Kompetisi "anti-persaingan sengit" semakin mendapatkan momentum. Bisakah sentimen mendukung seri logam besi untuk menembus resistensi sebelumnya? [Laporan Mingguan SMM tentang Rantai Industri Baja]

Prakiraan untuk Minggu Depan: Momentum "Anti-Lomba Tikus" Bertambah, Bisakah Sentimen Mendukung Seri Logam Besi Menembus Tekanan Sebelumnya?

Minggu ini, seri logam besi pertama kali stabil dan kemudian melonjak dengan kuat, mendekati posisi gap dari awal April. Pada awal minggu, fluktuasi harga secara keseluruhan relatif kecil. Pada paruh kedua minggu, ada tulisan-tulisan "anti-lomba tikus" yang terus-menerus tentang bahan baku dan produk jadi, dimulai dengan "pabrik baja Shanxi menerima pemberitahuan tentang pembatasan produksi baja mentah, dengan target pemotongan produksi sebesar 6 juta ton di seluruh provinsi," diikuti oleh China Railway Group yang menanggapi seruan "anti-lomba tikus" dengan mencabut kebijakan pengurangan tarif angkutan barang kereta api untuk beberapa kantor kereta api, yang semakin mendorong harga batu bara dan kokas. Jelas, logika biaya lebih disukai oleh modal, dengan bahan baku memimpin kenaikan harga logam besi. Di pasar spot, di tengah suhu tinggi dan curah hujan yang tinggi, permintaan penggunaan akhir sebagian besar didasarkan pada pembelian sesuai kebutuhan. Namun, penyempitan spread harga spot-futures menarik arbitrase panjang-pendek dan permintaan spekulatif untuk masuk ke pasar. Dalam jangka pendek, menurut survei pelacakan SMM, di bawah tekanan pembatasan produksi yang didorong oleh perlindungan lingkungan, produksi besi mentah jangka pendek mungkin terus berfluktuasi dan mencapai titik terendah, tetapi beberapa pabrik pengolahan batu bara koking berencana untuk menaikkan harga minggu depan, dan dukungan biaya mungkin masih relatif kuat. Untuk baja, karena volume perdagangan spot yang moderat, persediaan produk jadi menurun minggu ini, dan elastisitas harga spot meningkat. Secara keseluruhan, dalam jangka pendek, di bawah ekspektasi gabungan "anti-lomba tikus" dan dukungan bahan baku yang kuat, pesimisme pasar telah sedikit membaik. Pada saat yang sama, kontradiksi fundamental tidak menonjol, dan partisipasi dalam pasar berjangka dan spot telah meningkat. Harga seri logam besi mungkin terus bertahan dengan baik minggu depan, dengan perhatian diberikan pada posisi tekanan gap atas.

Bijih Besi: Fundamental Pengetatan Penawaran dan Permintaan Mendukung Kenaikan Harga yang Kuat

Minggu ini, harga bijih besi menunjukkan tren kenaikan yang kuat, dengan pusat harga bergeser secara signifikan ke atas. Dari perspektif fundamental, tekanan penawaran telah sedikit mereda. Didukung oleh profitabilitas pabrik baja yang baik, penurunan produksi besi mentah telah terbatas, dan permintaan secara keseluruhan tetap tangguh. Total persediaan lima produk baja utama telah menunjukkan penambahan persediaan yang berlawanan dengan musim, menyangkal logika umpan balik negatif yang sebelumnya dikhawatirkan dan semakin memperkuat ekspektasi pasar yang bullish. Di sisi makro, ekspektasi pasar terhadap kebijakan "anti-lomba tikus" dan peningkatan investasi infrastruktur telah meningkat, yang meningkatkan sentimen keseluruhan dari seri logam besi. Dalam hal kondisi pelabuhan, harga rata-rata mingguan bijih besi PB di pelabuhan Shandong meningkat sebesar 15-20 yuan/mt dari bulan ke bulan. Melihat ke depan minggu depan, diperkirakan pemeliharaan musiman di tambang luar negeri akan berakhir, dan pengiriman akan sedikit meningkat, tetapi kenaikannya akan terbatas. Persediaan di pelabuhan mungkin akan tetap fluktuatif dalam kisaran yang sempit. Di sisi permintaan, dampak pemeliharaan blast furnace akan terbatas. Didukung oleh keuntungan pabrik baja yang moderat, antusiasme produksi akan tetap tinggi, dan produksi besi mentah diperkirakan akan sedikit meningkat, dengan permintaan bijih besi tetap tangguh. Di tingkat makro, karena pertemuan Biro Politik Juli semakin dekat, ekspektasi pasar terhadap kebijakan mungkin akan terus meningkatkan sentimen. Namun, setelah kenaikan harga bijih besi yang cepat minggu ini, ketakutan pasar terhadap harga tinggi telah muncul, dengan beberapa posisi panjang memilih untuk mengambil keuntungan, meningkatkan risiko koreksi teknis jangka pendek. Secara keseluruhan, diperkirakan harga bijih besi mungkin akan bergerak sideways minggu depan.

