Perdagangan B/L reekspor ditangguhkan, pasar kembali ke logika yang didorong oleh rasio harga SHFE/LME [Ulasan Mingguan Tembaga Yangshan SMM]

》Cek harga logam SMM, data, dan analisis pasar

》Berlangganan untuk melihat tren harga historis barang spot logam SMM             

        Minggu ini (7-11 Juli), kisaran harga rata-rata mingguan untuk premi tembaga Yangshan untuk transaksi B/L adalah $48,4-77,6/mt, dengan QP pada bulan Agustus dan harga rata-rata $63/mt, naik $13,6/mt minggu ke minggu. Harga warrant berkisar antara $30 hingga $45,2/mt, dengan QP pada bulan Juli dan harga rata-rata $37,6/mt, naik $7,6/mt minggu ke minggu. Harga CIF B/L tembaga EQ adalah $7,6-25,2/mt, dengan QP pada bulan Agustus dan harga rata-rata $16,4/mt, naik $18/mt minggu ke minggu. Pada 4 Juli, rasio harga tembaga SHFE/LME untuk kontrak SHFE tembaga 2507 adalah 8,1083, dengan margin keuntungan impor sekitar -550 yuan/mt. Pada hari Jumat, kontrak 3M-Juli LME tembaga berada dalam kondisi kontango sebesar $0,84/mt, dan perbedaan biaya swap antara tanggal Juli dan Agustus sekitar BACK $1,3/mt.

        Saat ini, harga aktual untuk warrant tembaga ER berkualitas tinggi adalah $50/mt, dengan harga warrant pirometalurgi dan domestik utama berkisar antara $40-45/mt. Barang spot SX-EW sulit ditemukan. Harga aktual untuk B/L tembaga berkualitas tinggi adalah $74/mt, dengan harga B/L pirometalurgi dan domestik utama berkisar antara $40-60/mt. Barang spot SX-EW sulit ditemukan. Harga CIF B/L tembaga EQ berkisar antara $14/mt hingga $30/mt, dengan harga rata-rata $22/mt.

        Minggu ini, pemerintahan Trump mengumumkan tarif 50% untuk tembaga mulai 1 Agustus. Setelah pengumuman tersebut, spread harga antara kontrak 3M LME dan COMEX melebar menjadi lebih dari $2.500/mt, dan aksi perdagangan yang melibatkan B/L yang diekspor kembali dari Tiongkok ke AS pada dasarnya terhenti. Karena penurunan yang signifikan dalam harga tembaga LME, rasio harga tembaga SHFE/LME membaik, dan pasar kembali ke logika rasio harga, dengan premi tembaga Yangshan menghentikan penurunannya dan mulai rebound. Pusat harga untuk B/L pada akhir Juli dan awal Agustus diperkirakan akan naik, sementara spread harga antara merek menyempit, dan aktivitas perdagangan spot meningkat secara signifikan dibandingkan dengan sebelumnya. Melihat ke depan minggu depan, penurunan berkelanjutan dalam premi dan diskon domestik membuat sulit untuk sepenuhnya membuka rasio harga impor, dan momentum kenaikan untuk premi tembaga Yangshan terbatas.

        Menurut survei SMM, pada Kamis (10 Juli), persediaan tembaga di zona bebas cukai domestik meningkat sebesar 7.700 mt dari periode sebelumnya (3 Juli) menjadi 78.800 mt. Di antara itu, persediaan di zona bebas cukai Shanghai naik sebesar 7.700 mt menjadi 70.700 mt, sedangkan persediaan di zona bebas cukai Guangdong turun sebesar 1.800 mt menjadi 8.100 mt. Kenaikan berkelanjutan dalam persediaan di zona bebas cukai Shanghai minggu ini terutama disebabkan oleh kedatangan barang secara terpusat di beberapa gudang. Namun, secara keseluruhan, karena penurunan harga tembaga LME, rasio harga tembaga SHFE/LME meningkat secara signifikan, dan beberapa perusahaan hilir secara aktif meningkatkan impor, yang menyebabkan peningkatan jumlah persediaan di zona bebas cukai yang masuk ke pasar domestik. Beberapa persediaan di zona bebas cukai Guangdong dikirim ke gudang-gudang Asia LME sesuai dengan rencana awal, sehingga menyebabkan penurunan dalam persediaan di zona bebas cukai Guangdong. Melihat ke depan, kedatangan barang di pelabuhan diperkirakan akan rendah pada pertengahan hingga akhir Juli. Setelah penurunan yang signifikan dalam premi dan diskon domestik, jendela impor telah kembali tertutup. Mengingat lemahnya penawaran dan permintaan, diperkirakan bahwa persediaan di zona bebas cukai akan mengalami sedikit penurunan.

                                                                                                                 》Periksa Basis Data Rantai Industri Logam SMM