Pasar awalnya melonjak dan kemudian bergerak turun sepanjang hari, dengan ketiga indeks utama menunjukkan perubahan yang bervariasi. Indeks Komposit Shanghai pernah naik lebih dari 1%, mendekati 3.500 poin. Total volume perdagangan di bursa saham Shanghai dan Shenzhen mencapai 1,43 triliun yuan, meningkat 118,8 miliar yuan dibandingkan hari perdagangan sebelumnya. Di pasar berjangka, topik hangat pasar cukup tersebar, dengan lebih banyak saham yang turun daripada naik. Lebih dari 4.100 saham di seluruh pasar turun. Dari perspektif sektor, saham bank kembali menguat, dengan beberapa saham termasuk SPD Bank mencetak rekor tertinggi baru. Saham konsep stablecoin rebound di tengah volatilitas, dengan Beijing Kingsoft Cloud Technology dan lainnya mencapai batas atas harian. Saham tenaga listrik tetap aktif, dengan Huayin Power dan lainnya mencapai batas atas harian. Di sisi negatifnya, saham konsep baterai padat mengalami penyesuaian, dengan Shenzhen Sinyu Technology turun lebih dari 10%. Pada penutupan, Indeks Komposit Shanghai naik 0,32%, Indeks Komponen Shenzhen turun 0,25%, dan Indeks ChiNext turun 0,36%.
Perspektif Sektor
Di sektor tersebut, saham bank kembali menguat, dengan hampir 10 saham, termasuk SPD Bank, Bank of Jiangsu, Industrial and Commercial Bank of China, dan China CITIC Bank, mencetak rekor tertinggi baru.
Dalam sebuah laporan penelitian baru-baru ini, Donghai Securities menyatakan bahwa ketika tingkat suku bunga bebas risiko terus menurun, keuntungan dari yield dividen tetap menarik bagi dana jangka menengah dan panjang seperti asuransi, dana jaminan sosial, dana indeks, dan dana publik volatilitas rendah yang berfokus pada dividen. Melihat ke depan, tingkat laba dan dividen yang stabil diperkirakan akan terus memberikan dukungan yang jelas bagi sektor perbankan dalam lingkungan suku bunga rendah.
Selain itu, dari perspektif fundamental, penguatan berkelanjutan kebijakan makro dapat menciptakan ekspektasi untuk perbaikan marginal, terutama karena pemulihan dalam konsumsi dan investasi akan meringankan titik-titik sakit seperti peningkatan risiko pribadi di sektor perbankan dan intensifikasi periode deposito, yang berpotensi memberikan dukungan mendasar bagi pasar. Valuasi sektor perbankan saat ini mendekati tingkat rata-rata dalam dekade terakhir. Disarankan untuk mengadopsi strategi alokasi "inti + satelit" untuk investasi berikutnya, menyeimbangkan tata letak: membangun portofolio inti dengan bank-bank besar milik negara dengan yield dividen tinggi, sambil memasangkannya dengan bank-bank kecil dan menengah terkemuka dengan elastisitas siklis sebagai portofolio satelit.
Saham tenaga listrik juga berkinerja aktif, dengan Shaoneng Group, Xinzhonggang, Shennan Electric A, dan Huayin Power mencapai batas kenaikan harian. Langfang Development, Xichang Electric Power, Hangzhou Thermal Power, dan saham lainnya memimpin dalam kenaikan.
Dalam hal berita, Huayin Power mengumumkan malam tadi bahwa perusahaan memperkirakan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham sebesar 180 juta hingga 220 juta yuan untuk semester pertama tahun ini, meningkat sebesar 175 juta hingga 215 juta yuan dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Berdasarkan perhitungan ini, laba bersih perusahaan untuk semester pertama tahun ini meningkat sebesar 3.604%-4.426% YoY. Selain itu, karena tenaga listrik memasuki musim puncak permintaan musim panas, State Grid Corporation of China menyatakan bahwa hingga 30 Juni, semua 140 proyek utama untuk puncak permintaan musim panas di wilayah operasinya telah diselesaikan dan mulai beroperasi tahun ini, yang akan sangat menjamin pengoperasian aman jaringan listrik dan pasokan listrik yang andal pada musim panas ini.
