Pasar Berjangka: LME tembaga malam hari dibuka pada $9.610,5/mt, sempat menyentuh level terendah $9.601/mt pada awal perdagangan sebelum fluktuasi naik ke $9.673/mt. Selanjutnya, harga tembaga secara bertahap melemah dan ditutup pada $9.660/mt, turun 0,05%, dengan volume perdagangan 38.000 lot dan open interest mencapai 279.000 lot. SHFE tembaga malam hari dibuka pada 78.340 yuan/mt, langsung melonjak ke 78.530 yuan/mt, kemudian berfluktuasi turun ke 78.160 yuan/mt sebelum sebagian rebound untuk ditutup pada 78.330 yuan/mt, turun 0,74%, dengan volume perdagangan 35.000 lot dan open interest 190.000 lot.
[Ringkasan Pertemuan Pagi Tembaga SMM] Berita: (1) Trump pertama kali mengumumkan tarif terhadap enam negara. Menurut CCTV News, Trump memposting surat kepada Brunei, Aljazair, Moldova, Irak, Filipina, dan Libya di platform media sosialnya pada 9 Juli waktu setempat. CCTV melaporkan AS akan mengenakan tarif 25% pada Brunei dan Moldova, 30% pada Aljazair, Irak, dan Libya, serta 20% pada Filipina mulai 1 Agustus 2025. Kemudian, Trump mempublikasikan surat pajak kepada Sri Lanka di media sosial, menyatakan tarif 30% pada produk Sri Lanka akan berlaku efektif Agustus.
(2) Menteri Perdagangan AS Howard Lutnick mengatakan kepada CNBC bahwa delegasi AS diperkirakan akan bertemu dengan pejabat China bulan depan untuk konsultasi perdagangan. Lutnick mengungkapkan delegasi juga akan melibatkan Menteri Keuangan Scott Bessent dan Perwakilan Perdagangan AS Jamieson Greer.
Pasar Spot: (1) Shanghai: Pada 9 Juli, premi spot katode tembaga SMM #1 terhadap kontrak Juli 2025 dilaporkan pada 20-120 yuan/mt, dengan premi rata-rata 70 yuan/mt, turun 15 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Ke depan, sentimen pembelian hilir tetap bearish, membatasi permintaan pengadaan. Dengan spread bulanan yang melebar, pembeli hilir diperkirakan akan terus menawar harga pembelian, menjaga premi spot di bawah tekanan hari ini.
(2) Guangdong: Pada 9 Juli, harga spot katode tembaga #1 Guangdong terhadap kontrak bulan depan berkisar dari diskon 110 yuan/mt hingga premi 50 yuan/mt, dengan rata-rata diskon 30 yuan/mt, naik 20 yuan/mt MoM. Secara keseluruhan, aktivitas perdagangan meningkat dari sesi sebelumnya karena harga tembaga yang lebih rendah memicu minat restocking konsumen.
(3) Tembaga Impor: Pada 9 Juli, harga warrant berada di kisaran $20-38/mt untuk QP Juli, rata-rata turun $1/mt dari bulan sebelumnya; harga B/L mencapai $46-80/mt untuk QP Agustus, rata-rata naik $11/mt dari bulan sebelumnya; tembaga EQ (CIF B/L) ditawarkan pada kisaran $0-20/mt untuk QP Juli, rata-rata naik $12/mt dari bulan sebelumnya, dengan referensi harga untuk kargo yang tiba pada pertengahan hingga akhir Juli. Omset pasar secara keseluruhan pada dasarnya tidak berubah dari minggu lalu, tetapi aktivitas di antara pedagang meningkat.