Batu Bara Coking: Fundamental yang Baik, Dukungan Biaya yang Diperkuat, Harga yang Diperkirakan Akan Naik Minggu Depan

Minggu ini, pasar batu bara coking berjalan dengan baik secara keseluruhan. Harga rata-rata nasional batu bara coking metalurgi kelas satu (pendinginan kering) adalah 1.440 yuan/mt, harga rata-rata nasional batu bara coking metalurgi kelas quasi-satu (pendinginan kering) adalah 1.300 yuan/mt, harga rata-rata nasional batu bara coking metalurgi kelas satu (pendinginan basah) adalah 1.120 yuan/mt, dan harga rata-rata nasional batu bara coking metalurgi kelas quasi-satu (pendinginan basah) adalah 1.030 yuan/mt. Di sisi penawaran, kenaikan biaya baru-baru ini telah menyebabkan kerugian yang diperluas bagi pabrik coking, tetapi masih dalam kisaran yang dapat diterima. Tingkat produksi tetap stabil, dengan pengiriman yang lancar dari pabrik coking. Persediaan batu bara coking beberapa pabrik coking telah turun ke level rendah. Di sisi permintaan, permintaan pasar untuk produk jadi telah menunjukkan ketangguhan. Dikombinasikan dengan profitabilitas pabrik baja yang baik, produksi besi mentah tetap tinggi, dan kemauan untuk membeli batu bara coking telah meningkat. Secara keseluruhan, fundamental batu bara coking telah berjalan dengan baik, dan dengan harga batu bara coking yang stabil dan meningkat, dukungan biaya telah diperkuat. Pasar batu bara coking jangka pendek mungkin akan beroperasi secara stabil dan menguat, dengan harga yang diperkirakan akan naik minggu depan.

Besi Tulangan: Sentimen yang Kuat Mendorong Harga Spot Naik, tetapi Fundamental Industri yang Lemah Membatasi Kenaikan

Minggu ini, harga besi tulangan menunjukkan tren kenaikan yang fluktuatif, dengan harga rata-rata nasional saat ini di 3.166 yuan/mt, naik 47,5 yuan/mt dari bulan lalu. Di sisi penawaran, berdasarkan survei data SMM, produksi harian rata-rata besi beton di pabrik baja blast furnace pada bulan Juli mengalami penurunan tipis sebesar 2,2% dari bulan sebelumnya, dengan penurunan yang terutama terkonsentrasi di wilayah barat daya dan timur Tiongkok. Pabrik baja di barat daya Tiongkok menghadapi tekanan inventori yang tinggi, sementara beberapa pabrik baja di wilayah timur Tiongkok memiliki pesanan yang baik dan profitabilitas untuk berbagai bahan, dengan rencana untuk memangkas produksi bahan bangunan pada bulan Juli. Produsen bahan bangunan produk tunggal lainnya memiliki keuntungan dan antusiasme produksi jangka pendek tetap tidak berkurang. Meskipun keuntungan pabrik baja listrik telah meningkat, sebagian besar masih berada dalam tahap rugi. Ditambah dengan sedikitnya kenaikan harga listrik di beberapa wilayah timur Tiongkok selama musim panas, diperkirakan tingkat operasi jangka pendek dari pabrik baja listrik akan terus berada pada tingkat menengah-rendah, dengan tidak diharapkankan adanya peningkatan yang signifikan. Di sisi permintaan, suhu tinggi dan cuaca hujan yang umum pada bulan Juli-Agustus, agak membatasi kemajuan konstruksi proyek-proyek di lapangan. Selama musim sepi permintaan, volume perdagangan secara keseluruhan tidak mungkin menunjukkan peningkatan yang signifikan. Secara keseluruhan, dalam jangka pendek, tren harga akan terus didorong oleh sentimen yang kuat, tetapi fundamental industri yang lemah selama musim sepi akan menekan kenaikan harga spot. Setelah sentimen memudar, kembali ke logika fundamental industri, di bawah pola penawaran dan permintaan yang lemah, diperkirakan harga spot mungkin akan menunjukkan tren penurunan yang berfluktuasi.