China Securities percaya bahwa faktor-faktor seperti ketatnya penawaran dan permintaan tenaga listrik regional, landskap kompetitif regional yang menguntungkan, dan lebih sedikit calon pendatang baru yang mendukung harga listrik. Perusahaan pembangkit listrik terkait mungkin lebih baik menikmati peningkatan margin laba kotor selama penurunan harga batu bara.
Saham Individu
Dari perspektif saham individu, sentimen jangka pendek agak rendah, dengan lebih dari 4.100 saham yang ditutup dalam zona merah di seluruh pasar. Jumlah saham batas kenaikan dan saham papan berturut-turut menurun dibandingkan dengan kemarin. Tinggi pasar sekali lagi turun menjadi empat papan; di antara 14 saham papan berturut-turut dari kemarin, hanya Liugang Co., Ltd., Sailing Medical, dan Yama Tun yang naik. Chengbang Co., Ltd. melihat batas kenaikannya pecah di akhir sesi, sementara Xuedilong dan Jixin Technology keduanya mencapai batas penurunan. Gaya pasar saat ini lebih condong ke arah pengelompokan tren berikut dana institusional, dengan antusiasme untuk spekulasi emosional di sekitar tinggi papan berturut-turut masih relatif rendah.
Konsep stablecoin juga menunjukkan beberapa pemulihan hari ini, dengan Jingbei Fang mencapai batas kenaikan, dan Changliang Technology dan Tianyang Technology naik lebih dari 10%. Saham populer lainnya seperti Sifang Jingchuang, Zhongke Jincai, dan Xiaoshangpin City mengikuti. Namun, secara keseluruhan, kekuatan pemulihan tema ini relatif lemah. Selain sejumlah kecil saham yang mencapai batas kenaikan, sebagian besar saham awalnya mengalami lonjakan dan kemudian koreksi pada sore hari karena pengaruh indeks. Dikombinasikan dengan konsep baterai padat, yang pertama kali rebound pada sore hari kemarin tetapi kembali mengalami divergensi dan konsolidasi hari ini, jelas bahwa pasar jangka pendek masih ditandai oleh rotasi, sehingga sulit untuk mempertahankan tren yang berkelanjutan. Sebagai tanggapan, melakukan arbitrase jangka pendek dengan membeli pada saat koreksi mungkin menawarkan tingkat keberhasilan yang relatif lebih tinggi.
Prospek Pasar
Hari ini, pasar mengalami volatilitas intraday yang signifikan. Pada sore hari, didorong oleh sektor keuangan besar dan chip semikonduktor, indeks melonjak dengan cepat tetapi segera koreksi karena kurangnya pembelian lanjutan, sehingga menghasilkan kinerja yang bercampur antara ketiga indeks utama, dengan Indeks Komponen Shenzhen dan Indeks ChiNext ditutup sedikit lebih rendah. Sejak awal putaran rebound ini, Indeks Shanghai Composite telah mendekati angka 3.500 poin, mengakumulasikan sejumlah besar posisi pengambilan keuntungan selama periode ini. Oleh karena itu, masuk akal bagi beberapa dana untuk memilih untuk mencairkan dana setelah lonjakan indeks. Terlalu dini untuk menyimpulkan bahwa koreksi sore hari menandakan puncak jangka pendek. Umpan balik pasar minggu depan akan lebih penting. Jika ketiga indeks utama dapat mempertahankan osilasi naiknya sepanjang garis bergerak 5 hari dan merebut kembali intraday high hari ini, itu dapat dianggap sebagai pergantian biasa dalam tren naik. Sebaliknya, jika koreksi terus berlanjut dengan volume yang meningkat, kemungkinan kembali ke konsolidasi akan meningkat, sehingga perlu lebih memperhatikan pengendalian risiko.
