Catatan Pertemuan Pagi Aluminium SMM pada 15 Juli
Pasar Berjangka: Pada sesi malam hari perdagangan sebelumnya, kontrak SHFE aluminium 2508 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 20.390 yuan/mt, dengan harga tertinggi 20.410 yuan/mt, harga terendah 20.335 yuan/mt, dan ditutup pada 20.405 yuan/mt. Volume perdagangan adalah 42.200 lot, dan posisi terbuka adalah 215.000 lot. Pada hari perdagangan sebelumnya, LME aluminium dibuka pada $2.603/mt, dengan harga tertinggi $2.604,5/mt, harga terendah $2.574/mt, dan ditutup pada $2.596,5/mt.
Makro: (1) "Opini Komite Sentral Partai Komunis Tiongkok tentang Penguatan Kerja Sidang di Era Baru" baru-baru ini dirilis. Dokumen tersebut mengusulkan penguatan kerja sidang keuangan, menghukum keras kejahatan keuangan seperti manipulasi pasar, perdagangan dalam informasi, pengumpulan dana ilegal, penipuan pinjaman, dan pencucian uang sesuai dengan hukum, memperkuat tata kelola kolaboratif atas kekacauan perantara ilegal di sektor keuangan, serta mempromosikan perkembangan yang sehat di pasar keuangan. (Bullish ★) (2) Zou Lan, Wakil Gubernur Bank Rakyat Tiongkok, menyatakan pada konferensi pers Kantor Informasi Dewan Negara bahwa alat kebijakan moneter struktural akan menonjolkan dukungan untuk inovasi teknologi, peningkatan konsumsi, dan garis utama lainnya; ketidaksejajaran siklus kebijakan moneter antara Tiongkok dan AS pada semester kedua tahun ini akan diperbaiki, dan selisih suku bunga antara Tiongkok dan AS akan menyempit. (Bullish ★) (3) Trump menyatakan bahwa jika tidak dapat dicapai kesepakatan dalam 50 hari untuk mengakhiri konflik Rusia-Ukraina, AS akan mengenakan "tarif yang sangat berat sekitar 100%" terhadap Rusia. (Bullish ★)
Fundamental: (1) Menurut data dari Administrasi Umum Bea Cukai, ekspor aluminium dan semiproduk aluminium Tiongkok mencapai 489.000 mt pada Juni 2025, turun 19,84% YoY dan 10,60% MoM; ekspor kumulatif dari Januari hingga Juni adalah 2,919 juta mt, turun 8,00% YoY. (Bearish ★) (2) Menurut statistik SMM, arus keluar billet aluminium domestik dari gudang mencapai 44.200 mt selama 7-13 Juli, meningkat 9.400 mt MoM. (Bullish ★) (3) Menurut statistik SMM, arus keluar ingot aluminium domestik dari gudang mencapai 100.100 mt selama 7-13 Juli, penurunan 7.500 mt MoM. (Bearish ★)
Pasar Aluminium Primer: Pada Senin pagi, harga aluminium SHFE dibuka dengan penurunan yang signifikan, dengan pusat gravitasi bergerak turun sebesar 400 yuan/mt. Pasar berjangka terus beroperasi pada level rendah, dan akhirnya ditutup pada 20.530 yuan/mt. Pada pagi hari, transaksi pasar spot di wilayah konsumsi utama umumnya rata-rata. Beberapa pemasok, melihat penurunan harga yang cepat, memiliki sentimen menunggu dan melihat kembali, dan pengiriman turun dibandingkan dengan minggu sebelumnya. Khususnya, di Cina timur, pasar masih menawarkan harga -10 yuan/mt dibandingkan dengan harga rata-rata SMM pada pagi hari. Secara keseluruhan, kemauan pembelian hilir masih lemah, ditambah dengan sentimen menunggu dan melihat di hulu, dan sebagian besar transaksi pada Senin berada pada SMM-10 yuan/mt. Pada Senin, SMM A00 aluminium dilaporkan pada 20.470 yuan/mt, turun 320 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya, dengan diskon 60 yuan/mt terhadap kontrak 07, menyempit 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Di Cina tengah, meskipun pasar berjangka mengalami penurunan yang signifikan, dipengaruhi oleh penumpukan persediaan dan sentimen transaksi pasar, pasar terus menawarkan diskon untuk pengiriman pada Senin. Pada Senin, pasar spot menawarkan harga SMM Cina Tengah -20 dan -10, dengan spread harga antara pasar Henan dan Shanghai melebar menjadi 140 yuan/mt, meningkat 10 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Aluminium spot ditawarkan dengan diskon 200 yuan/mt terhadap kontrak 2507.