HRC: Saat Ini Didominasi oleh Sentimen Modal, Waspadai Risiko Harga HRC yang Melonjak Awalnya dan Kemudian Turun Minggu Depan

Minggu ini, harga HRC pertama-tama stabil dengan lemah dan kemudian melonjak dengan kuat, dengan suasana perdagangan pasar yang membaik dan volume perdagangan mingguan yang meningkat. Di sisi penawaran, dampak pemeliharaan hot-rolled berkurang minggu ini, dan pasokan HRC sedikit meningkat. Di sisi permintaan, dampak musim sepi relatif kecil, dengan daya tahan permintaan yang kuat untuk lembaran dan pelat. Permintaan mingguan yang tampak untuk HRC menunjukkan peningkatan yang tidak sesuai dengan musim. Dalam hal inventori, menurut statistik SMM, inventori sosial nasional HRC sedikit berkurang minggu ini. Menurut wilayah, kecuali untuk sedikitnya penumpukan inventori di Tiongkok bagian tengah, inventori di Tiongkok bagian timur, Tiongkok bagian utara, Tiongkok bagian selatan, dan Tiongkok bagian timur laut semuanya berkurang. Di sisi biaya, harga kokas stabil minggu ini, sementara harga bijih besi melonjak dengan cepat, meningkatkan dukungan biaya untuk HRC. Di bidang berita, pabrik baja Shanxi menerima pemberitahuan tentang pembatasan produksi baja mentah, dengan target pemotongan produksi di seluruh provinsi sebesar 6 juta ton, yang merangsang antusiasme pembelian di hilir. Melihat ke depan, kontradiksi fundamental pada baja gulungan panas (HRC) telah mereda, dengan pasar yang berkinerja lebih baik dari biasanya selama musim sepi. Ditambah dengan kenaikan harga kok yang diperkirakan dan stabilisasi sementara bijih besi, dukungan biaya akan semakin kuat. Minggu depan, kontrak berjangka HRC yang paling banyak diperdagangkan mungkin akan beroperasi dalam kisaran 3.180-3.340. Penting untuk waspada terhadap dominasi sentimen modal saat ini, karena perubahan kecil dapat dengan mudah memicu koreksi harga baja.

Skrap Baja: Pola Penawaran dan Permintaan yang Lemah, Momentum Naik Pasar yang Tidak Cukup

Di sisi penawaran, dipengaruhi oleh suhu tinggi dan cuaca hujan, produksi skrap baja menjadi ketat, dan sisi penawaran telah berkontraksi sedikit. Di sisi permintaan, pabrik baja blast furnace memiliki keuntungan yang moderat dan keinginan untuk memangkas produksi yang lemah. Namun, dipengaruhi oleh faktor-faktor seperti efektivitas biaya skrap baja, antusiasme pabrik baja untuk menggunakan skrap baja tidak tinggi. Meskipun keuntungan pabrik baja electric furnace telah pulih, mereka belum keluar dari zona kerugian. Motivasi untuk melanjutkan produksi terbatas. Menurut survei SMM, hingga 8 Juli, tingkat operasi 50 pabrik baja electric furnace yang terutama memproduksi bahan bangunan di seluruh negeri adalah 33,02%, naik 1,16% dari periode sebelumnya. Secara keseluruhan, saat ini, kinerja perdagangan produk jadi rata-rata, dan antusiasme pembelian terminal tidak berubah. Pasar memegang sikap menunggu dan melihat terhadap masa depan, dengan momentum naik yang tidak cukup untuk skrap baja. Perhatian selanjutnya harus diberikan pada kebijakan makroekonomi dan perubahan dalam persediaan baja.

1. Untuk data yang terlibat dalam laporan ini, silakan masuk ke database SMM (https://data-pro.smm.cn/) untuk melihat

2. Untuk lebih banyak konten seperti informasi baja SMM, laporan analisis, database, dll., silakan konsultasikan dengan Li Ping dari Departemen Baja SMM di 021-51595782

*Pandangan dalam laporan ini didasarkan pada informasi yang dikumpulkan dari pasar dan penilaian komprehensif oleh tim riset SMM. Informasi yang disediakan dalam laporan ini hanya untuk referensi, dan risiko ditanggung oleh pengguna. Laporan ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan penelitian investasi. Klien harus membuat keputusan dengan hati-hati dan tidak mengandalkan laporan ini sebagai pengganti penilaian mandiri. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak berhubungan dengan SMM. Selain itu, SMM tidak bertanggung jawab atas kerugian dan kewajiban terkait yang timbul dari penggunaan pandangan dalam laporan ini secara tidak sah atau ilegal.

SMM berhak untuk memodifikasi dan menafsirkan ketentuan dalam pernyataan ini.