Produksi galvanis dimulai dengan baik tetapi kemudian melemah pada H1. Bagaimana permintaan pada H2? [Analisis SMM]

Pada semester pertama tahun ini (H1), sengketa tarif terus berlanjut, bersama-sama meningkatkan konsumsi domestik dari berbagai perspektif seperti modal dan permintaan. Namun, karena keterbatasan waktu, kecepatan implementasinya relatif lambat. Menurut komunikasi dengan SMM, tingkat operasi produsen galvanis pada H1 2025 turun setelah awal yang lebih tinggi. Apa alasannya?

Dari perspektif Q1, perusahaan galvanis mulai masuk ke dalam jadwal pemeliharaan liburan satu demi satu mulai awal Januari. Sementara itu, karena cuaca dingin, sebagian besar proyek konstruksi juga secara bertahap masuk ke dalam jadwal liburan, dan permintaan mulai menurun. Setelah liburan, pabrik besar kembali beroperasi lebih dulu, sedangkan pabrik kecil secara bertahap kembali beroperasi sekitar Festival Lampion. Kemajuan konstruksi proyek dan kembali beroperasinya pekerjaan lambat, dan permintaan naik secara perlahan. Investasi infrastruktur pada bulan Februari meningkat sedikit dibandingkan tahun sebelumnya. Sebagian besar perusahaan sedang menyelesaikan pesanan yang ditempatkan sebelum Tahun Baru Imlek, dan tingkat operasi produsen galvanis naik secara perlahan. Dibandingkan dengan periode yang sama, tingkat operasi relatif lemah. Pada awal Maret, tidak ada tanda yang jelas dari musim puncak "Maret Emas" tradisional seperti tahun-tahun sebelumnya. Namun, permintaan kemudian meningkat, dan tingkat operasi naik. "Laporan Implementasi Kebijakan Fiskal China 2024" yang dirilis oleh Kementerian Keuangan pada tanggal 24 Maret secara eksplisit menyebutkan perluasan investasi efektif secara aktif. Laporan tersebut menekankan koordinasi penggunaan berbagai dana investasi pemerintah, dengan fokus pada bidang-bidang utama dan titik lemah untuk meningkatkan investasi. Laporan tersebut juga menekankan pengaturan penerbitan obligasi pemerintah secara wajar, mempercepat alokasi anggaran dana obligasi pemerintah, dan membentuk beban kerja fisik sesegera mungkin. Hal ini mendorong pasar, dan tingkat operasi secara keseluruhan pada bulan Maret meningkat dibandingkan tahun sebelumnya.

Memasuki Q2, tingkat operasi pada bulan April melonjak, dan tingkat operasi produsen pipa galvanis juga mencapai level tertinggi dalam tiga tahun. Alasan utamanya adalah harga logam besi pada bulan April relatif stabil, dengan kenaikan yang stabil. Pedagang bergegas membeli di tengah kenaikan harga yang terus-menerus dan menahan diri di tengah penurunan harga. Volume penjualan pipa galvanis secara keseluruhan cukup, dan banyak perusahaan terus beroperasi dengan model perputaran persediaan rendah. Hari persediaan mingguan hanya dipertahankan sekitar 7-8 hari, dan perputaran pesanan baik, sehingga meningkatkan tingkat operasi perusahaan. Dalam hal bagian struktural, ada pesanan baru yang secara bertahap dirilis untuk pesanan menara baja, dan tender baru terus dikeluarkan. Pesanan menara baja tetap kuat. Pesanan pagar pembatas juga kuat. Pesanan ekspor sebagiannya dipercepat untuk ekspor karena dampak tarif. Secara keseluruhan, tingkat operasi pada bulan April baik. Namun, permintaan mulai menurun pada bulan Mei dan Juni, memasuki musim sepi tradisional. Ada dampak seperti curah hujan tinggi dan banjir. Sementara itu, wilayah utara memasuki cuaca panas tinggi lebih awal, membatasi konstruksi terminal dan menyebabkan penurunan permintaan yang signifikan. Tingkat operasi secara bertahap menurun. Melihat ke depan ke semester kedua, "Reformasi Struktural Sisi Penawaran 2.0" di Tiongkok kembali mendapat momentum. Kebijakan anti-"persaingan tidak sehat" mendorong industri baja. Sementara itu, Pusat Reformasi dan Pembangunan Kota dan Kecil Kota Nasional Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional (NDRC) berfokus pada "melaksanakan strategi nasional utama dan membangun kapasitas keamanan di bidang-bidang kunci" dan "program peningkatan peralatan berskala besar dan pertukaran barang konsumsi" untuk meningkatkan investasi di bidang-bidang kunci urbanisasi baru. Ini akan memberikan dorongan tertentu pada konsumsi hilir. Namun, Q3 sendiri adalah musim sepi untuk konsumsi, dengan kondisi cuaca ekstrem yang sering terjadi, dan secara keseluruhan aktivitas konstruksi diperkirakan akan relatif lemah. Namun demikian, dengan dukungan kebijakan, konsumsi diperkirakan akan secara bertahap membaik pada bulan September dan Oktober, dengan aktivitas konstruksi meningkat, dan kemudian secara bertahap melemah secara basis kuartalan pada musim dingin.