Berita SMM 10 Juli:
Per 9 Juli, total persediaan ingot seng LME mencapai 106.700 mt, mencapai level terendah sejak November 2023. Pada saat yang sama, pada 9 Juli, premi dan diskon seng 0-3 LME naik menjadi $1,96/mt, mengakhiri struktur kontango selama enam bulan. Sebaliknya, spread harga antara kontrak berjangka seng SHFE baru-baru ini telah menyempit secara signifikan, menyoroti situasi pasar luar negeri yang lebih baik daripada pasar domestik. Kerugian dalam impor seng terus melebar, meningkatkan kekhawatiran pasar tentang kemungkinan "short squeeze" pada ingot seng LME.
Dari perspektif pasokan ingot seng, patokan konsentrat seng Asia tahun ini tercatat sebesar $80/dmt, mencapai level terendah sepanjang masa. Pada saat yang sama, harga seng juga telah turun secara tahunan. Dipengaruhi oleh penurunan biaya pengolahan dan harga seng, laba produksi pabrik peleburan luar negeri telah menyusut secara signifikan, dan antusiasme produksi pasar secara keseluruhan telah lemah. Selain itu, pada semester pertama tahun ini, beberapa pabrik peleburan di Korea Selatan dan Jepang telah mengurangi atau menghentikan produksi, dan pabrik peleburan seng Hobart Nyrstar di Australia juga mengumumkan pengurangan produksi sekitar 25% mulai April 2025. Dengan gangguan pasokan yang terus berlanjut, SMM memperkirakan bahwa pabrik peleburan luar negeri tidak akan melihat peningkatan produksi yang signifikan tahun ini.
Dari perspektif persediaan ingot seng, per 9 Juli 2025, persediaan ingot seng LME telah menurun dari 234.100 mt pada awal tahun menjadi 106.700 mt, dengan total penurunan sebesar 127.400 mt. Sebagian besar perubahan persediaan berasal dari gudang di Singapura. Menurut data trade map, ekspor kumulatif ingot seng Singapura dari Januari hingga April 2025 mencapai 79.500 mt, naik 98% secara tahunan dari 40.100 mt tahun lalu. Di antaranya, ekspor ingot seng Singapura ke Asia Tenggara telah meningkat secara signifikan, menunjukkan konsumsi ingot seng yang kuat di wilayah tersebut. Permintaan ingot seng luar negeri tetap kuat, memberikan dukungan tertentu pada harga seng LME.
Saat ini, China berada dalam masa off-season untuk konsumsi. Persediaan ingot seng domestik telah mulai menumpuk sejak pertengahan Juni. Dengan peningkatan produksi secara bertahap dari pabrik peleburan domestik dan pelemahan konsumsi seng hilir, harga seng SHFE telah berada dalam kondisi stagnan, berkisar sekitar 22.000 yuan/mt. Sebaliknya, harga seng di LME telah relatif kuat, didukung oleh persediaan rendah. Selama dua bulan terakhir, rasio harga SHFE/LME telah menurun dengan cepat, dan kerugian dalam impor seng domestik terus melebar, saat ini melebihi 1.000 yuan/mt.
Secara keseluruhan, produksi seng olahan di luar negeri telah menunjukkan sedikit pertumbuhan, ditambah dengan penurunan terus-menerus dalam persediaan batang seng di LME. Pasar seng luar negeri menunjukkan situasi "penawaran lemah, permintaan kuat". Jika tren penurunan persediaan terus berlanjut, persediaan batang seng yang sangat rendah dapat memperburuk risiko "short squeeze" di pasar seng luar negeri.
(Informasi di atas didasarkan pada pengumpulan pasar dan evaluasi komprehensif oleh tim riset SMM. Informasi yang disediakan dalam artikel ini hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk penelitian dan pengambilan keputusan investasi. Pelanggan harus membuat keputusan yang hati-hati dan tidak boleh menggantikan penilaian mandiri mereka dengan informasi ini. Setiap keputusan yang dibuat oleh pelanggan tidak berhubungan dengan SMM.)
