan garis biaya pabrik peleburan telah longgar, tetapi sebagian besar pabrik peleburan masih mengalami kerugian, dengan beberapa NPI kelas tinggi yang dikonversi menjadi matte nikel kelas tinggi, yang mengarah pada ekspektasi penurunan produksi. Di sisi permintaan, stainless steel telah memasuki musim konsumsi off-season, dengan inventori sosial masih menunjukkan penumpukan. Harga spot stainless steel tidak didorong dengan baik, dan sentimen pengadaan tepat waktu pabrik baja lemah, dengan aktivitas penyelidikan pasar menurun hari ini. Singkatnya, pasokan dan permintaan jangka pendek untuk NPI kelas tinggi melemah, dan harga mungkin akan tetap berada di bawah tekanan.
Stainless Steel:
Pada 15 Juli, SMM melaporkan bahwa pasar berjangka SS menunjukkan tren berosilasi yang lemah pada hari itu, dipengaruhi oleh penurunan nikel SHFE. Di pasar spot, didorong oleh kenaikan harga plat pabrik baja, kutipan perdagangan pasar telah sedikit menguat. Meskipun permintaan hilir terus lemah dan dampak negatif dari penurunan pasar berjangka pada transaksi, yang mengarah ke volume transaksi yang tidak memuaskan, pasokan dengan harga rendah sebagian besar telah hilang. Saat ini, di bawah efek gabungan dari pemotongan produksi pabrik stainless steel dan rebound oversold di pasar berjangka, penurunan pasar sebelumnya telah sedikit teratasi. Namun, permintaan hilir belum secara fundamental berubah dan masih berada dalam off-season. Di latar belakang faktor pasar bullish dan bearish, harga tidak mungkin rebound secara signifikan.
Di pasar berjangka, kontrak 2509 yang paling banyak diperdagangkan berada dalam tren berosilasi yang lemah. Pada pukul 10:30 pagi, SS2509 dikutip pada 12.700 yuan/mt, tidak berubah dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Premi dan diskon spot untuk 304/2B di Wuxi berkisar antara 170-370 yuan/mt. Di pasar spot, gulungan dingin 201/2B di Wuxi dan Foshan dikutip pada 7.600 yuan/mt; gulungan dingin tanpa tepi potong 304/2B memiliki harga rata-rata 12.800 yuan/mt di Wuxi dan 12.775 yuan/mt di Foshan; gulungan dingin 316L/2B dihargai 23.700 yuan/mt di kedua Wuxi dan Foshan; gulungan panas 316L/NO.1 dikutip pada 23.200 yuan/mt di kedua lokasi; dan gulungan dingin 430/2B dihargai 7.100 yuan/mt di kedua Wuxi dan Foshan.
Meskipun ada rebound oversold dan penguatan harga di pasar berjangka SS, fundamental pasar spot stainless steel belum secara signifikan berbalik. Pasar saat ini masih berada dalam musim konsumsi off-season tradisional, dengan suhu tinggi musim panas yang lebih memperlemah beberapa permintaan hilir. Meskipun berita sebelumnya tentang pemotongan produksi pabrik stainless steel telah meningkatkan kepercayaan pasar dan sedikit memperbaiki situasi transaksi yang lesu, tekanan inventori stainless steel masih tinggi. Inventori di pabrik, inventori gudang depan, dan inventori sosial di pabrik stainless steel semuanya berada pada tingkat yang relatif tinggi, dengan pengurangan inventori yang lambat selama musim konsumsi off-season, yang menunda proses perbaikan hubungan antara penawaran dan permintaan. Dipengaruhi oleh ekspektasi pemotongan produksi pabrik stainless steel, harga pengadaan NPI kelas tinggi telah lebih lanjut turun, menekan dukungan biaya untuk stainless steel. Singkatnya, pasar stainless steel saat ini menghadapi berbagai tekanan dari inventori tinggi, permintaan yang lemah, dan dukungan biaya yang melemah, dan perbaikan hubungan antara penawaran dan permintaan masih membutuhkan waktu.