Selain itu, diferensiasi antara saham besar dan kecil baru-baru ini menjadi semakin jelas. Di satu sisi, indeks naik secara stabil, dipimpin oleh bank dan sektor berbobot lainnya. Di sisi lain, rotasi cepat berbagai topik hangat membuat sentimen jangka pendek menjadi lemah. Dalam latar belakang ini, ada dua poin kunci yang harus diperhatikan di masa depan: 1) Setelah percepatan pengelompokan dana baru-baru ini di bidang seperti bank, perangkat keras daya komputasi, dan obat-obatan inovatif, perlu waspada terhadap koreksi potensial karena overheating jangka pendek; 2) Agar pasar dapat kembali kuat, selain mempertahankan struktur naik, pasar juga harus mengembangkan tema inti dengan kontinuitas yang kuat untuk memulai siklus profitabilitas baru.
Sorotan Pasar
1. Pengiriman ponsel domestik mencapai 23,716 juta unit pada bulan Mei, turun 21,8% YoY
Data yang dirilis oleh Akademi Teknologi Informasi dan Komunikasi Tiongkok (CAICT) menunjukkan bahwa pada bulan Mei 2025, pengiriman ponsel domestik mencapai 23,716 juta unit, turun 21,8% YoY. Di antara jumlah tersebut, pengiriman ponsel 5G mencapai 21,190 juta unit, turun 17,0% YoY, menyumbang 89,3% dari total pengiriman ponsel selama periode yang sama. Pada bulan Mei 2025, pengiriman ponsel merek domestik mencapai 19,177 juta unit, turun 24,2% YoY, menyumbang 80,9% dari total pengiriman ponsel selama periode yang sama. Merek domestik meluncurkan 36 model ponsel baru, turun 25,0% YoY, menyumbang 92,3% dari total jumlah model ponsel baru yang diluncurkan selama periode yang sama. Pada bulan Mei 2025, pengiriman smartphone mencapai 22,526 juta unit, turun 21,2% YoY, menyumbang 95,0% dari total pengiriman ponsel selama periode yang sama. Produsen smartphone meluncurkan 27 model baru, turun 30,8% YoY, menyumbang 69,2% dari total jumlah model ponsel baru yang diluncurkan selama periode yang sama.
2. Kementerian Perdagangan: Bea anti-dumping akan dikenakan pada brandy impor yang berasal dari UE selama periode lima tahun mulai dari 5 Juli
Sesuai dengan Pasal 38 dari Peraturan Anti-dumping, Kementerian Perdagangan (MOFCOM) mengajukan proposal kepada Komisi Tarif Bea dan Cukai Dewan Negara untuk mengenakan bea anti-dumping. Berdasarkan proposal MOFCOM, Komisi Tarif Bea dan Cukai Dewan Negara memutuskan untuk mengenakan bea anti-dumping pada brandy impor yang berasal dari UE mulai dari 5 Juli 2025. Mulai dari 5 Juli 2025, operator impor harus membayar bea anti-dumping yang sesuai kepada Bea dan Cukai Republik Rakyat Tiongkok saat mengimpor brandy yang berasal dari UE. Bea anti-dumping akan dikenakan secara ad valorem berdasarkan nilai bea barang impor yang ditentukan oleh bea cukai, dihitung menggunakan rumus berikut: Jumlah bea anti-dumping = nilai bea barang impor yang ditentukan oleh bea cukai × tarif bea anti-dumping. Bea anti-dumping tidak akan dikenakan secara retroaktif pada brandy yang berasal dari UE yang diimpor antara 11 Oktober 2024 dan 4 Juli 2025 (termasuk). Bea cukai akan mengembalikan deposit atau melepaskan jaminan yang diberikan oleh operator impor yang relevan kepada Bea Cukai Republik Rakyat Tiongkok sesuai dengan ketentuan, berdasarkan Pengumuman MOFCOM No. 42 Tahun 2024 dan Pengumuman No. 50 Tahun 2024. Bea anti dumping tidak akan dikenakan secara retroaktif pada brandy yang berasal dari Uni Eropa yang diimpor sebelum penerapan tindakan anti dumping sementara. Masa penerapan untuk mengenakan bea anti dumping dan komitmen harga pada brandy impor yang berasal dari Uni Eropa adalah lima tahun mulai dari 5 Juli 2025.