Pasar Berjangka: Pada Jumat malam, tembaga LME dibuka pada $9.872/mt, awalnya menyentuh $9.896/mt sebelum fluktuasi turun secara signifikan. Kemudian terjun ke $9.848/mt menjelang penutupan sesi dan menetap pada $9.852/mt, menandai penurunan 1%. Volume perdagangan mencapai 12.000 lot, sementara open interest berada di 284.000 lot. Kontrak tembaga 2508 SHFE yang paling diperdagangkan dibuka pada 79.810 yuan/mt pada Jumat malam, awalnya melonjak ke 79.950 yuan/mt sebelum bergerak lebih rendah. Harga tembaga konsolidasi sideways dengan pusat yang cenderung turun dan akhirnya mencapai titik terendah 79.720 yuan/mt, menutup 0,56% lebih rendah. Volume perdagangan mencapai 17.000 lot, dan open interest berada di 212.000 lot.
[Ringkasan Pertemuan Pagi Tembaga SMM] Berita: (1) Menjelang batas waktu tarif 9 Juli, pasar global menghadapi minggu kritis. Menteri Keuangan AS Betsy Devos membalik arah, menyatakan 1 Agustus akan menjadi batas waktu akhir untuk mitra dagang. Sementara India mendekati kesepakatan dagang mini, tetapi menetapkan batas merah pada sektor pertanian dan susu. Pemerintahan Trump berencana menerapkan kembali tarif timbal balik 10-70% terhadap puluhan negara setelah penangguhan 90 hari berakhir. Menjelang batas waktu Rabu, AS mungkin menerapkan kembali tarif pada beberapa negara.
(2) Yuzhuo Zhang, Sekretaris Komite Partai Komunis Tiongkok dan Direktur Komisi Pengawasan dan Administrasi Aset Negara (SASAC), mengunjungi China Nonferrous Metal Mining Group. Zhang menekankan peningkatan keamanan sumber daya logam/mineral kritis, mempercepat pengembangan terpadu di sektor eksplorasi, investasi, pengembangan, konstruksi, peleburan, dan pengolahan logam nonferrous. Ia mendesak implementasi strategi terobosan eksplorasi mineral putaran baru, peningkatan cadangan/produksi logam kunci, dan proyeksi citra positif bagi BUMN dalam inisiatif "go global".
Pasar Spot: (1) Shanghai: Pada 4 Juli, premi spot katoda tembaga #1 Shanghai terhadap kontrak tembaga 2507 SHFE dilaporkan pada premi 70-160 yuan/mt, rata-rata 115 yuan/mt, tidak berubah dari bulan lalu. Melihat ke depan, harga tembaga mungkin menghadapi tekanan koreksi, dan premi spot Shanghai diperkirakan berhenti turun dan stabil.
(2) Guangdong: Pada 4 Juli, premi spot katoda tembaga #1 Guangdong terhadap kontrak bulan depan berkisar dari diskon 10 yuan/mt hingga premi 60 yuan/mt, rata-rata 25 yuan/mt, turun 40 yuan/mt dari bulan lalu. Secara keseluruhan, perusahaan hilir mempertahankan sentimen bearish, menyebabkan premi spot terus menurun.
(3) Tembaga Impor: Pada 4 Juli, harga warrant berada di level $20-40/mt (QP Juli), tidak berubah rata-rata dari bulan sebelumnya. Harga B/L mencapai $34-70/mt (QP Juli), naik rata-rata $3/mt. Premi tembaga EQ (CIF B/L) berkisar antara -$11/mt hingga $7/mt (QP Juli), rata-rata naik $1/mt dari bulan sebelumnya. Penawaran mengacu pada kargo yang tiba pada pertengahan hingga akhir Juli. Pasar secara keseluruhan tetap lesu, dengan aktivitas terbatas dari pembeli hilir.
(4) Tembaga Sekunder: Pada 4 Juli, harga bahan baku tembaga sekunder turun sebesar 200 yuan/mt dari bulan sebelumnya. Tembaga bare bright Guangdong dihargai 74.000-74.200 yuan/mt, turun 200 yuan/mt dari hari perdagangan sebelumnya. Perbedaan harga antara tembaga katode dan tembaga bekas berada di level 1.705 yuan/mt, menyempit sebesar 277 yuan/mt dari bulan sebelumnya. Perbedaan harga antara batang tembaga katode dan batang tembaga sekunder adalah 1.320 yuan/mt. Menurut survei SMM, harga tembaga luar negeri menarik diri, tetapi pedagang impor bahan baku tembaga sekunder menunjukkan bahwa koefisien penawaran luar negeri tetap tidak berubah. Pemasok menyatakan bahwa mereka tidak akan menyesuaikan koefisien kecuali pemasok luar negeri secara signifikan meningkatkan volume pengiriman.
(5) Persediaan: Pada 4 Juli, persediaan tembaga katode LME naik sebesar 950 mt menjadi 95.275 mt; pada 7 Juli, persediaan warrant SHFE turun sebesar 1.796 mt menjadi 22.307 mt.
Harga: Di front makro, Trump mengumumkan kemungkinan penerbitan 12-15 surat terkait tarif pada hari Senin sambil menandatangani RUU pajak dan pengeluaran yang "besar dan indah". Ketidakpastian seputar tarif memberikan resistensi naik pada harga tembaga. Fokus pasar bergeser ke tenggat waktu 9 Juli yang ditetapkan Trump untuk penangguhan tarif, setelah itu AS akan memberlakukan tarif timbal balik terhadap negara-negara tanpa perjanjian perdagangan. Menteri Keuangan AS Bessent mencatat bahwa perjanjian besar hampir selesai, dan tarif tarif akan kembali ke level April mulai 1 Agustus untuk negara-negara yang gagal mencapai kesepakatan setelah menerima surat. Pada dasarnya, tembaga standar dan berkualitas tinggi yang utama tetap ketat pekan lalu, meskipun kondisi pasar tembaga spot sedikit membaik setelah kedatangan kargo Rusia. Dikombinasikan dengan ketidakpastian tarif dan kondisi pasar spot yang membaik, harga tembaga menghadapi resistensi naik.
》Klik untuk melihat SMM Metal Database
[Informasi di atas didasarkan pada pengumpulan pasar dan penilaian komprehensif oleh tim riset SMM, disediakan hanya untuk referensi. Dokumen ini tidak merupakan saran langsung untuk keputusan investasi. Klien harus berhati-hati dan tidak menggantikan penilaian independen dengan informasi ini. SMM tidak bertanggung jawab atas keputusan klien.]
