Kapasitas operasional alumina rebound bulan ke bulan pada Juni. Harga alumina spot mungkin akan berfluktuasi dalam jangka pendek. [Komentar Pagi SMM Alumina]

Komentar Pagi SMM tentang Alumina pada 1 Juli

Pasar Berjangka: Sesi malam kontrak berjangka alumina 2509 yang paling banyak diperdagangkan dibuka pada 2.976 yuan/mt, dengan harga tertinggi 2.981 yuan/mt, harga terendah 2.941 yuan/mt, dan ditutup pada 2.944 yuan/mt, turun 42 yuan/mt atau 1,40%, dengan volume posisi terbuka sebesar 296.000 lot.

Bauksit: Per 27 Juni, indeks bauksit impor SMM berada pada level $74,21/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; harga rata-rata CIF bauksit Guinea SMM adalah $74/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; harga rata-rata CIF bauksit Australia rendah suhu SMM adalah $70/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya; dan harga rata-rata CIF bauksit Australia tinggi suhu SMM adalah $61/mt, tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya.

Berita Industri:

1. Menurut data SMM, produksi alumina kelas metalurgi China pada Juni 2025 (30 hari) menurun sebesar 0,19% dari bulan sebelumnya dan meningkat sebesar 6,1% dari tahun sebelumnya. Per akhir Juni, kapasitas yang ada untuk alumina kelas metalurgi China adalah sekitar 110,82 juta mt, dengan kapasitas operasional aktual yang meningkat sebesar 3,14% dari bulan sebelumnya dan tingkat operasional mencapai 79,7%.
2. Menurut statistik SMM, produksi aluminium domestik pada Juni 2025 (30 hari) meningkat sebesar 1,57% dari tahun sebelumnya dan menurun sebesar 3,23% dari bulan sebelumnya. Pada bulan Juni, kapasitas operasional pabrik peleburan aluminium domestik mengalami fluktuasi kecil dari bulan sebelumnya. SMM mengetahui bahwa penggantian fase kedua pabrik aluminium elektrolitik di provinsi Shandong dan Yunnan dimulai pada akhir bulan, yang mengharuskan pabrik-pabrik asli untuk mengurangi produksi dan lulus inspeksi penerimaan sebelum memulai kembali tungku di pabrik baru. Pada bulan Juni, proporsi aluminium cair di pabrik peleburan aluminium domestik terus meningkat, dengan proporsi aluminium cair industri meningkat sebesar 0,1 poin persentase dari bulan sebelumnya menjadi 75,8%, sebuah kenaikan yang lebih kecil daripada yang diperkirakan pada awal bulan. Hal ini terutama disebabkan oleh tingginya persediaan produk paduan hilir, yang menyebabkan peningkatan dalam pengecoran ingot di beberapa pabrik aluminium. Diperkirakan bahwa proporsi aluminium cair akan menunjukkan tren penurunan pada bulan Juli. Berdasarkan data proporsi aluminium cair SMM, produksi ingot pengecoran aluminium domestik pada bulan Juni menurun sebesar 12,77% dari tahun sebelumnya menjadi sekitar 872.500 mt.
3. Pabrik pengolahan alumina pertama yang akan dibangun di AS dalam beberapa dekade akan dibangun di Oklahoma. Brimstone Company yang berbasis di California, bekerja sama dengan Dolese Bros. dari Oklahoma City, akan menginvestasikan sekitar 400 juta dolar AS untuk membangun pabrik pengolahan alumina percontohan di dekat Lawton atau Duncan di bagian barat daya negara bagian tersebut. Pabrik pengolahan yang mencakup area sekitar 20 hektar ini dirancang untuk memproduksi 80.000 ton bahan baku semen hijau dan 20.000 ton alumina kelas peleburan setiap tahun. Pabrik ini akan mengekstrak alumina dan memproduksi semen langsung dari batuan silikat umum yang kaya akan alumina dan kalsium dari tambang Roosevelt lokal menggunakan proses Rock Refinery™ yang dipatenkan oleh Brimstone, menggantikan bauksit impor tradisional dan proses Bayer yang mengonsumsi karbon tinggi. Proyek ini diperkirakan akan beroperasi penuh sebelum tahun 2030 dan akan menciptakan ratusan lapangan kerja lokal selama periode pembangunan dan operasi. Saat ini, Brimstone sedang mengajukan banding atas penangguhan hibah percontohan energi bersih senilai 189 juta dolar AS dari Departemen Energi AS (DOE) pada tahun 2024 dan bekerja sama dengan perwakilan kongres untuk mengembalikan dana tersebut. Perusahaan menyatakan bahwa subsidi federal hanya berfungsi sebagai "katalis" yang mempercepat kemajuan proyek, dan bahkan tanpa dana tersebut, pabrik percontohan tetap akan berjalan di Oklahoma.

Laporan Basis: Menurut data SMM, Indeks Alumina SMM menunjukkan premi sebesar 129,37 yuan/ton terhadap harga transaksi terbaru dari kontrak yang paling banyak diperdagangkan pada pukul 11:30 tanggal 30 Juni.

Laporan Warrant: Pada tanggal 30 Juni, total warrant alumina terdaftar tetap tidak berubah dari hari perdagangan sebelumnya yaitu 30.300 ton. Rincian regional menunjukkan: Shandong 0 ton (tidak berubah), Henan 0 ton (tidak berubah), Guangxi 2.701 ton (tidak berubah), Gansu 0 ton (tidak berubah), dan Xinjiang 27.600 ton (tidak berubah).

Pasar Luar Negeri: Pada tanggal 30 Juni 2025, harga alumina FOB Australia Barat berada pada 370 dolar AS/ton dengan ongkos angkut laut sebesar 21,9 dolar AS/ton. Nilai tukar dolar AS/yuan menjual berada sekitar 7,19, yang diterjemahkan menjadi harga jual pelabuhan utama domestik yang setara sekitar 3.260 yuan/ton. Ini merupakan premi sebesar 145 yuan/ton dibandingkan harga alumina domestik, sehingga menjaga jendela impor alumina tetap tertutup.

Ringkasan: Dalam waktu dekat, kapasitas operasi alumina diperkirakan akan tetap tinggi sementara pasokan pasar spot tetap relatif longgar, memberikan tekanan penurunan pada harga alumina spot. Namun, kenaikan harga berjangka telah menghasilkan beberapa permintaan transfer waran, menandakan potensi stabilisasi harga spot. Dari segi biaya, harga kontrak jangka panjang bauksit Q3 diperkirakan akan stabil atau menurun, yang menyebabkan penurunan marginal dalam biaya produksi alumina secara keseluruhan. Seiring harga alumina terus menurun, efek dukungan biaya diperkirakan akan secara bertahap muncul. Harga alumina spot kemungkinan akan berkonsolidasi dalam kisaran dalam jangka pendek.

[Informasi yang disediakan hanya untuk referensi. Artikel ini tidak merupakan penelitian investasi langsung atau saran pengambilan keputusan. Klien harus berhati-hati, tidak mengandalkan sepenuhnya pada analisis ini, dan memahami bahwa setiap keputusan yang diambil tidak tergantung pada posisi SMM.]