(4) Tembaga Sekunder: Pada 9 Juli, harga bahan baku tembaga sekunder turun 200 yuan/mt dari bulan sebelumnya. Harga tembaga bare bright Guangdong berada di kisaran 73.200-73.400 yuan/mt, turun 200 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Selisih harga antara tembaga katoda dan tembaga bekas adalah 1.031 yuan/mt, menyempit 613 yuan/mt dari bulan sebelumnya, sedangkan spread harga antara batang tembaga katoda dan batang tembaga sekunder adalah 865 yuan/mt. Menurut survei SMM, harga tembaga awalnya turun tajam karena tarif 50% yang diusulkan Trump untuk impor tembaga, tetapi pemasok bahan baku tembaga sekunder domestik masih enggan menurunkan harga. Banyak perusahaan batang tembaga sekunder melaporkan bahwa klien hilir terutama menanyakan harga kemarin daripada melakukan transaksi aktual, sehingga mereka tidak terburu-buru untuk membeli bahan baku tembaga sekunder untuk memastikan produksi.
(5) Persediaan: Pada 9 Juli, persediaan tembaga LME naik 4.625 mt menjadi 107.125 mt; persediaan warrant SHFE naik 2.227 mt menjadi 21.336 mt pada hari yang sama.
Harga: Tembaga SHFE malam hari dibuka pada 78.340 yuan/mt, melonjak ke 78.530 yuan/mt pada awal perdagangan sebelum berfluktuasi turun hingga mencapai level terendah 78.160 yuan/mt. Harga sebagian rebound menjelang penutupan, ditutup pada 78.330 yuan/mt dengan kerugian 0,74%. Volume perdagangan mencapai 35.000 lot, dan open interest berada di 190.000 lot. Di front makro, Trump mengeluarkan surat tarif kepada delapan negara termasuk Brasil (tarif potensial 50%) dan menegaskan kembali di media sosial rencananya untuk memberlakukan tarif 50% untuk impor tembaga yang berlaku mulai 1 Agustus 2025. Tarif tembaga yang lebih tinggi akan meringankan kondisi pasar tembaga spot di wilayah non-AS, memberikan tekanan penurunan pada harga. Sementara itu, risalah Juni Fed AS mengungkapkan perpecahan di antara pembuat kebijakan mengenai risiko inflasi yang didorong oleh tarif, sehingga tidak ada penurunan suku bunga pada bulan Juli. Ketidakpastian kebijakan membebani selera risiko, secara kolektif menekan harga tembaga. Secara fundamental, penurunan harga intraday kemarin merangsang pembelian hilir yang moderat pada penurunan harga, meskipun perputaran hanya pulih sedikit. Namun, sebagian besar pengguna hilir tetap berhati-hati, mengadopsi sikap menunggu dan melihat di tengah ekspektasi harga bearish. Mensintesis faktor-faktor ini, lanskap makro menghadapi penyesuaian arus perdagangan dari kenaikan tarif dan ketidakpastian kebijakan akibat perubahan ekspektasi The Fed. Fundamental menunjukkan peningkatan pasokan dari kemungkinan pengalihan kargo, namun harga tinggi dan sentimen bearish terus menekan permintaan hilir, menciptakan dinamika "prospek pelonggaran pasokan versus permintaan aktual yang lemah". Harga tembaga diperkirakan akan menghadapi resistensi hari ini.Z10/>[Informasi yang diberikan hanya untuk referensi dan tidak merupakan saran investasi langsung. Klien harus menggunakan penilaian mandiri, dan keputusan apa pun yang dibuat tidak didukung oleh SMM.]
》Klik untuk melihat SMM Metal Database
[Informasi di atas didasarkan pada pengumpulan pasar dan penilaian komprehensif oleh tim riset SMM, disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan saran langsung untuk riset dan pengambilan keputusan investasi. Klien harus membuat keputusan yang hati-hati dan tidak menggantikan penilaian mandiri mereka dengan ini. Setiap keputusan yang dibuat oleh klien tidak terkait dengan SMM.]
![[Kilas | Imacec Juli Chili Turun 1,5% YoY, Penurunan Bulanan Terdalam Sejak 2022 karena Pertambangan Anjlok 9,3%]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/yunIW20251217171723.jpeg)
