Pasokan yang melimpah dan permintaan yang lemah menyebabkan harga bijih nikel Filipina turun [Ringkasan Rapat Pagi Nikel SMM]

Risalah Rapat Pagi 7.14

Berita Makro:

(1) Beberapa pejabat Fed AS membuat pernyataan. Musalem: Dampak tarif terhadap inflasi mungkin tidak akan jelas sampai akhir tahun, dan defisit fiskal AS mungkin menjadi masalah stabilitas keuangan di masa depan; Daly: Mempertimbangkan untuk menerapkan penurunan suku bunga pada musim gugur, dengan keyakinan akan ada dua penurunan suku bunga tahun ini. Tidak ada bukti dampak tarif yang terus-menerus terhadap harga; Waller menegaskan kembali kemungkinan alasan untuk penurunan suku bunga pada bulan Juli dan menyatakan bahwa kebijakan pelonggarannya tidak didorong oleh motif politik, dan stablecoin dapat meningkatkan permintaan keseluruhan terhadap dolar AS.

(2) Wang Yi membahas pencapaian kerja sama saling menguntungkan antara Tiongkok dan ASEAN. Pada 10 Juli 2025, Wang Yi, anggota Biro Politik Komite Sentral Partai Komunis Tiongkok dan Menteri Luar Negeri, memperkenalkan hasil kerja sama yang menguntungkan antara kedua belah pihak saat menghadiri Pertemuan Menteri Luar Negeri Tiongkok-ASEAN di Kuala Lumpur. Wang Yi menyatakan bahwa negosiasi untuk Versi 3.0 dari Kawasan Perdagangan Bebas Tiongkok-ASEAN telah sepenuhnya diselesaikan, dan protokol akan ditandatangani dalam tahun ini. KTT ASEAN-Tiongkok-GCC telah menciptakan model baru untuk kerja sama lintas wilayah.

Nikel Halus:

Pasar Spot:

Hari ini, harga nikel halus SMM #1 adalah 121.000-123.300 yuan/mt, dengan harga rata-rata 122.150 yuan/mt, meningkat 1.550 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Rentang penawaran premi spot utama untuk nikel halus Jinchuan #1 adalah 1.900-2.100 yuan/mt, dengan premi rata-rata 2.000 yuan/mt, penurunan 50 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Rentang penawaran premi dan diskon spot untuk nikel elektrolitik dari merek domestik utama adalah -100-300 yuan/mt.

Pasar Berjangka:

Kontrak nikel SHFE yang paling banyak diperdagangkan (kontrak 2508) ditutup naik 1,13% menjadi 121.270 yuan/mt pada sesi malam. Pada sesi siang hari, kontrak tersebut dibuka lebih tinggi dan terus naik, dibuka pada 121.200 yuan/mt, mencapai level tertinggi 121.500 yuan/mt selama sesi tersebut. Pada saat istirahat tengah hari, nikel SHFE ditawarkan pada 121.610 yuan/mt, naik 1,42%.

Baru-baru ini, konsep kompetisi "anti-perlombaan tikus" domestik telah meningkatkan pasar komoditas, mengimbangi faktor negatif eksternal, dan harga nikel telah rebound bersama dengan kenaikan tersebut. Di masa depan, masih ada ketidakpastian dalam lingkungan makro eksternal, dan diperkirakan harga nikel akan mempertahankan tren fluktuatif, dengan kisaran harga 118.000-123.000 yuan/mt.

Nikel Sulfat:

Per Jumat lalu, harga indeks nikel sulfat kelas baterai SMM adalah 27.202 yuan/mt, dan rentang penawaran untuk nikel sulfat kelas baterai adalah 27.200-27.640 yuan/mt, dengan harga rata-rata sedikit lebih tinggi dari minggu sebelumnya. Di sisi permintaan, stok garam nikel pabrik prekursor hilir cukup melimpah, dan sentimen permintaan dan transaksi pasar secara keseluruhan lemah minggu ini. Karena permintaan yang lemah, pabrik peleburan garam nikel belum meningkatkan penerimaan mereka terhadap harga garam nikel. Di sisi penawaran, karena biaya bahan baku yang tinggi dan permintaan yang lemah, beberapa pabrik peleburan garam nikel berencana untuk mengurangi produksi atau menghentikan operasi. Sentimen pengiriman hulu secara keseluruhan juga tetap lemah. Melihat ke depan, mengingat permintaan hilir yang terus lesu dan sentimen pengiriman hulu yang lemah, harga garam nikel diperkirakan akan tetap stabil dalam jangka pendek.

