Kenaikan harga alumina mendorong kenaikan biaya aluminium; saat ini, Tiongkok barat daya menerapkan harga listrik musim hujan [Analisis SMM]

Menurut data SMM, rata-rata biaya penuh termasuk pajak industri aluminium Tiongkok pada Juni 2025 adalah 16.545 yuan/mt, naik 1,3% dari bulan sebelumnya dan turun 6,4% dari tahun sebelumnya. Meskipun harga alumina awalnya melonjak dan kemudian turun kembali selama periode tersebut, harga tersebut tetap berada di atas 3.100 yuan/mt, yang menyebabkan kenaikan harga rata-rata bulanan dan dengan demikian mendorong biaya aluminium. Data SMM menunjukkan bahwa indeks alumina SMM rata-rata 3.235,7 yuan/mt per bulan dari 26 Mei hingga 25 Juni, naik 9,3% dari bulan sebelumnya. Harga spot rata-rata aluminium SMM A00 pada Juni 2025 adalah sekitar 20.453 yuan/mt (dari 26 Mei hingga 25 Juni), dengan industri aluminium domestik rata-rata memperoleh keuntungan sekitar 3.908 yuan/mt.
Pada akhir Juni 2025, kapasitas operasi aluminium domestik mencapai 43,82 juta mt, dengan biaya penuh tertinggi industri meningkat menjadi 19.416 yuan/mt. Jika industri menggunakan harga rata-rata bulanan untuk perhitungan, 100% dari kapasitas operasi aluminium domestik menguntungkan pada bulan Juni.

Dari perspektif rentang distribusi biaya kapasitas aluminium: Pada Juni 2025, biaya penuh aluminium terendah adalah sekitar 13.906 yuan/mt, dan biaya penuh tertinggi adalah sekitar 19.416 yuan/mt. Distribusi kapasitas adalah sebagai berikut:
Pada bulan Juni, kapasitas dengan biaya penuh di bawah 14.500 yuan/mt mencapai 0,1%;
Kapasitas dengan biaya penuh dalam rentang 14.501-15.500 yuan/mt mencapai 7,6%;
Kapasitas dengan biaya penuh dalam rentang 15.501-16.500 yuan/mt mencapai 48,1%;
Kapasitas dengan biaya penuh dalam rentang 16.501-17.500 yuan/mt mencapai 27,1%;
Kapasitas dengan biaya penuh dalam rentang 17.501-18.500 yuan/mt mencapai 12,2%;
Kapasitas dengan biaya penuh melebihi 18.501 yuan/mt mencapai 5,0%.

Dari perspektif rincian biaya:
Di sisi bahan baku alumina, menurut data SMM, indeks alumina SMM rata-rata 3.235,7 yuan/mt per bulan dari 1 Juni hingga 30 Juni (dari 26 Mei hingga 25 Juni), dengan biaya rata-rata tertimbang alumina dalam industri aluminium nasional meningkat 9,0% dari bulan sebelumnya, menyumbang 39% dari biaya aluminium. Pada bulan Juni, harga alumina turun kembali dari level tertinggi. Pada akhir bulan, karena meningkatnya permintaan transfer ke gudang pengiriman, pasokan spot alumina sempat ketat, dan harga spot alumina berhenti turun. Tren berikutnya perlu dipantau untuk melihat perubahan dalam penawaran dan permintaan. Harga rata-rata bulanan alumina pada bulan Juli diperkirakan akan turun dari bulan sebelumnya dibandingkan dengan bulan Juni. Di pasar bahan baku pendukung, harga anode pra-panggang domestik tetap stabil pada bulan Juni, sementara pasar bahan baku terus melemah karena kelemahan hilir. Dukungan biaya melemah, menarik turun harga anode pra-panggang dan mencegahnya naik. Untuk aluminium fluorida, di tengah kelemahan penawaran dan permintaan, kinerja campuran harga bahan baku gagal memberikan dukungan biaya yang efektif, yang menyebabkan penurunan harga aluminium fluorida secara terus-menerus pada bulan Juni. Secara keseluruhan, dukungan sektor bahan baku pendukung terhadap biaya aluminium melemah. Memasuki bulan Juli, pasar anode pra-panggang terus menurun, dan pasar aluminium fluorida memperpanjang tren penurunannya. Secara keseluruhan, pasar bahan baku pendukung tetap dalam kondisi melemah dan tidak mungkin memberikan dukungan yang efektif terhadap biaya aluminium dalam waktu dekat.

Mengenai harga listrik, harga tersebut turun kembali pada bulan Juni, terutama karena datangnya musim hujan, yang menyebabkan penurunan harga listrik di Tiongkok barat daya. Harga listrik rata-rata nasional turun 5,6% dari bulan sebelumnya pada bulan Juni, menyumbang 32% dari biaya listrik dalam peleburan aluminium. Memasuki bulan Juli, musim hujan terus berlanjut di Tiongkok barat daya, tetapi mungkin ada penyesuaian dalam harga listrik puncak dan non-puncak di Sichuan, yang menyebabkan sedikit kenaikan harga listrik untuk pabrik peleburan aluminium. SMM akan terus memantau perubahan dalam biaya listrik.

Memasuki bulan Juli 2025, alumina dan bahan baku pendukung diperkirakan akan turun kembali, sementara biaya listrik tetap stabil. Diperkirakan bahwa biaya aluminium akan turun kembali. Secara keseluruhan, SMM memperkirakan bahwa rata-rata biaya penuh termasuk pajak industri aluminium domestik akan berada sekitar 16.100-16.300 yuan/mt pada bulan Juli 2025.