Bijih Nikel:
Harga bijih nikel Filipina terus melemah, dengan kedatangan di pelabuhan pada Q3 diperkirakan akan meningkat. Minggu lalu, harga bijih nikel di Filipina menurun. Harga CIF untuk bijih nikel laterit merah Filipina dengan kandungan NI 1,3% yang tiba di China adalah $44-46/wmt, dan harga FOB adalah $35-37/wmt. Harga CIF untuk bijih dengan kandungan NI 1,5% adalah $57-60/wmt, dan harga FOB adalah $50-52/wmt. Di sisi pasokan dan permintaan, dampak curah hujan terhadap daerah pertambangan di wilayah utama penghasil Filipina relatif kecil. Memasuki bulan Juli, diperkirakan bahwa volume pengiriman secara keseluruhan pada Q3 akan tetap berada pada tingkat tinggi, dengan peningkatan terus menerus pada kedatangan di pelabuhan dan pasokan yang cukup. Per 11 Juli, inventori bijih nikel di pelabuhan China meningkat menjadi 7,2 juta wmt. Kapal yang dikirimkan sebelumnya telah tiba di pelabuhan satu demi satu, yang mengarah ke peningkatan inventori. Di sisi permintaan, harga NPI terus turun minggu ini. Pabrik peleburan NPI domestik masih mengalami kerugian besar, yang sangat membatasi penerimaan mereka terhadap bahan baku dengan harga tinggi. Sementara itu, beberapa pabrik peleburan NPI di Indonesia telah menghentikan produksi untuk pemeliharaan, yang melemahkan dukungan dari sisi permintaan. Dalam hal tarif angkutan laut, harga terus naik minggu ini. Per 11 Juli, tarif angkutan laut dari Filipina ke Pelabuhan Tianjin meningkat menjadi rata-rata $12,5/mt. Diperkirakan bahwa dalam jangka pendek, dengan volume pengiriman memasuki periode puncak dan kekurangan kapal, tarif angkutan laut mungkin akan terus naik. Melihat ke depan, di bawah pengaruh berbagai faktor seperti kerugian berlanjut di pabrik peleburan hilir, keinginan untuk membeli dengan harga tinggi yang terbatas, dan peningkatan inventori di pelabuhan, harga bijih nikel Filipina diperkirakan akan terus melemah.
Karena dampak dari musim hujan yang sangat panjang dan faktor kebijakan, produksi bijih nikel Indonesia pada semester pertama tahun 2025 hanya mencapai 120 juta ton. Harga bijih nikel di Indonesia kembali turun pekan lalu. Dalam hal premi, premi utama untuk bijih nikel laterit lokal Indonesia tetap berada di level $24-26/wmt pekan ini. Harga pengiriman ke pabrik untuk bijih nikel laterit lokal Indonesia dengan kandungan NI 1,6% dari SMM adalah $50,4-53,9/wmt, turun $0,25 dari pekan lalu, dengan penurunan sebesar 0,5%. Dalam hal harga bijih limonit, harga pengiriman ke pabrik untuk bijih nikel laterit lokal Indonesia dengan kandungan NI 1,3% dari SMM tetap stabil di level $26-28/wmt, tidak berubah dari pekan lalu. Untuk bijih saprolit, di sisi penawaran, Meidy Katrin Lengkey, Sekretaris Jenderal APNI (Asosiasi Nikel Indonesia), mengungkapkan dalam sebuah wawancara dengan CNBC Indonesia bahwa kuota RKAB bijih nikel yang disetujui untuk tahun 2025 mencapai 364 juta ton, sedangkan produksi aktualnya hanya 120 juta ton. Di sisi permintaan, smelter hilir masih berada dalam tahap rugi, dengan dorongan produksi yang lemah dan volume produksi yang relatif rendah. Secara keseluruhan, meskipun pasokan bijih nikel di Indonesia terus ketat karena musim hujan, dengan persetujuan tambahan kuota RKAB di Indonesia dan memperhitungkan kerugian di smelter hilir, penerimaan terhadap bijih nikel dengan harga tinggi terbatas. Melihat ke depan, harga bijih saprolit masih akan berada dalam kondisi yang kurang baik. Untuk bijih limonit, di sisi penawaran, pasokan bijih limonit saat ini tetap relatif stabil, mampu memenuhi permintaan pasar saat ini. Selain itu, kemajuan yang signifikan dalam kuota RKAB tambahan dapat semakin mendorong peningkatan pasokan. Di sisi permintaan, produksi proyek MHP berjalan normal, dengan beberapa produsen MHP meningkatkan produksi, yang mengarah pada permintaan keseluruhan yang stabil dan sedikit meningkat. Dalam jangka panjang, dengan kemajuan persetujuan kuota RKAB tambahan, diperkirakan mungkin ada ruang penurunan harga bijih limonit.