NPI:

Selama minggu ini, harga rata-rata NPI kelas tinggi 8-12% SMM adalah 905,3 yuan/mtu (pabrik, termasuk pajak), turun 4,5 yuan/mtu minggu ke minggu dari harga rata-rata. Harga indeks FOB NPI Indonesia adalah USD 110,4/mtu, turun USD 0,5/mtu minggu ke minggu. Harga NPI kelas tinggi terus melemah selama minggu ini, tetapi penurunan mulai menyempit. Di sisi penawaran, secara domestik, harga CIF bijih nikel dari Filipina turun sedikit, dan garis biaya pasokan bijih saat ini pabrik peleburan sedikit longgar. Namun, pabrik peleburan domestik masih berada dalam tahap kerugian yang signifikan, dengan dorongan produksi yang lemah dan volume produksi yang rendah. Di Indonesia, premi perdagangan domestik bijih saprolit sedikit melemah, tetapi sebagian besar pabrik peleburan masih berada dalam tahap kerugian. Pabrik peleburan telah mengurangi beban produksi mereka, dan dengan beberapa jalur produksi yang dapat dikonversi sudah mulai memproduksi matte nikel kelas tinggi, ada ekspektasi penurunan produksi NPI Indonesia. Di sisi permintaan, harga stainless steel stabil minggu ini, dan pasar berjangka pulih dengan baik. Namun, karena harga spot yang terus rendah, pabrik stainless steel terutama melakukan pembelian sesuai kebutuhan, dengan harga pembelian yang turun dibandingkan periode sebelumnya. Singkatnya, dengan harga stainless steel yang sulit untuk naik dan harga bahan baku yang berada di bawah tekanan, harga NPI kelas tinggi mungkin akan tetap dalam kondisi stagnan.

Stainless Steel:

Minggu lalu, pasar spot stainless steel secara keseluruhan menunjukkan situasi buntu dan permainan. Meskipun pasar berjangka SS mengalami fluktuasi selama minggu ini, harga spot tidak menunjukkan penyesuaian yang signifikan dan secara umum tetap stabil. Coil 201/2B dingin digulung di Wuxi dan Foshan keduanya ditawarkan dengan harga 7.500 yuan/mt; coil 304/2B dingin digulung tanpa tepi rata rata memiliki harga 12.750 yuan/mt di Wuxi dan 12.750 yuan/mt di Foshan; coil 316L/2B dingin digulung memiliki harga 23.700 yuan/mt di Wuxi dan 23.700 yuan/mt di Foshan; coil 316L/NO.1 panas digulung ditawarkan dengan harga 23.200 yuan/mt baik di Wuxi maupun di Foshan; dan coil 430/2B dingin digulung memiliki harga 7.100 yuan/mt baik di Wuxi maupun di Foshan. Saat ini, pasar baja tahan karat masih berada dalam musim lemah konsumsi tradisional, dengan permintaan hilir yang tidak mampu mencapai tingkat pasokan saat ini. Meskipun berita tentang pengurangan produksi pabrik baja pada tahap awal telah meningkatkan kepercayaan pasar, volume transaksi masih lemah, terutama bergantung pada pedagang yang menawarkan barang-barang murah dengan diskon. Persediaan sosial telah meningkat lagi, naik 1,31% mingguan menjadi 990.800 mt, dengan laju pengurangan persediaan yang lambat. Selain itu, pelemahan harga NPI kelas tinggi yang terus berlanjut telah lebih jauh memperlemah dukungan biaya untuk baja tahan karat. Singkatnya, pasar baja tahan karat menghadapi berbagai tekanan dari persediaan besar, permintaan yang lemah, dan dukungan biaya yang berkurang, serta pemulihan hubungan antara penawaran dan permintaan masih akan membutuhkan waktu.