Bahan baku aluminium sekunder: Pada Senin, harga spot aluminium primer turun 320 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. SMM A00 aluminium ditutup pada 20.470 yuan/mt, dan pasar limbah aluminium mengikuti penurunan tersebut. Pada musim off-season tradisional saat ini, perusahaan pemanfaatan limbah hilir telah melihat pelemahan dalam rilis pesanan, dengan pengadaan yang didorong terutama oleh kebutuhan segera. Pada Senin, kutipan terpusat untuk limbah aluminium UBC yang dibalut berkisar antara 15.150-15.650 yuan/mt (tanpa pajak), sedangkan limbah aluminium tense yang dicincang ditawarkan pada 15.800-17.300 yuan/mt (tanpa pajak). Menurut produk, harga limbah aluminium UBC yang dibalut turun 250 yuan/mt mingguan dari Jumat, pada dasarnya mengikuti penurunan harga aluminium. Menurut wilayah, Shanghai, Jiangsu, Shandong, dan tempat lainnya mengikuti pergerakan harga aluminium dengan erat, dengan penyesuaian harga berkisar antara 200-300 yuan/mt. Hunan, Guangdong, Jiangxi, Anhui, dan tempat-tempat lainnya tertinggal dalam pergerakan harga aluminium, dengan penyesuaian harga berkisar antara 100-200 yuan/mt. Menurut umpan balik dari perusahaan aluminium sekunder, harga paduan aluminium sekunder saat ini rendah. Meskipun daur ulang limbah merupakan tantangan, karena tingkat operasi yang buruk, ruang kenaikan harga juga terbatas. Diperkirakan bahwa pasar limbah aluminium akan terus berfluktuasi pada level tinggi minggu ini, dengan diferensiasi produk dan perbedaan regional yang terus berlanjut. Limbah aluminium serpih yang ketat diperkirakan akan mempertahankan ketahanan harga karena dukungan yang kuat dari pasokan yang ketat, dengan kisaran operasi yang diperkirakan akan berfluktuasi dalam kisaran 15.500-17.000 yuan/mt. Limbah aluminium UBC yang dibalut berada di bawah tekanan penurunan yang signifikan karena permintaan off-season yang lemah, dengan harga yang mungkin turun menjadi 15.000-15.500 yuan/mt.
Paduan aluminium sekunder: Di pasar berjangka, pada hari Senin, kontrak berjangka paduan aluminium coran 2511 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 19.880 yuan/mt, mencapai level tertinggi 19.950 yuan/mt dan level terendah 19.700 yuan/mt, sebelum ditutup pada 19.805 yuan/mt, turun 125 yuan/mt atau 0,63% dari hari Jumat. Volume perdagangan adalah 4.628, dan posisi terbuka adalah 8.293, dengan bulls terutama mengurangi posisi mereka selama hari itu. Di pasar spot, pada hari Senin, harga aluminium SMM A00 turun tajam sebesar 320 yuan/mt dari hari Jumat menjadi 20.470 yuan/mt, sementara harga SMM ADC12 turun sebesar 100 yuan/mt menjadi 20.000 yuan/mt. Meskipun penurunan harga aluminium yang signifikan pada hari Senin, karena pasokan yang ketat, penurunan harga bahan baku relatif terbatas, memberikan beberapa dukungan untuk harga ADC12. Sebagian besar penawaran disesuaikan turun sebesar 100 yuan/mt, sementara beberapa produsen memilih untuk mempertahankan penawaran yang tetap karena tekanan biaya. Namun, sisi permintaan yang lemah terus berlanjut, dengan pesanan untuk perusahaan aluminium sekunder yang menurun secara signifikan dibandingkan dengan bulan Juni. Karena kendala ganda kekurangan bahan baku dan permintaan yang melemah, beberapa produsen aluminium sekunder telah dipaksa untuk memangkas produksi, dengan beberapa bahkan memasuki kondisi penutupan. Secara keseluruhan, dukungan biaya yang kuat dan permintaan yang lemah terus bertarung, dengan harga ADC12 diperkirakan akan mempertahankan kisaran fluktuasi yang sempit pada bulan Juli.
Ringkasan: Di sisi makro, suasana domestik yang menguntungkan tetap tidak berubah; data CPI AS Juni akan segera dirilis, dengan ekspektasi pasar bahwa harga barang yang terkena dampak tarif, seperti furnitur dan mainan, mungkin naik lebih cepat, yang berpotensi mendorong tingkat inflasi inti hingga 2,9%. Sementara itu, dampak tarif luar negeri terhadap arus perdagangan belum mereda. Pada sisi fundamental, kapasitas operasional domestik untuk aluminium primer sedikit menurun akibat proyek penggantian, dengan proporsi aluminium cair turun menjadi 74,78% dan volume ingot pengecoran meningkat. Di sisi biaya, tren kenaikan terjadi akhir-akhir ini karena harga alumina yang meningkat. Pada sisi permintaan, sebagian besar sektor hilir berada dalam suasana off-season yang kuat, dengan harga aluminium meningkat selama off-season, yang semakin menekan permintaan. Tingkat operasional di sektor pengolahan aluminium tetap lesu. Selain itu, persediaan ingot aluminium primer domestik sekali lagi beralih ke tren penumpukan persediaan. SMM memperkirakan bahwa harga aluminium akan berada di bawah tekanan dalam waktu dekat, dengan fokus selanjutnya pada perubahan persediaan dan permintaan.
[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan penelitian investasi. Pelanggan harus membuat keputusan yang bijaksana dan tidak boleh menggunakan informasi ini untuk menggantikan penilaian independen mereka. Setiap keputusan yang dibuat oleh pelanggan tidak terkait dengan SMM.]
》Klik untuk melihat Database Rantai Industri Aluminium SMM
》Berlangganan untuk melihat Harga Logam Spot Historis SMM