Bijih Nikel:

Harga bijih nikel dari Filipina terus melemah, dengan kedatangan di pelabuhan yang diperkirakan akan meningkat pada kuartal III. Minggu lalu, harga bijih nikel di Filipina menurun. Harga CIF untuk bijih nikel laterit merah Filipina dengan kandungan NI 1,3% yang dikirimkan ke Tiongkok adalah $44-46/wmt, dan harga FOB adalah $35-37/wmt. Harga CIF untuk bijih dengan kandungan NI 1,5% adalah $57-60/wmt, dan harga FOB adalah $50-52/wmt. Dari perspektif penawaran dan permintaan, dampak curah hujan pada daerah pertambangan di wilayah utama penghasil Filipina relatif kecil. Memasuki bulan Juli, diperkirakan bahwa volume pengiriman secara keseluruhan pada kuartal III akan tetap berada pada tingkat yang tinggi, dengan peningkatan terus-menerus pada kedatangan di pelabuhan dan pasokan yang cukup. Hingga Jumat, 11 Juli, persediaan bijih nikel di pelabuhan Tiongkok meningkat menjadi 7,2 juta wmt. Kapal-kapal yang dikirimkan sebelumnya telah tiba di pelabuhan satu demi satu, yang menyebabkan peningkatan persediaan. Di sisi permintaan, harga NPI terus menurun minggu ini. Peleburan NPI domestik masih mengalami kerugian yang cukup besar, yang sangat membatasi penerimaan mereka terhadap bahan baku dengan harga tinggi. Sementara itu, beberapa peleburan NPI di Indonesia telah menghentikan produksi untuk pemeliharaan, yang memperlemah dukungan dari sisi permintaan. Dalam hal tarif angkutan laut mingguan, tarif angkutan laut mingguan terus meningkat. Hingga Jumat, 11 Juli, tarif angkutan laut dari Filipina ke Pelabuhan Tianjin meningkat menjadi rata-rata $12,5/mt. Diperkirakan bahwa dalam jangka pendek, dengan volume pengiriman yang memasuki periode puncak dan kekurangan kapal, tarif angkutan laut mungkin akan terus meningkat. Melihat ke depan, di bawah pengaruh berbagai faktor seperti kerugian yang terus berlanjut di peleburan hilir, kemauan untuk membeli dengan harga tinggi yang terbatas, dan peningkatan persediaan di pelabuhan, harga bijih nikel di Filipina diperkirakan akan terus melemah. Kuota RKAB 2025 sebesar 364 juta ton, dengan harga bijih nikel terus menurun Harga bijih nikel di Indonesia kembali turun pekan ini. Dalam hal premi, premi utama untuk bijih nikel laterit lokal Indonesia tetap berada di kisaran $24-26/wmt pekan ini. Harga pengiriman ke pabrik SMM untuk bijih nikel laterit lokal Indonesia dengan kandungan NI 1,6% adalah $50,4-53,9/wmt, penurunan sebesar $0,25 WoW, atau 0,5%. Dalam hal harga bijih limonit, harga pengiriman ke pabrik SMM untuk bijih nikel laterit lokal Indonesia dengan kandungan NI 1,3% tetap stabil di kisaran $26-28/wmt, tidak berubah dari pekan lalu. Untuk bijih saprolit, dari sisi penawaran, Meidy Katrin Lengkey, Sekretaris Jenderal APNI (Asosiasi Nikel Indonesia), mengungkapkan dalam wawancara dengan CNBC Indonesia bahwa kuota RKAB yang disetujui untuk bijih nikel pada tahun 2025 mencapai 364 juta ton, sementara produksi aktualnya hanya 120 juta ton. Dari sisi permintaan, pabrik peleburan hilir masih berada dalam tahap rugi, dengan dorongan produksi yang lemah dan volume produksi yang rendah. Secara keseluruhan, meskipun pasokan bijih nikel di Indonesia terus ketat karena musim hujan, dengan persetujuan tambahan kuota RKAB di Indonesia dan memperhitungkan kerugian di pabrik peleburan hilir, penerimaan mereka terhadap bijih nikel dengan harga tinggi terbatas. Melihat ke depan, harga bijih saprolit masih akan berada dalam kondisi lesu. Untuk bijih limonit, dari sisi penawaran, pasokan bijih limonit saat ini tetap relatif stabil, memenuhi permintaan pasar saat ini. Selain itu, kemajuan yang signifikan dalam kuota RKAB tambahan dapat semakin mendorong peningkatan pasokan. Dari sisi permintaan, produksi proyek MHP berjalan normal, dengan beberapa produsen MHP meningkatkan produksi, yang mengarah pada peningkatan permintaan secara keseluruhan yang stabil dan sedikit. Dalam jangka panjang, dengan kemajuan persetujuan kuota RKAB tambahan, diperkirakan harga bijih limonit mungkin memiliki ruang penurunan